消息称快手给在职员工每人100股股票

据财经网，今日，据快手多位内部人士透露，快手给每位正式员工准备了100股股票的“阳光普照奖”，目前市值约3万元港币。截止发稿前，快手官方暂无回应。

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快手上市，有一批员工平均身家超3200万，但追赶抖音没那么简单

文/科科

在成立的第十年，快手从北京立水桥的出租屋里走上港交所。

今日快手登陆港交所，开盘报338港元，较发行价115港元上涨193.91%，市值1.39万亿港元。

1.98万亿港元约合1800亿美元，按市值排名，快手仅次于腾讯、阿里、美团、拼多多，成为排名中国互联网第五的公司。

互联网又诞生了一个造富神话。快手联合创始人、董事长兼CEO宿华身家达到1443亿港元，联合创始人、首席产品官程一笑身家1146亿港元。

此外，还有一大批快手员工成为人生赢家，一大波百万、千万富豪在今天诞生。招股书显示，有4551名快手公司员工认购5.24亿B类股份。也就是说，以上快手员工人均持股11.5万股。按开盘价338港元计算，这些快手员工人均身家超3880万港元（约合人民币3246万）。

不过，招股书显示，截至2020年6月30日，快手有16387名全职雇员。这意味着，大部分员工并没有因为这次上市而财富暴增。

佛系快手

2011年，从人人网离职的程一笑在北京立水桥一个两居室里开启了自己的创业人生。

在这个每月租金3500的房子里，住着快手最初的四人团队，他们都是程一笑拉来的。杨远熙是大连惠普时期的同事，负责安卓端；大学舍友兼人人网同事银鑫负责服务器，另外一位负责设计。

当时的快手还叫“GIF快手”，最初是一款用来制作、分享GIF图片的手机应用，后来因为被苹果推荐，一年时间自然增长一千万用户。

2012年11月，快手开始从纯粹的工具应用转型为短视频社区，用于用户记录和分享生产、生活的平台，但没想到遭遇了转型困境。

程一笑找到一下科技创始人韩坤，希望被收购，却被没看上。转而他开始寻求投资，最终拿到了五源资本（原晨兴资本）的张斐的200万资金。

在张斐的介绍下，程一笑遇见了宿华，宿华是技术大牛，也是程一笑心中排进中国前十的程序员。

程一笑来自东北辽宁铁岭，宿华来自湖南湘西，原本是两个天南海北的人，见面后两人发现他们都有一个共同的产品初衷，即关注每一个普通人的生活。

顺理成章的，宿华加入快手出任CEO，走到台前，统管公司，程一笑则退居幕后，负责更自己更为擅长的产品和运营。

随着智能手机的普及和移动流量成本的下降，到2016年上半年，快手用户量累计到3亿。在快手用户达到两亿那天，宿华跟程一笑在公司马路对面一人吃了碗拉面庆祝了下。这一年，前阿里巴巴高级算法专家严强加入快手，负责做商业化开发。

这时，快手已成为继微信、QQ和微博的中国流量第四大的手机软件。但并不为大众所熟知。

直到2016年端午前夜，《底层残酷物语：一个视频软件的中国农村》刷屏朋友圈，快手才开始进入大众视野。与之相对应的，快手也被贴上了“低俗”的标签。这让宿华感到委屈，他拿出自己手机端的快手界面，对着记者不解地说到，“‘魔幻乡村’不是快手的全部呀。”

与此用时，快手开始频频遭遇内容审查上的事故。

这一年，刚搬到北京知春里中航大厦的字节跳动上线了一款名为A.ME的产品，三个月后这款产品更名为抖音。

时间来到2017年，快手在没做任何推广，在“公平普惠”的价值观下，吸引了4亿注册用户和4000万日活，一度成为短视频区域的老大。

在快手的平台上，你能看到中国广袤的风土热情，也能看到一二线城市打工的外卖小哥的生活，这是既然一个由“老铁经济”为基础的草根江湖，也是一副充满世间百态的清明上河图。凭借优质内容和流量红利，快手达到了7000万日活。

如果按照宿华和程一笑原有的预期，快手是会一直这么佛系地走下去，但，抖音半路杀出。

正面对战

2018年春节，抖音日活活跃用户从1000万飞跃至4000万，随后流量迅速爆发。率先感受到危险的是腾讯，随后微信对抖音进行长达三年的禁封，这也是“头腾”大战的开始。

虽然抖音和快手从成立之初就有着不同的逻辑、定位与生态，但势必还是会在用户和商业上形成争夺。

“本质上来说我们和抖音是非常不同的产品，只是在前往各自终点的路上碰到了一起。”面对抖音的追赶，宿华说。

2019年5月底，快手宣布日活破2亿、抖音日活破3亿。抖音，这款上线时间晚于快手5年的产品，用了2年的时间扭转竞争格局。

二十天后，即6月18日，宿华发布了年底冲3亿DAU的目标。

目标的发布也伴随着快手组织架构的调整，市场，品牌市场等这些高关联的部门做合并，一些新产品线被重新立出来，目的是使组织运行的更加科学、高效。

“你怎么看待我们和抖音的竞争？”快手发布3亿DAU目标的第二天，在快手园区W座三楼的会议室举办的会议上，宿华、程一笑、陈定佳被问到此类尖锐问题的频率正在增加。三人开会接受员工的提问是快手的一项传统，在五道口时期，该活动双周举办一次。

这一切的背景是发生在，抖音、快手两款产品的流量收割已经接近饱和状态上，根据边际效应递减原则，未来流量的获取成本会越来越高。

用户数上，快手已被抖音拉开差距，商业化上，双方正在你追我赶。

2017年底，抖音和快手几乎同一时间接通了淘宝联盟的购物车和电商功能。

2018年10月30日，抖音、快手同时在北京发布商业化进展。快手首次发布营销平台，抖音则发力“企业蓝V”，探索企业+用户营销模式。

当时就有行业人士指出，“快手和抖音在同一天按下了商业化加速按钮，短视频的商业化大战即将打响。”

在2018年7月20日，抖音上线商业平台“星图”的消息传出后，当时也有不少业内人士认为其跟快手的“快接单”基本一致。

天奇创投基金管理合伙人魏武挥之前断言：“中国互联网，合法的商业模式其实就是三个半：游戏、广告、电商以及互联网金融。”

事实上，在短视频领域，商业模式也一直都主要集中于广告、电商、直播等这三种形式。

快手重私域流量，抖音重公域流量的产品形态，决定了快手在电商、直播上要优于抖音，但在广告上处于劣势。

在2016年10月24日“程序员节”那天，严强为快手商业化敲下了第一行代码。但直至两年后的2018年10月份，快手的商业化才全量开启。在快手内部，这一年也称为快手商业化元年。

但这比抖音全面启动商业化整整晚了一年。快手商业化的技术中台从2016年下半年就开始搭建，2017年开始信息流广告公测，但在2018年初，快手开放给商业化的流量始终维持在10%以内。

在外界看来，对于商业化的态度，快手一直是克制且缓慢的。甚至在其他媒体的报道中，有投资人把矛头直指宿华。

“如果宿华早点进行商业化的研究，在广告市场早日占据绝对优势，趁着头条还在和百度和微信的竞争里胶着，多维度出击，早点进行国际化尝试，或许会对张一鸣的挑战，形成最有力的压制。”

当时媒体报道，2019年抖音的收入预期为四百亿左右。其中，信息流广告收入至少占到八成以上。快手招股书显示，当年快手营收为391亿，直播业务收入为314亿。

可见在当时，快手与抖音在商业化上还是势均力敌的。

快手狂奔

2019年6月，宿华发布内部信，强调告别佛系，开启战斗模式，这也推进了快手的DAU和广告变现。

为了加速摸索流量变现，快手于2019年8月上线了快手极速版，用以拓展用户群。

其实早在2019年春节后，快手高管和产品团队一起去重庆做了一场用户调研，内部称之“重庆会议”，在重庆市中心，快手团队沿街问询，数十个路人中竟没有一人安装快手，而解放碑下人人却在刷着抖音。

此行让快手高管意识到，不激进增长将会把用户拱手让给他人，于是3K战役开启，快手公司里贴满了条幅：事情不搞大，怎么做老大。

快手也一改往日佛系作风，先后推出了模仿抖音的去中心化产品——快手极速版和快手大屏版。快手极速版上线20天便破了千万日活，年底目标1亿DAU。

随后，为了向一二线城市破圈，快手花大价钱引入了周杰伦、沈腾、黄渤、张杰等明星，并全面布局影视、音乐、动漫、体育等大文艺行业，进而让高线市场有了“成果”。

更重要的是，快手砸下了40亿的广告费，成为2020央视春节联欢晚会独家红包活动方，不过其DAU的3亿峰值在春节前后才勉强达到，3K战役的目标才总算完成。

而在11月5日公布的招股书里，快手出现了用户月活与日活增速放缓甚至下滑的情况。2020年前11个月，快手APP的快手日活和月活数据为2.63亿、4.81亿，对比九月招股书，这两项数据分别为2.624亿和4.829亿。这意味着快手9月发布招股书之后的三个月里，日活只出现了微幅增长，而月活则出现了轻微地下滑。

反观老对手抖音，在去年8月时，其包括抖音火山版在内，日活跃用户数已超6亿。随着抖音官宣成为2021年春晚独家红包互动合作伙伴，可见的这一差距又将更大。

在具体业务上，快手直播业务收入达到了173亿元，作为快手收入的中坚力量，其增长已经开始放缓，收入占比也降至70%以下。其ARPU（单用户平均收入）也从2018年的54.9元下降到今年上半年的45.2元。

此外，由于快手的头部主播在私域流量的分配中形成马太效应和家族效应，快手开始去家族化。

广告业务是快手最大的亮点，收入达到了72亿元，增速达到200%。即便如此，快手发力广告却仍不及自己的预期。宿华在2019年曾提出广告收入的营收目标是150亿元。

但在单用户价值方面，无论是广告客群的吸引力，还是直播电商的客单价和成交量也都不可避免地受到下沉市场的影响。国信证券研报分析看来，目前快手的广告变现效率还非常低，2020上半年，快手单位时长广告收入仅为0.11元，而同类产品抖音、头条的广告变现效率为快手的4到5倍。

因此，快手正在增强广告的变现效率，不仅从双列模式转向单列模式、大力推广快手极速版等，更是在2020年9月，更新了8.0版本，在精选栏上线单列信息流设计，同时保留关注、发现栏的双列设计，寄已希望能提升快手的广告收入。

在对未来的想象上，快手把电商作为了重要的一环，据悉，快手在路演阶段，“讲给机构的故事更多围绕电商”。

截至到去年11月30日，快手电商GMV达到3326亿元人民币，超过2019年全年GMV的5倍。2020年以来，快手电商GMV实现第一个1000亿用了6个月，第二个1000亿用了3个月，第三个1000亿用了两个月。

但在营收数据方面，快手将电商归入其他业务（包括电商业务、网络游戏及其他增值服务），这块业务实现营收仅20亿元，电商货币化率也低于行业平均水平。

不过现阶段，快手从自建的快手小店中获得的通道费只有1%，其中还有六成需要支付给第三方支付工具，第三方电商平台的通道费由第三方平台收取。一位电商行业人士认为，现阶段快手电商的目标是建立规则、维护生态，重点不是盈利。

不过在整个电商大盘增长乏力的背景下，快手2020年前11个月实现GMV3326亿，已经成为非常重要的新兴电商渠道之一，且未来的潜力可以期待。

这期间，快手做了历史上最大的一次组织架构调整，涉及商业化、运营、产品等多个核心部门——商业化负责人严强、运营负责人马宏彬、产品线负责人徐欣和王剑伟等4位关键人物都有所调动。

在此次变化中，马宏彬与严强调换岗位，被媒体解读为是去“救火”商业化。”

从拿下春晚，到引入各类明星补齐短板，再到架构调整、8.0产品全面升级，最后在年尾果断决定上市，2020年是快手提速最快的一年。

下个十年

2020年的倒数第二天，快手宣布开启全员大小周。要知道，字节跳动就一直是大小周的工作节奏。

在抖音宣布拿下了2021年春晚的独家红包互动权。就在消息出来之后的第二天，快手也随即宣布“与10家省级卫视春晚达成了合作”。而合作的红包发放额度定在了21亿，比的抖音为20亿，多1亿）。

东方证券的研报指出，抖音和快手二者的用户数量和时长增长已过红利期，产品、算法、价值立场的接近也会让两个产品的达人、用户重合度越来越高，双方也会面临更加激烈、进场的竞争。

而目前两者的竞争已经有了阶段性的结果。根据最新的数据，抖音的日活跃用户已经超过了6亿，是快手日活的两倍，更别提还有即将到来的春晚。

虎视眈眈的视频号也在追来。去年，微信视频号在微信8.0版本上线后在朋友圈等入口权重大幅提升，根据方正证券9月份的数据显示，视频号的DAU峰值曾到过3.5亿。有媒体称之为”快手另一维度的对手也在逐渐逼近“。

面对抖音、微信视频号等强敌环伺，快手能否稳住增长？对于现阶段的快手来说，除了别被抖音甩开太远、不被视频号追上，更重要的是要跑过自己。

快手打新被吐槽：我是打了个寂寞

文/科科

在看到自己中签的那一刻，肖余激动地从床上跳了起来，不过差点闪了腰。“我居然中了一手。”

“老天待我不薄呀。”肖余赶紧就把中签的消息发到了“野生快手打新小组”，并开心的发了一个千元大包。在这个群里，聚集着二百多位来自五湖四海的人士，他们的目的只有一个，那就是参加快手的打新。最终，只有包括肖余1人成功中签。

申购142万人，一手中签率4%。今日早晨，随着快手打新中签结果公布，市场上又迎来了几家欢喜几家愁的桥段。

69.67万人申请认购股份100股（1手），其中仅有2.79万名申请人获配发。富途证券显示，快手认购500手才能稳中1手，500手的认购金额为575万港元。

国际发售部分同样获得大幅超额认购，相当于国际发售可认购股份总数的39倍。

虽然只中了一手，但肖余表示已经也很满足了，之前他就没抱希望，“毕竟之前媒体报道，500手才中一手，除非天上掉大馅饼”。他说等雍和宫开放了，一定要去拜拜。

韩一却没有这么幸运，和大多数一样又一次陪跑。因为此次快手市场预热太过火爆，为了提高中签几率，他拉上妻子，夫妻二人分别在三个平台在加了10倍杠杆的基础上认购了1000股。

“这种赚钱的机会，千载难逢，既然遇到了就要近最大力搏一搏。”和韩一抱有同样想法的散户还有不少。

就连快手的老对手字节跳动的员工也组团参与到本次打新中，毕竟“最了解你的人不是情人，而是敌人”。

根据《晚点LatePost》了解，字节跳动员工疯狂打新，在300多人的字节员工炒股群中，满屏都是橙黄色的快手打新链接图片，“抢20倍杠杆+融资额度”、“加杠杆提高中签率”，最终该群由于多次分享链接，被微信判定为诱导分享而封禁。

在股票社区富途牛牛上，网易科技记者发现，有不少用户在评论区转发图片“打新必中符”，祈求能够中签。

2021年初，快手科技作为“短视频第一股”登入港股，以让众投资者摩拳擦掌。但这个“大肉串”，并不是那么容易得到。

引发哄抢，超额认购1218倍

“对散户来讲，实在太不友好了，这就是在饥渴营销。”买了400股没有中签的Eric，非常气愤。

据悉，在公开发售阶段快手科技获1201.16倍认购，分配至公开发售的发售股份最终数目为2191.32万股，只占发售股份总数的6%，而香港发售占比仅2.5%。

Eric称自己为打新老手，在港股沉浮多年，赚过不少“小”钱。在他看来，在港股发售证券，一般香港发售占比10%、国际配售占比90%。

但这依旧抵挡不住投资者们的热情。1月26日，在快手认购开场仅仅2分钟，富途率先释放的80亿港元融资额度便消耗殆尽，甚至有投资者表示，更有个别券商当场“崩溃”显示系统繁忙。

参与快手打新人数也超越此前医渡科技（117万人）、2006年工商银行（95.4万人）、中国银行（96.9万人）的认购记录，成为史上认购人数最多的港股IPO。

富徒牛牛大V“爱投资的小熊猫”曾预测，一手中签率“必定为各位数”，“基本在3%左右，很难超过5%。”而这个概率则远远低于2020年港股打新的平均33%的的中签率。

银行、券商也为了快手打新已提前预留了孖展额度。港媒援引汇丰消息报道，该行原为个人客户预留超过1500亿港元资金，作为快手香港IPO新股认购贷款，鉴于首日认购的火爆，最终增加到2000亿，中银香港则将孖展额度提至2000亿，此外，耀才证券最初为快手预留500亿港元孖展额度；信诚证券则预留了300亿-400亿等等。

像老虎证券等股票平台除了提前备下百亿额度外，还推出包括20倍通用杠杆、个人最高200万打新额度券等多重活动。

截至1月29日中午12点，快手在香港联交所公开发售的申请登记办理正式截止。据路透旗下媒体IFR报道，快手香港IPO面向散户发行部分截至当日共获得1.28万亿港元认购，成为冻资王，即相当于超额认购1218倍。

有分析师表示，快手首日有望涨30%-100%。这意味着，只要中签，就能有钱赚。

快手争夺短视频第一股

自1月26日公布招股以来，快手打新成为当下港股“最热门”事件。1月29日市场传闻称，快手将以招股价范围的上限115港元发行。若以此计算，快手登陆港股的发售市值将达到609亿美元（约4750亿港元），若计算上超额配售权，公司发售市值最多可增值617亿美元（约4813亿港元）。

而早在快手公布上市之前，市场观点对快手估值普遍在500亿美金以内。但从认购情况看，机构及散户市场显然普遍看好快手估值与后续上涨空间，并以此触发港股今年以来罕见的“抢筹行动”。

除了被散户追捧外，快手也颇受专业机构追捧。这次IPO，快手引入了美国基金Capital Group、淡马锡控股（Temasek Holdings）、新加坡政府投资公司（GIC）、加拿大退休金计划投资局（CPPIB）、摩根士丹利等十家知名基石投资者，而占据此次募资额97.5%的国际配售部分，甚至提前一天录得足额认购。

而上一次提前结束认购的是蚂蚁集团。蚂蚁此前认购1.3万亿，认购人数155万。

那为什么快手的申购场面如此火爆，一位机构经理认为，“快手作为短视频第一股，具有市场稀缺性，而随着用户的时间越来越多被短视频占据，一定有投资价值。”

不过肖余并不打算长期持有快手，“我研究了快手的财报，发现现阶段还是面临着很多问题，不仅亏损扩大，用户也在下降，如果未来抖音上市，肯定是要all in抖音的。”

招股书显示， 2017、2018和2019年，快手营收分别为83亿元、203亿元和391亿元。截至2020年11月30日止的11个月快手营收525亿，同比前9个月大涨108亿，不过经营亏损扩大至94亿元，相比之下，2020年前9个月快手亏损为72.44亿元。

亏损扩大的同时，还有快手用户月活与日活增速放缓甚至下滑的情况。2020年前11个月，快手APP的快手日活和月活数据为2.63亿、4.81亿，对比九月招股书，这两项数据分别为2.624亿和4.829亿。这意味着快手9月发布招股书之后的三个月里，日活只出现了微幅增长，而月活则出现了轻微的下滑。

而老对手抖音，仅在用户数量就已将差距拉大，在去年8月时，其包括抖音火山版在内，日活跃用户数已超6亿。随着抖音拿下春晚，这一差距又将更大。

不过上述机构经理认为，“只要快手稳定住现在的规模和用户，就有可投资的意义。”

港股打新潮，不中继续寻找下个标的

“我可能打了个寂寞”、“连打13次，一次都没中过”、“不中才正常”、“浪费我手续费”.........

7点钟一到，富途牛牛的评论区就开始被打新快手的散户刷屏。“没中”成为出现最多的词汇，即使有中签，也多为1手。

“起了个大早，干了个晚集，只能在看别的了。”没有中签的韩一虽然比较失落，但很快有打气精神来寻找下一个目标。

媒体报道，受到全球资本包括内地公募基金、南下资金的青睐，今年包括字节跳动、滴滴出行、喜茶、奈雪、顺丰等多家内地企业将赴港上市，将再次带动港股打新热潮。而在“打新”热潮的背后，也吸引了越来越多的年轻人加入。

Tech星球报道，相关数据显示，今年上半年券商开户数据暴增三四成，90后年轻人最多。“他们都在反问，在这个A股近10年最大上市潮，港股的新经济公司扎推上市和中概股回归潮、美股的大放水时代，为什么要错过这场暴富盛宴？”

“我不是在打新，就是寻找打新的路上。”韩调说。

（文中出现的人名均为匿名）

快手登顶互联网公司Top5背后：抓住了风口，正迎接风暴

来源：21世纪经济报道

直播仍然是快手的主要营收来源。

2月5日，头顶着“短视频第一股”的光环，快手在港交所正式挂牌上市，股票代码为1024.

受疫情的影响，上市仪式在快手北京总部进行，6位快手用户受邀成为敲锣嘉宾。据悉，这6位快手用户分别是英国牛津大学博士戴伟、四川甘孜的藏族姑娘卓玛、00后音乐创作人陈逗逗、美食领域超人气达人陕西老乔、贵州“侗家七仙女”发起人吴玉圣以及广州电商主播芈姐。

快手联合创始人、董事长兼CEO宿华在上市演讲中表示，在快手很早期的时候，就想象过上市的情形，在他的想象中，敲钟的就应该是快手的忠实用户，而他和程一笑则会留在工位上写代码。

宿华称，2011年，快手开启了短视频时代。通过十年的不懈努力，让视频的表达方式被更多的人接受和喜爱。这打破了文字表达的门槛，也打破了文化的界限，让更多的人有机会表达、有机会被看见。那些原来沉默的大多数，可以不沉默；那些原来普通的人，可以不普通；那些原来平凡的事物，就不再平凡。

快手之所以选择1024作为股票代码，也是因为1024是2的十次方，它代表了一行行的程序代码，代表了科技的力量，代表了先进的生产力。“我们希望用科技的力量，让劳动和创造释放更大的能量，让价值创造者得到更好的回报”。

宿华表示，今天的公开上市，对我们来说，是接受公众考验的新起点，更是我们迎接更多更大机遇和挑战的新起点。

9点30分港股开盘，快手的开盘价为338港元/股，较发行价115港元上涨193%，快手市值达到1.38万亿港元（约1791亿美元），成为仅次于腾讯、阿里巴巴、美团和拼多多的第五大互联网公司。

实际上，在全球发售阶段，快手就受到了市场的热捧。据快手披露，预计全球发售所得款项净额约412.76亿港元，其中，香港发售股份获得约1204.16倍超额认购，国际发售则获得约39倍超额认购。

倘若超额配股权悉数行使，则期权授予人将获得出售4045400股B类股份的款项净额4.58亿港元，快手公司则获得发行50737300股新B类股份的款项470亿港元。

全球发售期间，快手还敲定了10家基石投资者，共计投资24.5亿美元，认购的股份占总发售股份的45.23%，占全球已发行总股份的4.02%。其中，The Capital Group Funds为最大基石投资者，投资5亿美元。

对于所筹款项，快手表示，约35%将用于增强公司生态系统；约30%用于加强公司研发及技术能力；约25%用于选择性收购或投资产品、服务及业务；约10%用于运营资金及一般企业用途。

从2014年6月至2020年2月，快手共进行过六轮融资，累计融资额约48.11亿美元，其中，仅最后的F轮就融资30亿美元。

股权方面，快手联合创始人宿华和程一笑分别持股12.65%、10.02%，按照快手目前的市值计算，宿华和程一笑的身价分别达到226亿美元和179亿美元。另外两位创始团队成员银鑫和杨远熙则分别持股2.42%、2.07%。

创始团队合影（从左到右杨远熙、程一笑、宿华、银鑫）

机构持股上，腾讯为快手最大股东，持有21.57%股权，五源资本（原晨兴资本）持有16.66%、DCM持有9.23%、DST持有6.43%、百度持有3.78%、红杉资本持有3.20%。按照最新市值计算，腾讯持有的股票市值也达到386亿美元，投资回报十分可观。

不过，快手目前的市值要高于一些市场研究机构此前的预期。国信证券此前采用股权自由现金流(FCFF)估值方法分析，认为快手2023年的合理估值为市值1141亿至1264亿美元(约8845.8亿至9799.4亿港元)，对应2023年市销率为5倍至5.5倍。

从工具到社区

快手的发展历史可以追溯到2011年，但准确来说，过去九年里，快手经历了两个阶段，现在大家更为熟知的短视频平台形态，是从2013年才开始，在此之前，快手是一个GIF工具形态。

所以，2013年是快手的关键转折点，现任的快手董事长宿华也是在这个节点加入。在快手官方发布的《被看见的力量——快手是什么》一书中，晨兴资本合伙人张斐在序言中，记录了快手从第一阶段转向第二阶段的过程。

张斐是快手的第一位投资人，也是快手发展的全程见证人。张斐刚接触快手的时候，它还叫GIF快手，是程一笑个人开发的软件，后来，张斐决定投资快手之后，才帮助快手成立了公司。当时，晨兴资本投资200万元，拿到快手20%股权。

拿到投资后，程一笑也意识到工具产品的瓶颈，于是在2012年11月左右，快手开始向社区方向转型。但转型过程并不顺利，产品的日活也涨不上去，而且第一笔融资也花的差不多了，这时候，在转型不顺的情况下，资金状况也即将告急。

据张斐透露，在快手最困难的时候，程一笑想过把快手卖给一下科技，但一下科技的创始人韩坤当时并没有看上快手。

这一切都发生在2013年。在快手最低落的时期，张斐建议程一笑找一个CEO来和他进行互补，而程一笑也接受了这一提议。

后来，张斐经人介绍认识了宿华，当时宿华在做一个名为“圈圈”的社会化电商项目。在张斐看来，宿华正是合适的CEO人员，一方面，其在谷歌、百度都工作过，能力毋庸置疑，更重要的是，宿华还有多次创业经历，这证明了他的野心。

经过几次沟通，宿华于2013年11月加入了快手。张斐表示，宿华和程一笑，一个懂技术，一个懂产品，是很好的组合，而为了吸引宿华加入，当时的晨兴资本和程一笑团队分别稀释了一半股权，拿出50%给了宿华和他的团队。

其实对晨兴资本和程一笑来说，这是一个非常不容易的决定，因为他们并不知道宿华的加入，会给快手带来什么，但却要先拿出一半股权。而他们的决定，也为快手日后的成功，铺垫了一些故事色彩，宿华加入快手后，担任CEO统管公司，程一笑则主要负责产品。

宿华的加入，使快手的工程能力、系统性能的稳定性和架构等都得到了很大的提升。更为重要的是，基于快手此前在谷歌和百度的工作经验，宿华带领快手大幅改进内容推荐应用的算法及引入人工智能技术，帮助快手实现了更高效及更具个性化的内容推荐。

张斐称，当年宿华的方法论和今日头条的方法论是一模一样的，而快手对算法的运用要比今日头条早。

得益于更高效的分发，快手的用户规模开始进入高速增长阶段，很快达到了百万日活。必须承认的是，宿华的加入真正开启了快手发展的第二阶段，尤其是其对算法推荐的应用，让快手掌握了用户增长秘籍。

现在，宿华担任快手的联合创始人、执行董事、董事长兼首席执行官，主要负责快手的战略及关键决策，包括战略方向制定、业务管理、业务创新、技术、研发、企业文化、公关宣传、政府事务、财务、法务、商业化、人才招聘及海外拓展。

而程一笑担任快手联合创始人、执行董事兼首席产品官，主要负责快手产品相关的事务，包括开发新应用程序、产品迭代、开发新应用程序功能及用户界面优化。此外，程一笑还领导快手的新业务孵化（如电商及网络游戏）、生态系统的维护及发展，以及负责战略投资及收购。

撕掉旧标签

成功转型短视频平台后，快手驶入了发展快车道。根据招股书，快手2017年、2018年、2019年的平均日活跃用户分别为0.66亿、1.17亿、1.75亿，截至2020年11月30日，快手的平均日活跃用户数则为2.63亿。

有多位受访者向记者表示，他们最初接触快手，是因为公众号“X博士”2016年发布的文章——《残酷底层物语：一个视频软件的中国农村》。

文章第二段写道：“也许朋友你从来没有听说过快手这个软件，但事实上我要告诉你一个吃惊的数据，这个app是中国流量第四大的手机应用，仅次于新浪微博，日活量一千多万”。

可以看出，快手当时知名度显然不如它的流量排名高，而真正让这篇文章成为爆款的，是它描述的关于快手上的各种来自中国农村的视频，比如自虐视频，当时快手可以看到吃各种异物，再比如一些农村儿童的视频，更是让人感到震惊。

当然，这些视频现在已经不会再出现在快手上，但X博士这篇文章描述的内容，却真实存在过，而这些，也为快手打上了深深的烙印。

2016年，快手推出了直播功能，到了2017年第四季度，若以虚拟打赏所得收入计，快手已经成为全球最大单一直播平台。如果不是抖音的出现，快手可能会成为近两年整个短视频风口最大的受益者。

但是，2016年9月上线的抖音，在2018年实现了用户规模的爆发式增长，并于同年超越了快手，成为用户体量最大的短视频平台。

关于抖音和快手，东方证券在一份研究报告中分析称，抖音、快手的最大共性在于技术进步下媒介的便捷性（生产和门槛都很低的短视频）和算法的先进性（依靠去中心化算法进行内容分发），这也是二者近几年成为增长最快的互联网产品的核心原因之一。

而二者的不同点则是，它们的底层价值观和出发点不同（一个“美好”一个“真实”）造成了产品内容分发算法逻辑的差异（重内容质量vs强调普惠公平）、社区运营的差异（重运营 vs 轻运营）、产品形态的差异（单列沉浸式 vs 双列可选择式），这些差异也造就了两个平台不同的社区内容生态、创作者生态、用户心智及归属感、用户增长速度、服务商生态及变现路径。

尽管出发点有所差异，但随后抖音和快手的发展路径似乎是相向而行，二者开始变得越来越像。从快手的角度来看，其于2020年9月进行了自2014年由GIF工具转型短视频社区以来的最大规模升级，其中产品最显著的变化是，在首页“关注、发现、同城”三大Tab基础上，增加了底部导航栏和“精选”Tab，支持单列上下滑体验。

这实际上是快手从私域流量向公域流量拓展的一个重要体现，现在打开快手，优先展示的是面向公域的“精选”栏，它从产品形态上，已经和抖音相差无几。有快手内部人士告诉记者，对于快手的8.0版本，内部也有过反对声音，因为转向公域，难免会触动到原先私域流量的奶酪。

但结合快手近期的发展以及招股书，就能明白，快手转向公域流量是一种必然。过去过于依赖私域流量，导致快手被打上家族化的标签，而且用户增长效果也不及抖音，在营收上，快手的商业化路径也更加窄。

根据快手披露的数据，截至2020年6月、9月和11月，快手的日活分别为2.58亿、2.62亿、2.63亿，用户增长放缓趋势已经十分明显。不仅如此，这还是在快手大力增加营销费用的前提下。

截至2020年11月30日止十一个月，快手的总收入为525亿元，毛利为209亿元，毛利率为39.9%，经营亏损为94亿元。招股书称，经营亏损主要是由于快手致力扩大用户群和提升用户参与度、提高品牌知名度及发展快手的整体生态系统，导致销售及营销开支占总收入的百分比增加。

目前，快手最主要的变现方式为直播、在线营销服务和电商，其中，直播是快手最核心的营收来源。

2017年、2018年、2019年以及2020年上半年，快手直播收入的占比分别为95.3%、 91.7%、80.4%及68.5%，在线营销服务收入的占比分别为4.7%、8.2%、19.0%及28.3%，其他服务（包括电商、网络游戏及其他增值服务)收入的占比为0、0.1%、0.6%及3.2%。

而直播收入主要来自于用户的打赏，在线营销服务主要来自于广告。单从营收能力来说，直播收入过于依赖用户和主播间的互动，平台很难直接推动，所以，快手要想进一步扩大营收规模，开放公域流量吸引更多品牌广告投放也成为了必然选择。

上市，是快手阶段性的胜利，也是其作为创业公司，向投资人的一个交代。更为重要的是，上市之后，快手有了更充裕的可支配资金，可以帮助它迎接接下来的挑战。

事实上，也如宿华所言，上市确实是快手迎接更多更大机遇和挑战的新起点。在整个互联网用户流量见顶的背景下，短视频的用户总量天花板也已经显现，未来短视频平台的竞争将是更为残酷的存量竞争，除了老对手抖音外，视频号的加入，也成为一个不容小觑的蛋糕分食者，在这样的环境下，快手如何守好疆土并在此基础上进一步扩张，将是它要给资本市场回答的问题。

（作者：白杨 编辑：刘雪莹,张伟贤）