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2月25日，沪深股市再度上演破位行情。上证综指在早盘企稳后，下午再度大幅下跌。前一日率领市场反弹的中国联通、中国石化等个股率先跳水，导致大盘一泻千里。终盘上证综指大跌2.8%，报收于1647点，三天内第二次拉出大阴线。连续下跌近百点后，本轮调整的杀伤力日益明显。
联通跳水
导致深沪市场跳水的元凶是中国联通。这只被视为“市场风向标”的大盘股在2月25日大跌3.68%，直接拖累了沪深指数。而市场第一权重股中国石化在当天也下跌1.83%，再加上对指数影响甚剧的银行股整体跳水，沪深指数的结局可想而知。
曾经被冠上“砸锅卖铁买联通”说法的中国联通的跳水，尤为引人关注。作为基金重仓的热门股票，投资界公认的跨年度投资品种，联通的跳水显示基金对于本轮调整的预期幅度有所加大。“减仓”意图十分明显。
一位基金经理表示，中国联通是多家大型基金管理公司的重仓品种，出现这样的跌幅应该是市场主流机构思路的反映。同时也可能是市场对联通一季度业绩的预期使然。而联通历来对大盘的影响超过场内任何股票，它的跳水也反映了市场的一种看淡心理。
但他同时表示，市场对于联通的关注是基于其长期的业务发展和行业地位使然。因此，大幅下跌之后，联通的投资价值会日益明显。因此，它连续跳水、就此跌回起点的可能很小。
热点转移
对于银行股的连续下跌，该人士认为有多重原因。短期内，某些金融机构风险事故爆发是一个原因，而监管部门压缩今年贷款规模才是更为主要的因素。
历来依靠扩大贷款规模保持收入增长速度的中国银行业在贷款规模压缩、部分行业热度遭到抑制的经营环境下，成长速度必然放缓。市场对它们的观点发生改变，导致该板快股票连连下跌。
而更深层次的原因在于市场热点的转移。海通证券分析师认为，蓝筹股无法继续上涨而其他热点又无法产生，导致股市群龙无首是市场回调的原因。而市场预期热点可能调整，则导致蓝筹股的调整幅度加大，并影响市场走势。
一位投资经理也赞同这样的看法。他认为，未来热点可能更多地产生在重组股中，包括整体上市、国有股试点以及一些行业的购并活动可能是市场接下来的热点。而这些股票中蕴涵的成长性也是进入牛市后投资者更热衷的。(记者周宏)
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