网易科技讯 7月24日消息，百度在美东时间2008年7月23日晚8点（北京时间2008年7月24日早8点）召开电话会议。公司管理层在会议上解读了第二季度财务和经营状况。电话会议的分析师问答部分摘要如下：
与会高管：
董事长兼首席执行官李彦宏
首席财务官李昕晢
商业运营副总裁沈浩瑜
首席运营官叶鹏
主持人：第一个问题来自Piper Jaffray的Gene Munster。
Gene Munster：请谈谈奥运会对公司的影响。你们是如何计算或者预计奥运会对公司业绩的影响的？
李彦宏：正如之前所说，中国从未举办过奥运会，因此奥运会期间存在很多不确定性因素。但是我认为，长期来说，奥运会对百度有很大的推动作用，因为每当有大事发生的时候，人们都会谈论他们从网上或者说百度得到的信息，这将促使更多的人使用百度。
在奥运会期间，北京将从7月20日到9月20日实施交通限流，在那之前，北京及周边身份的许多工厂将被关闭。有些客户认为在奥运会期间没有必要进行在线营销。
另外，许多消费者会在奥运会期间花大量的时间看电视，并在网上搜索与奥运会有关的信息。因此我们预计，届时与工作有关的搜索流量将会下降。
基于上述所有因素，我们作出了第三季度的业绩预期。
主持人：下一个问题来自摩根大通的Dick Wei。
Dick Wei：我们发现中国的宏观经济也出现了减速现象，因为我们不断听到信贷紧缩、南方许多中小型企业关闭等消息。请谈谈宏观经济对百度的长期影响，特别是具体行业的影响。
李彦宏：南方一些从事进出口贸易的公司确实出现了困难，但是百度的收费搜索平台适用于任何行业。我们为客户们提供了多样化的产品和服务。加上付费搜索市场还处于初级阶段，越来越多的公司开始意识到百度是提升其产品和服务的最佳方式。因此，我们第三季度的业绩预期并未考虑中国宏观经济因素的影响。我们相信，中国付费搜索的强劲发展势头不会受到宏观经济因素的影响。
主持人：下一个问题来自花旗集团的Catherine Nu：
Kathleen Nu：请详细谈谈日本和C2C业务的进展情况，比如你们打算在日本推出什么样的产品和什么类型的产品。如果已经获得初步的反馈信息，你能否谈谈今年下半年的计划？
李彦宏：我们在日本的首要目标是提高现有四款产品的质量。我们的图片搜索和视频搜索已经获得了很强的吸引力，我们仍在努力完善网络搜索和博客搜索的质量。我想，要想在日本主流市场推出一款很有竞争力的产品还需要一定的时间。另外，我们改变了某些产品的营销模式，这样就可以让更多的人用那些产品和服务来工作。
我们将在今年晚些时候在上海开设一家研发中心，该研发中心最初将主要用于研发与日本市场有关的应用软件。
我们的C2C业务正在按计划顺利进行，正如前面所说的，我们打算在今年年底之前正式发布。
李昕晢：关于你提出的日本市场业务的投资计划问题，到目前为止，我们一共在日本市场投入了860万美元的资金，我们预计下半年将增加与日本业务有关的活动，预计今年的开支将在2千万美元到2千5百万美元之间。
主持人：下一个问题来自美林证券的Eddie Leung。
Eddie Leung：你能否谈谈客户构成，特别是与电子商务有关的客户构成。
沈浩瑜：你问的是不是与电子商务有关的客户在客户总数中所占的比例？通常，与互联网有关的行业的客户最多，但是不一定与电子商务有关，主要是C2C或B2C。其中有些客户对我们来说都是相似的，通常只是一些总收入比例，但是它们在总营收中所占比例并不大。
主持人：下一个问题来自SIG的Ming Zhao。
C. Ming Zhao：现在你们的广告客户群中有多少是大用户？你们推出“我的营销中心（My Marketing Center）”之后，你们发现出现了什么样的变化？你们是否计划以后发布更多类似于“我的营销中心”这样的产品？
沈浩瑜：大广告客户或我们称之为品牌广告客户的数量大约有数百个，而且这个数据还在稳定增长。
我们在6月份推出的“我的营销中心”并不是专门针对大广告客户的，它对中小型企业客户也有很大价值。以后，我们肯定还会推出更多满足不同客户需求的新产品。
李彦宏：更重要的是，对于发布的每一款新产品，我们都要花大量的时间来完善其服务的质量。因此每次我们发布新产品，我们都要花时间来收集市场对它的反应，然后作出相应的改进。
主持人：下一个问题来自摩根史丹利的Richard Ji。
Richard Ji：我提的问题与你们的新产品“我的营销中心”有关。它听起来很振奋人心，你能否谈谈其中包括什么增值服务？目前有多少客户正在使用它？以及你预计这项服务将从什么时候开始创收？
沈浩瑜：我们推出这款产品的时间还只有一个多月，它主要针对中小型企业用户。它就象是客户的一个门户，一旦登录进去，客户们就来到“我的营销中心”页面，他们可以在那个页面上看到与账户有关的信息，还可以看到与自己的公司、行业有关的信息和新闻以及新闻提示。客户可以自行定制。
但是正如我前面所说的，这是一款很新的产品。我们不想透露使用这款产品的客户数量，但是正如李彦宏所说的，我们将继续监控这款产品的进展并不断完善它。
李彦宏：我们并不打算从“我的营销中心”上创收。它更象是我们提供给现有客户的一款增值服务，它是我们付费搜索服务的一个营销工具。
众所周知，百度在中国搜索市场的份额最大。我们其实可以很好地感觉到用户搜索的行业趋势，我们的广告客户就可以投其所好地发布相关广告。
“我的营销中心”中有一项很重要的功能，就是它可以为客户提供与他们感兴趣的关键字有关的搜索流量随时间变化的图表，这样客户就可以很好地掌握目标客户的消费者偏好的发展趋势。这是我们为广告客户和用户提供的一项非常特别的功能。
主持人：下一个问题来自Sterne Agee的James Lee。
James Lee：请谈谈里面打算如何处理第三季度面临的不确定性因素？你们在发布新产品方面是否会拿出些不同的举措，比如利用与奥运会有关的关键字的搜索流量的增长来发布新产品？
李彦宏：是的，我们已经为奥运会做好了必要的准备。正如前面所说的，每一项重大事件、全国性盛会都对百度的使用率有推动作用。因为人们会利用百度来搜索信息，然后与朋友和家人讨论他们获得的信息，口碑相传，我们就能获得更多的用户。
这次奥运会也不例外。也许唯一的不同之处在于我们有足够的时间来做准备工作。
我们为那些需要查找奥运有关信息的用户准备了许多产品和服务，比如百度贴吧等。不管是什么样的关键字，都可以直达一个相应的贴吧，用户们可以在贴吧里交换信息，彼此联系。每当有重大事件发生时，那些相应的贴吧的流量都会猛增，我们预计本次奥运会期间，肯定会有许多意外获奖的消息，届时获奖的运动员的贴吧将变得非常火爆。
我们还建立了一个奥运会频道2008.baidu.com，我们将从这个频道来报道与奥运会有关的新闻和比赛结果。
主持人：下一个问题来自Needham & Company的Car Kwan。
Car Kwan：本季度贵公司的毛利率有了很大改善，那似乎主要来自带宽费用和折旧。我想知道这些费用在今年下半年会发生什么样的变化，目前的毛利率能保持下去吗？你们是否打算在奥运会期间推广百度品牌？
李昕晢：本季度的毛利率确实有所提高，主要有两个原因，一是税率比上一季度有所降低，二是折旧成本、运营成本和带宽成本在总营收中所占比例有所降低。随着继续加强商业化力度、提高营收基数以及优化基础设施利用，我们预计带宽成本和折旧成本在总营收中所占比例还有下降的空间。
李彦宏刚才已经提到，奥运会期间，我们的产品和平台将吸引更多的用户，他们将把百度作为信息中心来使用。
考虑到本季度的推广开支已经很高，我们目前不打算继续增加这部分开支。
主持人：下一个问题来自Main First的Eric Wen。
Eric Wen：贵公司的流量收购成本有所降低，这是否与搜索流量贡献下降有关，或者是因为你们降低了支付给合作伙伴的分成单价？还有一点，我想确定一下，你刚才是不是说带宽成本和折旧成本在总营收中所占比例将在未来几个季度进一步降低？
李彦宏：我来回答带宽成本和折旧成本在总营收中所占比例的问题。我刚才是说，它还有降低的空间，我相信随着我们继续以更快的速度提高营收基数，我们是可以进一步降低带宽成本和折旧成本在总营收中所占比例的。
另外，我们已经对日本相关业务投资了3千万美元，其中有很大一部分与带宽和折旧有关。只要我们保证这部分开支处于一个稳定的水平，同时实现中国大陆地区主营收入以更快的速度增长，就可以进一步降低带宽成本和折旧成本在总营收中所占比例。
沈浩瑜：关于税率的问题，前几个季度税率一直保持在一个稳定的水平上，但是本季度的税率略有下降。我只能向你保证这不是因为我们的联盟合作伙伴贡献的收入增长有所减慢，也不是因为我们降低了支付给合作伙伴的分成单价。这是一个很复杂的问题。在联盟内部，不同的企业有着不同的商业模式，我们与他们的合作模式也不同，相应的分成单价也是不同的。因此税率会不断随着时间而变化。正如我们前面多次提到的，我们密切监控着税率，只要有战略意义，我们就会同合作伙伴签订协议。
因此，从长期来说，税率提高或许有一定压力，但是考虑到我们的市场领先地位，我认为税率在短期内不会发生较大变化。
主持人：下一个问题来自摩根大通的Dick Wei。
Dick Wei：那么，从长期来说，税率在总营收中所占比例会继续增加？因为你刚才说，联盟合作伙伴贡献的收入实际上是在逐渐增加的。我想确认一下。
沈浩瑜：是的。从长期来说是会慢慢增加，但是我认为不会很快增加。
主持人：下一个问题来自美林证券的Eddie Leung。
Eddie Leung：我想问一个关于品牌广告的问题，因为我记得在两个季度以前，你们说过品牌广告增长比你们预期得要快一些。那么上个季度的情况发生了什么样的变化？
沈浩瑜：上个季度的情况并没有发生变化。来自品牌广告客户的收入仍在快速增长。
李彦宏：我来澄清一下。我认为品牌广告与网络搜索广告之间并没有什么不同。它更象是与我们合作的大广告客户和大型企业之间的区别。他们都向我们购买显示广告和搜索广告。在过去的几个季度里，我们发现越来越多的大型企业开始在百度平台上投入更多的广告费用，主要用于付费搜索和显示广告。
主持人：下一个问题来自Main First的Eric Wen。
Eric Wen：最近北京工商管理局表示，它打算要求中小型企业从8月1日起开始注册。考虑到百度实际上就位于北京市，你认为这个规定对你们的客户或者潜在客户会造成何种影响？
李彦宏：我想，在目前这个时候，我们几乎所有的客户都是注册公司，因此我们不会受到这个规定的影响。它可能会对C2C服务造成较大影响，因为许多个体销售商将必须去工商局注册。因此，现在我们还不知道这个规定以后会对我们的客户或潜在客户造成何种影响。
主持人：下一个问题来自高盛的Leah Hao。
Leah Hao：我想提一点关于贵公司员工数量的问题。你们的销售员工有多少？你们如何跟踪新老销售员工的工作效率？你们是否打算在未来6到12个月增加销售员工数量？
另外，除了日本和C2C业务之外，贵公司在未来几年的三大战略重点是什么？
叶鹏：我们一直在努力提高，但是我认为我们的销售员工数量不会大幅增加。
李彦宏：说到优先项目，我并不认为新计划是我们的优先项目。对于百度来说，摆在第一位的永远是搜索。我们必须不断完善搜索服务、扩大索引网站、提高搜索相关性、更新内容等等。我们还将积极搜罗研发人才，尽管我们目前已经拥有大量研发人才，但是我们还是感到人才不足。原来的搜索系统还有很多需完善之处，第二优先的项目应该是我们的盈利能力，这一点我以前也说过，我们对目前的盈利能力并不满意。我们的流量份额仍然比市场份额高出很多，这方面我们还有很多工作要做，我们已经组成了一支很好的团队在做这方面的工作。
我认为第三优先的项目应该与销售团队有关。我们已经拥有很大的客户基础，但是大型合法客户在中国企业总数中所占比例还比较小，我认为，每一家中国企业都应该使用百度来推广他们的服务和产品，但是我们距离这个目标还很遥远。
主持人：下一个问题来自RBC资本市场的Stephen Ju。
Stephen Ju：你预计今年的资本开支是多少？本季度的股息不论同比还是环比都有了很大幅度的增长，第二季度是否是一个新起点？
李昕晢：从资本开支的角度来看，我们显然对基础设施、连网设备进行了投资，只要需要，那么做对我们来说就是有意义的。在这方面，我们没有特别制定一个目标。
关于股息的问题，我们已经在财报中做了解释。本季度的股息确实比前一季度有所增加，其中有很大一部分增长来自于股息计算过程中的失效率的变化。
失效率降低表明我们的员工的投资回报率有所降低，这只是一次性项目，以后可能不会重复发生。以后的股息不会再象第二季度这么高。
主持人：下一个问题来自Oppenheimer的Jason Helfstein。
Jason Helfstein：你认为每位用户收入的增长中有多少是因为流量增加造成的？是否有些属于第二季度的研发计划被推迟到第三季度？
李彦宏：收入增长与每位用户收入增长和客户数量增长都有关系。我认为流量在第二季度有了很大增长，因为第一季度包括了中国农历新年，流量的基数比较低。如果我们有更多的产品和服务，或者我们有更多的广告位的话，我们会从客户那里获得更多的收入，因为客户们认为百度是最好的，百度可以给他们提供最高的投资回报率。如果我们可以提供更多流量，他们就会在百度上投入更多的费用，这也有助于提高我们的盈利能力。我们将为用户提供目标性更强、相关性更好的付费搜索服务，因此，我们的盈利能力一直在提高，客户们投资的效率就会越来越高。
第三个因素我前面也说过，即我们发现大型企业对显示广告和付费搜索的开支都在增加。这也会推动每位用户收入的增加。
至于研发计划，我不清楚你为什么这么问。我们的研发计划都在按计划顺利进行，我还没有发现那些研发计划因奥运会或者其他事件而发生变化。
主持人：下一个问题来自SIG的Ming Zhao。
Ming Zhao：李彦宏，请你谈谈中国电子商务市场的情况，正如你所知道的，现在普遍认为中国的搜索还不能促成网络交易。你认为中国的电子商务市场是否会发展到一个可以通过搜索促成网络交易的新阶段？如果有一天实现了那个目标，百度的头条增长速度是否会从目前的90％到100％上升到一个更高的水平上？
李彦宏：我认为人们使用百度付费搜索主要有三个原因：第一个原因你已经说了，就是为了获得销售机会。但是也有一些企业使用百度是为了促进在线交易。第三类企业是为了提高品牌知名度。我们发现一些大型企业在作线下广告宣传时会让观众去网上搜索某个关键字。大广告客户、品牌广告客户都在这么做，这样就可以提高搜索网站的流量，他们的目标用户或客户也可以更好地了解他们的产品和服务。
因此，我认为以后以品牌宣传为目的的客户和以交易为目的的客户都就占很大比重。回到电子商务的问题，我们发现中国电子商务市场在过去两年发展得很好，因此我们今年也开始做C2C业务。这是一个循序渐进的过程。我们还没有看到突然增长的现象，我认为，对于我们的主营业务、付费搜索业务来说，这三类客户都将为总营收贡献很大比例的收入。
主持人：下一个问题来自花旗集团的Kathleen Nu。
Kathleen Nu：我再提一个关于ARPU的问题，我们再次发现百度本季度的每位用户收入出现大幅增长。百度正在努力吸引更多新用户，他们往往从收费较低的服务开始使用百度，那么百度的每位用户收入会发生什么的变化？每位用户收入的增长更多地是由点击数增加所致？还是因为关键字的付费单价增加所致？
沈浩瑜：你可以看看百度目前的客户，是什么推动了每位用户收入的增长。你肯定有些关于搜索量或者CPC、单位点击价格的问题，因为以前流量对每位用户收入增长的推动作用更大一些。每个季度的CPC一直在稳步增长。由于客户们逐渐认同了百度的投资回报率，因此他们愿意为关键字给出更高的价格，CPC的增长主要就是因此而来。有时，我们也会提高最低报价，这可能也是CPC增长的部分原因。
主持人：下一个问题来自高盛的Leah Hao。
Leah Hao：请谈谈7月份的流量变化趋势和业务趋势。另外还请详细谈谈利润率的变化趋势。
李彦宏：我来说流量变化趋势，利润率变化趋势由李昕晢来谈。对于百度的搜索流量，我前面已经说过，我们发现某种搜索相关服务的增长速度很快，比如视频搜索和How123等。这两项服务在过去几个季度的增长速度一直相当快。
至于网络搜索，与去年同期相比，它的增长模式是可以预见的。我们其实可以对比每周的情况，进入七月之后，我们还没有发现有任何异常情况。
李昕晢：本季度我们取得了相当不错的利润率。它表明了我们的业务模式的稳定性，我们相信，我们的业务模式其实还具有很强的可调整性。
主持人：下一个问题来自Needham & Company的Car Kwan。.
Car Kwan：关于园区的基建费用是否与前一季度差不多？
李彦宏：是的。我们以前就确定了2008年和2009年的预算开支在5千万美元到6千万美元之间。建设项目本身是从2007年第三季度开始的。各项工作都进展顺利，基建费用开支控制得很好。第二季度，有三分之一的基建费用与百度工业园有关。
主持人：下一个问题来自Sterne Agee的James Lee。
James Lee：我希望能够从贵公司的大广告客户那里获得一些关于贵公司API的一些情况。你能否提点建议或者举些成功的例子，你们是如何促使大广告客户增加对百度的利用率的？我想知道的是，到底是在有限的条件下提供给大广告客户API，还是它面向所有广告客户都开放？
沈浩瑜：我们是从1月份开始提供API 1.0的，它是面向所有对它有需求的广告客户或代理商的，这样它们才能更好地使用百度的服务。现在，已经有几十家广告客户或者代理商正在使用我们提供的API，我预计我们将在下一季度或至少在年底之前推出功能更强、使用价值更高的API 2.0，我相信那将进一步推动大广告客户开支的增长。
主持人：会议结束。（三张）
本文来源：网易科技报道
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王晓易_NE0011
