创维机顶盒业务拟借壳华润锦华上市

创维集团创始人黄宏生

创始人黄宏生正式回归后，创维频频分拆资产上市。申请分拆液晶模组业务在香港联交所上市之后，创维数码（00751.HK）又宣布创维机顶盒业务计划借壳华润锦华（000810.SZ）上市。

3月12日晚间，创维数码和华润锦华双双发布公告，披露了上述消息。

创维新闻发言人李从想昨日称，机顶盒业务是创维第二大业务，市场空间极大，借助上市公司融资可把这块业务做大。至于液晶模组业务，放在创维下面，价值得不到充分体现，因而寻求单独上市。

“两个事情放在一起是因为时机成熟，具备上市的时机。”李从想说。

黄宏生主导分拆

根据华润锦华昨晚的公告，其于3月11日接到控股股东华润纺织（集团）有限公司（简称“华润纺织集团”）通知，华润纺织集团正在筹划与创维数码的重大资产重组事宜，并已形成初步意向。创维数码也确认双方已达成初步共识。

根据初步意向，创维数码拟将其拥有的部分资产及业务（其中可能包括创维数码的机顶盒业务）注入华润锦华。目前，相关尽职调查、审计及评估等工作正在进行之中。

创维数码昨天称，相关收购代价和资产类型重组仍在谈判中。

根据之前创维数码披露的资料，在截至2012年3月底的财政年度中，创维机顶盒业务销售额为33.65亿港元，占创维销售额的12%。其中海外市场占创维机顶盒绝大部分销量。除了机顶盒业务，创维机顶盒实体运营公司——深圳创维数字技术股份有限公司旗下业务还覆盖手机、平板电脑以及软件服务。其中，软件业务是由黄宏生出狱后亲自拍板决定的，这次分拆机顶盒上市也一直是按照黄宏生的规划在走（详见早报1月23日A34版《黄宏生主导，创维分拆机顶盒》）。

由于机顶盒业务规模足够大，创维自2007年起就开始谋划分拆机顶盒业务，如今终有实质性的上市计划。据早报记者了解，创维机顶盒实体运营公司的股权结构已梳理清楚，该公司高管和部分老员工都会持有股份。

创维光显分拆上市

创维数码最近在资本市场上动作频频。就在昨日公告发布的一天前，创维数码宣布，其全资子公司创维光显3月11日向香港联交所提交上市申请表格，正等待联交所批核，创维拟保留多于50%的股权。

创维光显主要从事研发、生产、组装及销售液晶显示模组（包括电视模组及移动电话模组）及其他相关产品业务。

据创维数码2012年三季报，截至2012年9月，创维的液晶器件在内地销售额降至1.46亿港元，较去年同期减少0.38亿港元；2011财年，创维液晶器件在中国市场的销售额为2.65亿港元。

上市稳定管理层？

对创维最近在资本市场的大动作，外界的解读是，黄宏生意图至少有二：一是资本运作、做大规模；二是其回归后试图用期权激励员工，稳定管理层。

2004年11月30日，黄宏生及其胞弟黄培升在香港廉政公署代号“虎山行”行动中被拘捕。2006年7月7日，黄氏兄弟被裁定串谋盗窃及诈骗上市公司资产等4项罪名成立，被判入狱六年。2009年7月，黄宏生在保释出狱后先避开了创维，而是选择与彩电业无关的汽车行业重新创业。

去年8月8日创维数码发布公告，聘用黄宏生为顾问，聘用黄培升为彩电事业本部制造部副总经理。这宣告了黄宏生回归创维集团。

同年12月28日，创维发布公告称，张学斌已向董事会辞任董事会执行主席及执行董事，将于2013年4月1日正式卸任，同时由黄宏生的妻子、创维执行董事林卫平接任相关职务。

创维数码新定位？

创维数码是本土彩电巨头，但近年也在谋求拓展非彩电业务，比如机顶盒业务、白色家电业务、液晶模组业务，该公司提出的目标是2020年销售额达到千亿级。为此，除了彩电，其他业务板块都需要做大，分拆上市是手段之一，有助于资源向液晶模组和机顶盒适当倾斜。

不过，一些行业分析人士认为，液晶模组和机顶盒这几个产业实在太小，且门槛不高，分拆上市未必能取得理想的估值。一系列资产分拆上市的目的，可能是把目前的创维数码打造成纯粹彩电整机销售与品牌运营的公司。