北京时间3月2日，中国电动汽车制造商蔚来（NIO.NYSE）发布了2020年第四季度及全年未经审计财务报告。
2020年，蔚来汽车实现营业收入162.57亿元人民币，同比增长107%。其中，汽车销售收入为151.82亿元。这主要是因为汽车销量的大幅增长，2020年，蔚来共交付汽车4.37万辆，同比增长112.6%。
然而，目前蔚来还没能实现自我“造血”的能力。2020年，蔚来汽车净亏损为53.04亿元，较前两年大幅收窄。2017—2019年，蔚来的净亏损分别为49.85亿元、96.39亿元、112.98亿元。2016年以来，蔚来的累计净亏损约为337亿元。
不过，蔚来汽车的毛利润有了明显改善，2019年蔚来的毛利润为-11.98亿元，2020年为18.73亿元。2020年，蔚来汽车的毛利率由负转正，为11.5%。
毛利润和毛利率的转正，意味着蔚来汽车已经能够靠卖车“赚钱”。但是全年净亏损达53.04亿元，表明蔚来仍然很“烧钱”。
市场、销售和管理费用以及研发费用仍然是蔚来的重要支出，不过2020年均有所减少。这也是2020年蔚来汽车亏损收窄的一个重要原因。
2020年，蔚来的市场、销售和管理费用为39.32亿元，低于2019年的54.51亿元；2020年研发支出为24.88亿元，较2019年的44.28亿元减少近一半。
现金流方面，蔚来汽车较为宽裕。截至2020年12月31日，蔚来手中的现金及现金等价物为384.2亿元。
2021年前两月，蔚来分别交付了新车7225台和5578台，同比增长352%和689%。蔚来汽车预计，今年一季度实现车辆交付20000～20500台，总营收在73.823亿元至75.572亿元之间，无论是销量还是营收，都将较2020年同期增长超400%。
（作者：左茂轩 编辑：张若思）
相关阅读：
2020造车新势力融资额排行榜：蔚来61亿美元第一、小鹏第二
据外媒报道，在汽车这个资本密集型行业，特斯拉、蔚来、小鹏、比亚迪以及理想等公司正在全球最大汽车市场中国投入数十亿美元开发新车型，并修建基础设施，为此他们对现金的渴求也将继续下去。
这些公司都需要不断筹集资金，以开发续航里程更长、更加安全的电动汽车。同时，他们还将不得不投入巨资铺设充电网络，并向中国14亿消费者推销他们的产品。
随着电动汽车公司股价飙升，2020年对它们来说是个填满金库的绝佳机会。根据Refinitiv、彭博社以及各公司公布的数据，我们统计了主要电动汽车公司2020年1月迄今的融资记录，以及它们对这些资金的关键使用情况。
1.蔚来：2020年1月至今融资61.1亿美元，募集资金总额96亿美元
图1
蔚来在过去一年里经历了“过山车之旅”，从4月份的破产边缘成长为按市值计算的全球第五大汽车制造商。蔚来2018年在美国首次公开募股(IPO)中筹集了11.518亿美元资金。截至今年2月中旬，其美国存托股票(ADS)股价涨至每股57.32美元，是其6.26美元IPO价格的9倍多。
自上市以来，蔚来利用股权、债券和贷款等混合融资方式，创造了电动汽车领域较为多元化的资本结构。根据领英(LinkedIn)的数据，蔚来在2018年任命Jade Wei为其资本市场总监。
在2020年，蔚来至少三次从股票投资者那里筹集了48亿美元资金。最近，蔚来在1月份出售了价值15亿美元的可转换票据，是2019年7.5亿美元发行规模的两倍。它还在2020年私下配售了2亿美元的可转换票据。
根据Crunchbase的数据，在IPO之前，蔚来从A轮到D轮融资中共筹集了14.09亿美元资金。IPO前的投资者包括腾讯和总部位于爱丁堡的投资机构Baillie Gifford。
2.小鹏：2020年1月至今融资51亿美元，募集资金总额为77亿美元
图2
在电动汽车制造商利用投资者对新兴行业吸引力的能力排名中，小鹏超过比亚迪。自2020年初以来，这家公司总共筹集了51亿美元资金。截至2月中旬，其美国存托股票(ADS)已跃升至每股43.41美元，几乎是每股15美元IPO价格的三倍。
这家智能电动汽车制造商自8月份在纽约证券交易所首次亮相以来，筹集了17.2亿美元资金。小鹏汽车成立于2014年，去年12月迅速吸引了投资者关注，并进行了高达24.84亿美元的后续股票配售。小鹏汽车正在投入资金进行研发，第三款车型定于今年正式发布和交付。该公司去年交付了27041辆汽车。
虽然没有计入其资本市场收益，但我们注意到，小鹏在去年9月份获得了40亿元人民币(合6.2亿美元)的资金支持，用于建设其第二家电动汽车工厂。它还在1月份从中国国有银行获得了价值128亿元人民币的信贷安排，这些贷款尚未完全动用。
小鹏在去年8月份完成了C+轮融资，从阿里巴巴、卡塔尔投资局以及小米在内的投资者那里总共筹集了9亿美元资金。Crunchbase的数据显示，从2016年至2019年的A轮至C轮融资中，该公司累计融资约26.4亿美元。其他统计显示，小鹏没有未偿还债券。
3.比亚迪：2020年1月至今融资40亿美元，募集资金总额113亿美元
图3
与特斯拉和中国其他新能源汽车不同，比亚迪在转向电力之前是传统燃油汽车制造商。在亿万富翁沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的支持下，比亚迪从2002年开始生产电动汽车。到去年12月，其电动汽车的销量超过了传统汽车。同样是在2002年，比亚迪在香港上市，然后于2011年在深圳上市。
Refinitiv的数据显示，比亚迪1月份通过发售新股筹集了298亿港元(约合38亿美元)资金，这是该公司自2016年以来首次利用公开市场筹资。比亚迪还涉足债券市场，去年筹集了2.828亿美元资金。比亚迪成立于1995年，该公司表示，出售这些股票是为了加快用新能源汽车和智能汽车取代汽油或柴油驱动的汽车。
按市值计算，比亚迪是全球第三大汽车制造商，仅次于特斯拉和丰田，生产多款电动汽车车型。它也是世界上最大的电动公交车制造商。该公司最初只是充电电池制造商。数据现实，比亚迪总共从股票投资者那里筹集了79亿美元资金，从债券市场筹资34亿美元。
4.特斯拉：2020年1月至今融资31亿美元，募集资金总额达200亿美元
图4
特斯拉成立于2003年，根据公开可获得的记录，该公司已向外部投资者募集了约200亿美元资金。特斯拉于2010年6月29日在纳斯达克上市，筹资2.6亿美元。该公司现在是世界上市值最高的汽车制造商，截至2月中旬，其股价涨至每股816美元，是其17美元IPO价格的48倍。在特斯拉股价飙升的推动下，其首席执行官兼早期投资者埃隆·马斯克(Elon Musk)现在是世界上最富有的人之一。
特斯拉于2019年1月开始在上海建设其超级工厂，这是其在美国以外的第一家工厂，其Model 3是去年中国最畅销的电动汽车。2020年，特斯拉21%的销售额来自中国，那里是特斯拉仅次于美国的第二大市场。1月1日，特斯拉推出了第二款上海制造的电动汽车Model Y，这可能会提振今年的销量。
Refinitiv的数据显示，通过13次股票发售活动，特斯拉总共筹集了134.5亿美元资金。该公司还发行了8次债券，募集资金54亿美元。在IPO之前，特斯拉通过债务和股权融资，从私募市场投资者那里筹集了约7.905亿美元。据职业社交网站LinkedIn的资料显示，前三菱UFG银行家约翰·林(John Lin)是特斯拉全球资本市场团队的成员。
5.理想汽车：2020年1月至今融资24.6亿美元，募集资金总额为31.6亿美元
图5
在过去14个月中，理想汽车是最多产的融资者之一，它得到了在线服务配送巨头美团点评的支持。这家中国电动汽车制造商去年7月份在纳斯达克(Nasdaq)上市期间筹集了10.925亿美元资金，随后在12月出售了价值13.63亿美元的股票。
理想汽车是中国首家致力于将所谓的电动汽车续航里程技术商业化的公司，该技术有助于解决中国缺乏充电基础设施和电池容量有限的问题。如果汽车电量耗尽，内燃机就会启动。
Crunchbase的数据显示，通过A到C轮融资，理想汽车共筹集了6.76亿美元资金。就在IPO前夕，中国汽车金融服务公司灿谷向其投资了3000万美元。Refinitiv和彭博社的统计显示，理想汽车没有未偿债务。（小小）
李斌：蔚来不降价，一分价钱一分货
来源：公众号央视财经
截至2021年1月，蔚来的市值冲破900亿美元大关。然而，在过去的几年中，蔚来经历了多笔融资计划告吹、大幅裁员、高管离职以及公司股价触底等一系列挫败和困顿，今天的蔚来已经闯过生死线，重获资本青睐。
用李斌自己的话来说就是：“我们其实是被人左一拳右一拳地打趴在地上，然后又爬起来，又被打趴在地上，又爬起来。但是我们站住了。”
2020年初，才从“ICU”走出的蔚来汽车，又遇到更大的挑战：特斯拉降价、资本抢滩新能源汽车市场……蔚来汽车有什么应对法宝？李斌口中“幸福的烦恼”是什么？从“争议”到“争气”，蔚来究竟是怎么做到的？
让我们接着在2月6日，周六晚10：20，央视财经《遇见大咖》第五季第二期节目中寻找答案。
保时捷工厂比不上江淮工厂？
蔚来汽车用实力诠释中国制造不输欧美！
第四季《遇见大咖》节目中，李斌曾因为一句“保时捷工厂比不上江淮的汽车厂”登上网络热搜，被很多人质疑。
这一期节目，李斌特意带主持人史小诺参观了蔚来汽车在合肥的工厂。工厂原先是一片沼泽地，仅仅20个月的时间，就完成了从建成到投产。走进工厂，能看到内部设备先进，秩序井然。
工厂内部，陈列着蔚来汽车获得的一系列荣誉：蔚来ES8在2019年J.D. Power发布的中国新能源汽车质量榜单中位列第一，已经超过了宝马、特斯拉等知名汽车品牌（此榜单来自全球最专业、权威的市场调查公司之一，也是汽车行业最权威的榜单之一）、蔚来ES8获得了欧洲车身大奖，成为首次入围欧洲车身评选大会上的中国高端品牌……
在李斌看来，这一系列荣誉都在表明：中国制造已经达到很高的水平，国产电动车品牌的春天已经到来。
“讲解员”李斌，特意解释了“保时捷”这个梗：“我参观保时捷工厂是二十几年前的事情了，当时觉得我们和欧洲差距很大……现在，中国制造在很多方面真的到了一个很高的水平。”
特斯拉降价，蔚来销量反上涨，
李斌为什么有底气说“蔚来汽车不降价”？
2020年，新能源汽车迎来快速发展，小鹏、理想、威马等造车新势力纷纷发力，而新能源汽车中的领军者特斯拉，更是从40多万元的售价降价至20多万元。面对这一切挑战，李斌却有一个“幸福的烦恼”：蔚来汽车产能不够。购买一辆蔚来汽车，用户要等上两个月甚至更长时间。
李斌说，2020年，蔚来汽车的销售量比2019年增加了一倍，但汽车供应链复杂，涉及到的零部件非常多，所以产能的扩大需要一定时间。经历过诸多风雨的李斌，直说要“稳一点”。
最有趣的是特斯拉降价，第一次降价，对蔚来的销售有影响，后来再降价，蔚来汽车的销量反而会增加。
面对来自对手的“价格打击”，李斌说蔚来汽车不降价，因为他认为，降价是对老用户的情感伤害，“对已经选择我们的用户要有感恩的心，要善待他们。这是一个企业的底线，每个企业的底线不太一样。”
李斌还说，一分价钱一分货，“吃金枪鱼的价格肯定和吃鲫鱼不一样。”李斌宁愿把资金用在多为用户建换电站、提升服务上，因为“这个世界永远有用户认可你的价值，只要不是赚黑心钱。”
蔚来被用户誉为汽车界“海底捞” ，
李斌却只给蔚来的用户服务打50分……
买过蔚来车的车主，都对蔚来汽车的服务赞不绝口。有车主反馈，就是蔚来最难的时候，服务也没有打折。业内一度称蔚来汽车是汽车行业的“海底捞”。
但李斌自己给蔚来汽车的服务水平只打了50分（满分为100分）。因为他觉得“让用户满意是蔚来的目的，而不是什么手段”。在对用户、对车主好的这条路上，蔚来没有终点。
一次内部员工会上，他推心置腹地问员工，2019年蔚来汽车最难的时候，买车的车主和公司员工比起来，谁的决心更大？“我们给员工都发了工资，但车主买我们的车，一旦公司出状况，他就会遭受实际的财产损失。”
李斌说，让他“很不爽”的是，迄今为止，没有一名公司的销售人员在他面前为客户争取过更大的利益。而李斌自己，早就以身作则，与蔚来车主们像亲人一样相处。
他每天会登录蔚来App，给车主们发大红包，还会定期参加车友见面会，“听听商业逻辑里最原始最真实的声音”。
陪伴一个品牌长大，是一种怎样的体验？
很多车主在买蔚来车前，都经历了和家人斗智斗勇的过程，但一旦开上了，很少有后悔的。也有连续买了两辆蔚来汽车的车主问李斌：“蔚来为什么有这么大的魅力？”
李斌的回答温暖而真诚：“技术进步会带来情感体验……（买蔚来车），车主们愿意看着它长大。如今不可能再有一个成熟的汽车品牌，会给车主一个与它共同成长的机会，而蔚来可以。你看着它如何一点点克服困难，看着它长大，甚至会成为它成长的一部分。”
大概就是这种成就感与价值感，让蔚来的车主们作出了很多温暖举动：蔚来车展日，会有几百名车主在场当志愿者，帮着蔚来卖车；在蔚来最难的时候，用户没有抛弃它，反而积极帮着蔚来卖车，将它从悬崖边拉了回来。
李斌为何认为蔚来上市“不成功”？
2018年，蔚来汽车登上纽交所，当所有人为蔚来上市欢呼时，只有李斌自己觉得，这次上市并不成功。他在《遇见大咖》中透露：蔚来汽车计划募资20亿美元，最终只有11亿，原本募集的资金应该够蔚来“烧”两年，但现在，仅够用一年。
更让李斌难受的是，一个公开场合，一名美国的基金投资人公然表示，你们都是骗子。对比起上次李斌带着易车网顺利在美上市，李斌觉得，“一个时代结束了”。但即使被打乱了节奏，李斌对创业的信心依然坚定如初。
李宁为蔚来汽车站台，
李斌透露其小目标：三分天下有其一
这位从大别山走出的留守儿童，从逆袭考上北大开始，就开始了折腾的创业人生。他先后经历了四次创业，让三家公司成为上市公司。
在李斌看来，他的每一次创业各有各的困难，但他基本不患得患失，总是把“多大点事”当做口头禅挂在嘴边。他说，他不太关心蔚来汽车的股价，因为心情总是跟着那个走，就没办法继续创业了。
在一次蔚来汽车的NIO DAY上，李宁欣然为蔚来汽车“站台”。作为国潮运动品牌的创始人，李宁对李斌颇有些“惺惺相惜”的意味。李斌向李宁透露了蔚来的发展方向：“我们瞄准的市场，是奔驰、宝马、奥迪的市场……看有没有机会在五年时间里，能够实现三分天下有其一。”李宁给了蔚来鼓励，也分享了自己的创业秘诀：“创业，活着就是伟大的胜利。”
的确，创业之路不易，一面是鲜花与掌声，一面是悬崖与失败。对于这次创业，李斌有大大的梦想，比如蔚来汽车能与宝马、奔驰等一线国外品牌“三分天下”，同时也有冷静的心态：“很多人都问过我要不要创业，其实很简单，你要去想，如果失败了你该怎么办？如果失败了，你依然愿意去做，那就去干。”
本文来源：21世纪经济报道
责任编辑：
贺锦格_NB18842
