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百度四季度利润率大幅提升 最惨的时候过去了?

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文/一橙

今日早间,百度公布了截至2019年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。第四季度,百度实现营收289亿元人民币,同比增长6%;归属百度的净利润达到63.45亿元人民币(美国通用会计准则),同比大增205%。

来自百度核心的收入达到217亿人民币,同比增长6%,环比增长3%。归属于百度核心的净利润为74亿元人民币,同比增长84%。

第四季度,爱奇艺收入达到75亿元人民币,同比增长7%。12月,爱奇艺会员数达1.069亿。

值得注意的是,百度预计2020年第一季度的收入将介于210亿元人民币 (30亿美元)至229亿元人民币(33亿美元)之间,同比下降5%至13%(假设百度核心收入将同比下降10%至18%)。百度表示,冠状病毒疫情在中国不断发展,影响到了公司业务。以上预测反映了百度当前的初步观点,该观点还存在很大的不确定性。

“后向海龙时代”,过去的一年百度自上而下推动了一系列颠覆性变革,涉及组织架构、人事变动、业务盘整等等。这一系列疾风骤雨般的调整,目前来看已经初显成效。这一季度,百度在营收利润、核心收入、营业利润率等系列指标都呈现了向好趋势。

财报发布后,百度盘后股价上涨1.66%。

精细化运营现成效,运营利润率不断提高

自2019年Q1,百度的经营状况更加堪忧,录得2005年上市以来的首个季度亏损以来,百度净利变现能力一直备受瞩目。

值得注意的是,从2019年Q1以来,百度营业利润率在不断攀升。

百度季度营业利润率这一数据,从2019年Q1亏损状态,到第二季度实现扭亏为盈的1%;第三季度高速攀升至8%;第四季度再次翻倍增长到了如今的16%。

这一数字稳健增长的背后,是百度精细化运营初现成效,有效的抑制了多项费用成本的增长。

在百度第二季度,百度各项费用成本的增速均远远超过了百度的营收增速。百度内容成本是人民币58亿元,同比增长12%;交通购置成本是人民币34亿元,同比增长27%;带宽成本是人民币20亿元,同比增长32%;销售,一般和管理费用是人民币52亿元,同比增长16%,主要是由于渠道和促销营销的投入增加,以及人员相关费用的增加;研发费用是人民币47亿元,同比增长17%。

到了本季度,百度整体收入成本为155亿元,同比下降1%。尤其是销售,一般和管理费用为40亿元人民币,同比大幅下降了33%。只有研发支出为48亿元人民币,同比增长了5%,百度解释为是由于与人员相关的支出增加。

其次,百度“以投入换增长”持续大力投资技术和新业务领域。百度认为,这项策略会优化未来的业绩增长。

“以投入换增长”是百度2019年第二季度就提出的增长策略。李彦宏曾在当时的内部财报信中提出,百度当前面临着严峻的局面,“我们‘以投入换增长’的策略,要求我们必须保持战略定力,提高精细化运营能力和创新力”。

过去一年,百度在对外投资方面做出了一系列的大动作。

去年7月末,百度宣布领投“凯叔讲故事”,再到8月初投资有赞,随后又有了8月中更大手笔的战略投资知乎。8月19日,百度已入股果壳网,持股9.38%。9月10日,百度以14.43亿元投资东软控股。12月6日,战略投资开源中国。今年1月,百度宣布战略投资宇信科技,战略布局金融云。

至于这些投资能为百度业绩带来多大的改善,还需要时间验证。

在线广告收入依是百度的“现金牛”

百度刚刚公布的Q4财报,是近一年以来百度公布的较为理想的成绩单之一。

观察本季度财报数据可以发现,百度Q4总收入达到289亿元人民币,同比增长6%,环比增长3%。在线营销收入为208亿元人民币,同比下降2%,环比增长2%。其他收入是81亿元人民币,同比增长35%,百度解释这主要是由于云服务,智能设备和爱奇艺会员数量的强劲增长所致。

2019财年,百度总收入达到1074亿元人民币 ,同比增长5%。从收入结构来看,在线广告收入依然是百度的“现金牛”。

2019年,百度在线营销收入781亿元,占营收比重72.7%。与此同时,包含云服务、智能设备在内的其他收入占营收比重稳步上升,2019年度其他收入为294亿元,占营收比重为27.3%,去年同期为19.9%。

但百度的核心业务仍面临着非常严峻的挑战。

2019财年百度在线营销收入为781亿元人民币,同比下降5%。第四季度在线营销收入为208亿元人民币 (29.8亿美元),同比下降2%。根据财报数据来看,百度在在线广告价值创造上依然低迷。

值得注意的是,爱奇艺在百度营收中的权重超过四分之一。

2019财年爱奇艺总营收达到290亿元人民币,同比增长16%。其中第四季度营收为75亿元人民币,同比增长7%,截至第四季度末,爱奇艺的订阅会员规模达到1.07亿,订阅会员规模同比增长22%。

爱奇艺本季度营收为75亿元,相当于百度营收289亿元人民币的25.95%,爱奇艺在百度营收中的权重依然超过四分之一。但目前,爱奇艺仍在亏损的阶段,需要百度不断“供血”。爱奇艺第四季度运营亏损25亿元人民币,全年运营亏损93亿元人民币。

不过目前数据来看百度现金流还十分充裕,具备一定的抗风险优势。截至2019年12月31日,现金,现金等价物,限制现金和短期投资为人民币1,474亿元,而现金,现金等价物,限制现金和短期投资为1,359亿元人民币。自由现金流为101亿元人民币。

“三大生态支柱”酝酿新动能

针对本季度业绩表现,百度董事长兼CEO李彦宏表示,“在刚刚过去的2019年,我们的移动生态得到了空前的发展。通过强化百家号、智能小程序、托管页三大生态支柱,百度App为用户提供了统一账号登录及原生App般的体验,让用户能够更便捷、更通畅地获取独立App及HTML5网站上的信息与服务。”

在移动业务上,百度构建了一个以信息和知识为核心,以百家号、智能小程序和托管页为三大支柱的移动生态。12月,百家号内容创作者达到260万,同比增长38%;第四季度,托管页的营收已经占到百度核心在线营销服务的四分之一;智能小程序持续开放赋能开发者,12月月活跃用户数达3.16亿,同比增长114%。

小度助手方面, 12月语音交互次数超过50亿次,是去年同期的3倍多;小度品牌第一方硬件语音交互次数达23亿次,是去年同期的7倍多。小度助手技能商店里的技能已达3600个,种类丰富,包括在线教育、游戏、直播等。小度助手开发者达3.8万人。小度智能音箱取得了非凡的增长。据知名市场研究公司Strategy Analytics调研显示,2019年小度智能音箱出货量排名中国市场第一。

本季度,百度智能云、AI平台和AI服务取得了突破性进展。11月,基于自主设计的鸿鹄人工智能芯片,百度发布了端到端远场自动语音识别(ASR)解决方案。在百度人工智能开放平台上,开发者调用百度大脑语音识别引擎超过100亿次。

在AI服务上,百度与上海浦东发展银行达成合作,共建区块链联盟,在百度区块链服务(BaaS)平台上实现跨行信息验证。百度地图注册开发者数量达180万,日均轨迹里程20亿公里。

作为全球最大的自动驾驶开放平台和生态,Apollo商业化进一步提速。Apollo目前有177家生态合作伙伴,超过3.6万名全球开发者。12月,Apollo车队总测试里程累计超过300万公里,覆盖北京、武汉、沧州和长春等23个城市。北京市还向百度颁发了其首批40张自动驾驶车辆道路载人测试牌照。

财报显示,百度App的平均每日活跃用户达到1.95亿,比去年同期增长21%。

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