慧聪网收购中关村在线　考验才刚刚开始

​​文/褚少军

上一次，慧聪网获得如此多的媒体关注，已经是2014年的事情了，那时慧聪网从香港股市的创业板转主板。

而这次，慧聪网收购中关村在线，多少有些意外，毕竟两家在互联网界“垂垂老矣”的公司组合，能玩出什么新花样惹人猜测。

牵手夕阳红，老树催新枝

慧聪的轮回。

慧聪网创始人郭凡生1992年在中关村创业起步时恰恰就是以IT、家电、汽车三个行业为起点。2000年，慧聪战略放弃了IT行业。15年后，慧聪网借道中关村在线又重新回到了IT行业。

中关村在线的宿命，15年三次被收购。

1999年，在慧聪网起步七年后，中关村在线在同样的地方起步，只不过中关村在线选择了从IT业发迹。2004年，中关村在线第一次被美国CNET收购；2008年，第二次被CBS收购；而这一次，投入慧聪网的怀抱。

在风生水起和话题不断的互联网界，慧聪网和早已推出了一线队列。尤其是移动互联网时代的来临，都曾在桌面互联网时代红极一时的两家公司都似乎都销声匿迹了。或许销声匿迹并不太恰当，只怪现实太残酷，不太喜欢制造和炒作话题的，昔日大佬，慧聪网可能还是和过去一样同等的声量，但很快就消失在了浩如烟海的信息流中。尤其是人人都是媒体的时代的到来，慧聪网显然还不太适从。

收购是慧聪网谋求改变的标志，谋求再次适应新时代的互联网生态，甚至移动互联网生态。内部信中已经说得很明确，慧聪网的八大垂直电子商务公司将学习中关村在线的商业模型，从B2B向B2B2C转变。慧聪网将改变以中小企业客户为主的服务方式，发展到以大企业和中小企业并重的模式。

显然，B2B行业惯称的“南阿里，北慧聪”，如今的慧聪和阿里已经不可同日而语了。不过阿里主要的发家其实也不在B2B，而在C端业务取得了更大的突破。而妖股“科通芯城”等的串红，再一次激发了业界对B2B的关注，未能及时而彻底转型互联网被阿里B2B后来居上的慧聪自然不会放过如此机遇，当然想利用自家在B2B领域的深耕和积累，加之中关村在线组合能够带来的活力和新思维，再次焕发青春，在B2B领域发力和收获。

目前在B2B领域，只有阿里巴巴一家做成了B2B2C业务，其他的B2B公司都在折腾B2B的业务。B2B目前主要的模式是依靠会员+广告，经过十几年的发展，此模式在一定程度上已经到达天花板。慧聪网之所以要收购中关村在线，是基于其本身的业务如今的发展遇到瓶颈，想寻求一个新的盈利模式，以便更好地为未来布局。 而此新模式一方面是将B2B业务发展到以大企业和中小企业并重的模式；另一方面是希望通过中关村在线的用户基础，将B2B延伸到B2B2C。而且后者正是此轮收购的在意点。

低调的慧聪网，布局已经完成，剩下的看执行

横向上，慧聪网成为科通芯城基础投资者，投入约1.55亿，占股3.55%，有此成功案例，肯定还将在此垂直领域继续入股或投资。

纵向上，待收购整合完成后，慧聪网将形成以中关村在线为首，包括家电电子商务公司、汽车产业电子商务公司、化工电子商务公司、酒店用品电子商务公司、工程机械电子商务公司、安防电子商务公司、电子产业电子商务公司在内的八大垂直电子商务公司。同时慧聪还拥有消费品电子商务公司（包括18个行业）、工业品电子商务公司（包括20个行业）、慧聪O2O电子商务产业园公司、神州数码慧聪小贷公司以及兆信防伪科技公司五大独立公司，总共13家独立公司，将专注于电子商务、金融、地产及防伪四大领域。

电子商务、金融、地产、防伪，甚至时下流行的O2O,慧聪都已经布局，而中关村在线的CEO刘小东也强调“通过本次收购合作，中关村在线将从一个提供广告服务的媒体平台转型为金融服务、电子商务、O2O等为主的多元化产业平台。”对的，你没看错，新的慧聪网已经囊括了电子商务、金融、地产、防伪、咨询、O2O、媒体等领域，发展得好俨然也是构筑护城河，建立商业帝国的节奏。这么说来，慧聪确实是挺低调的。但当种子埋下，并不一定就能“春种一粒子，秋收万颗粮”，能不能收到粮，以及收到多少粮，关键就看团队的执行力了。

“恋爱期”很甜蜜，但考验才刚刚开始

从慧聪网和中关村在线双方CEO发出的公开信来看，似乎都对此次并购信心满满。“两家企业在商业模式协同上有更多潜在提升空间。”“未来双方在行业资源，用户协同、客户解决方案、市场营销、电商、互联网金融等多方面可以优势互补，形成化学反应，商业价值最大化，裂变出更多的商业可能。”

“恋爱期”总是美好的，看起来很甜蜜。但是资本市场似乎并没有如此看好。受收购中关村在线消息影响，慧聪网早盘高开低走，最高时7.94港元，上涨8.48%，终盘回落到6.95，下跌4.92%。显然，资本市场并不像笔者这样乐观，认可慧聪的转型机遇。资本市场给出的答案显然是在昭示不太看好两家“老旧”的公司弱弱联合。当然，资本市场应该看长线，我们应该给予更多的时间和耐心。

但笔者之所以说考验才刚刚开始，原因在于，表面甜蜜的15亿元巨资交易，实际上慧聪网仅支付30%的现金（4.5亿元），剩余70%通过发新股给予中关村在线。而且据坊间传言：慧聪网和中关村在线签了一个对赌协议，要求收购后三年内，中关村在线的收入分别达到1亿元、1.3亿元和1.7亿元，年收入增长30%。

资本都是逐利的，中关村在线的股东们想巨额套现，是要拿出业绩来的，不然就可能“吃进去的还得吐出来”。如果不能如期达成业绩，双方恐怕就不会如此甜蜜了。

一个新时代的到来

新媒体时代的到来，尤其是自媒体时代的来临，加之移动互联网五花八门的信息流入口爆发，给垂直网媒的生存空间形成了巨大的挤压，垂直网媒作为用户消费决策参考的的作用正遭到与平台分离的自媒体以及各种强势入口资源的强烈冲击。

慧聪网收购中关村在线既不是开始，也不是结束。既然窗口已经打开，就意味着越来越多的垂直媒体平台在未来将“傍上”大流量平台。

写到这里，关于慧聪网收购中关村在线，想到几句歌词，作为文章的结尾。“因为不安而频频回首,无知地索求,羞耻于求救,不知疲倦地翻越,每一个山丘”。