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近期每股盈利

单位：美元	EPS(基本)	EPS(摊薄)
06Q1	0.13	0.13
06Q2	0.22	0.21
06Q3	0.32	0.31
06Q4	0.47	0.45
07Q1	0.33	0.32
07Q2	0.55	0.54

价格目标一览

平均目标价	$223.44
中间目标价	$250.00
最高目标价	$302.00
最低目标价	$109.00
经纪人数	9

快速导航

·公司概况　　　·主要持股人情况
·财务数据分析　·百度产品系

关键数据

↑一年内百度公司的流动资产及净利润图表。流动资金和净利润较去年同期大幅增长。

↑图为近年来各机构分析师对百度股票作出的评级。由图可见，在05Q3百度上市后，持卖出评级的机构占据多数，其股价也一路下跌于06Q2达到历史低点。07年随着百度赢利规模扩大财报表现良好，持有和买入评级逐渐占据上风。从图还可见，分析师对于百度的前景还有比较大的分歧。

企业概况

百度(NASDAQ: BIDU)

百度(NASDAQ: BIDU)是中国最主要的搜索引擎提供商，旗下中文搜索引擎网站Baidu.com以竞价排名为主要商业盈利模式。

2000年1月1日，李彦宏、徐勇携120万美元风险投资，从美国硅谷回国，创建百度。2000年5月，首次为硅谷动力提供搜索技术服务，之后成为主流搜索技术提供商。2001年8月，发布Baidu.com搜索引擎Beta版，从后台服务转向独立提供搜索服务，并且施行竞价排名商业模式，2001年10月22日正式发布Baidu搜索引擎。2005年8月5日，百度在美国纳斯达克上市。

行业地位

　　根据艾瑞咨询提供的中国搜索引擎市场历年数据显示：

　　2003年至2005年间，中国搜索引擎运营商收入中，雅虎系所占比例一直最多，但从2003年的43.7%的市场份额下降到2005年的29.8%。

　　百度从2004年至2005年的市场份额一直列第二，其市场份额从2003年的11.2%上升到2005年的28.7%。到了2006年，百度成为中国市场收入最多的搜索引擎运营商，并占据了55.2%的市场份额。

上市概况


美国东部时间2005年8月5日11:40(北京时间8月5日23:40)，百度(Nasdaq:BIDU)股票正式在美国纳斯达克上市交易，发行价27美元，开盘价为66美元，较发行价高出39美元。此次上市百度共发售404万股美国存托凭证，融资额1.091亿美元。根据百度提交的招股说明书，百度共发行了3230万股股票。
百度上市，为近年来互联网公司上市关注度最高的一次，以下为百度上市相关报道：
·百度上市首日股价涨354% 收于122.54美元 ·百度纳市火爆登场李彦宏身价接近10亿美元 ·李彦宏将北京时间8月6日敲响纳斯达克闭市钟 ·创下美国股市5年之最百度能否延续神话？ ·百度股票上市第二天回落6% ·百度上演完美风暴从繁荣到泡沫的警示	·百度上市综述：股价飞涨背后是中国和搜索市场 ·分析师预言百度3年内跌破发行价警告投资者 ·百度冲刺纳斯达克幕后故事：智斗GOOGLE ·造就200位千万富翁百度纳市暴涨再引泡沫质疑 ·目击纳斯达克神话：百度上市前后的72小时 ·百度CEO李彦宏：百度选择了一个合适时机去上市 ·百度冲刺纳斯达克幕后故事：智斗Google

股权比例

核心人物

百度公司董事长兼首席执行官李彦宏
李彦宏：搜索改变人生

[2007-04-27] 百度COO朱洪波离任
[2007-03-27] 百度任命任旭阳为副总裁
[2007-03-16] 百度副总裁梁冬离职
[2006-12-06] 威廉·张担任百度首席科学家
[2006-10-24] 百度第一员工刘建国离职
[2006-09-20] 百度为梁冬设创意品牌副总裁
[2005-01-20] 凤凰名嘴梁冬转投百度
[2004-12-16] 徐勇：没经历IPO是唯一遗憾

股权变动情况

·李彦宏：百度在华尔街最不听话
·索罗斯五千万美元持股百度
·梁冬解释期权激励面过广使员工预期过高
·Google悉数抛售百度股票
·美最大基金持20%百度股
·富达成百度最大机构投资者
·百度普通股提前解锁持股员工兑现富翁梦
·百度第一大股东套现退出
·百度上市诞生7名亿万富翁数百名千万富翁
·上市暴富百度原始股东大肆抛售
·解析百度IPO各股东减持情况
·百度8月5日美国上市员工持股比例为5.5%
·Google收购百度少数股份

百度产品系

产品发布历程

　　围绕着最核心的搜索，百度发布了一些列的产品，以下为这些产品发布的历程回顾：

[2007-04-24] 百度盲道上线为国内首款无障碍互联网产品
[2007-04-20] 百度图书搜索上线目前无商业考虑
[2007-04-11] 博客曝百度4月将推出邮箱产品百度否认
[2007-03-28] 日本测试版上线首批仅提供网页和图像搜索
[2007-03-15] 百度试水"数据新闻" 将发布化妆品行业报告
[2007-02-06] 百度视频搜索预备首页已经上线
[2007-01-17] 百度谋划进军门户与即时通信业务
[2006-11-29] 百度将推博客搜索 覆盖全球中文博客
[2006-11-14] 百度推杀毒服务平台 虚拟货币购买服务
[2006-07-13] 百度空间正式发布
[2006-05-11] 百度效仿维基百科推出百度在线百科全书
[2006-01-12] 百度国学频道正式发布
[2005-09-30] 百度地图搜索十一前夕上线
[2005-07-07] “百度知道”正式上线
[2005-05-18] 百度宣布正式推出影视搜索

产品汇总

财报数据分析

2007年第二季度财报摘要
　　百度 (Nasdaq:BIDU)发布2007年第二季度财报显示：营业收入为5306万美元，创历史新高。环比强劲增长45.06%。运营利润为1705万美元，环比增长74.68%，同比增长122.39%。运营利润规模为百度自上市以来最高。本季度运营利润率为32.14%，继上个季度下挫11%之后，重新恢复增长势头。
[查看详细：百度Q2收入及运营利润创历史新高恢复强劲增长] [财报数据库]

收入与收入结构分析



【2005年收入规模小】　　　作为收入体系中绝对支撑力量的在线市场营销业务，其走势了决定了整体收入规模的走势。自从上市以来，至05Q4，收入环比增速一般，规模尚小。　　[2005-12-26] 百度影视推出分频道付费包月模式　　[2005-10-18] 百度深陷版权门：莫当炮灰和平解决　　[2005-09-20] 百度被勒令停止音乐下载判处罚款68000元　　[2004-09-01] 百度宣布将收购hao123 　　【2006年高速增长】　　 2006年为百度快速实现增长的一年，06Q2-06Q4同比增长幅度均在140%以上，收入规模迅速升高。但同时可以看到，收入规模急剧升高的同时，增长速度是在逐步降低的，这表明，百度高速增长的动力正在逐步减弱，正一步步脱离快速增长期，步入平稳增长期。　　广泛的合作与拓展：　　[2006-12-15] 百度与微软合作搜索竞价排名刺激广告收入　　[2006-08-17] 惠普将于十月开始生产预装百度搜索的电脑　　[2006-07-17] 百度联合网通试水IPTV 　　[2006-06-20] 百度与上海文广合作IPTV平台　　[2006-05-17] IBM与百度联手共拓硬盘搜索市场　　[2006-04-14] 百度联手英特尔推家庭搜索要搜索电视节目　　[2006-03-20] 百度联手诺基亚进军移动搜索　　产品层面的拓展：　　[2006-07-14] 收缩企业软件部门之后转攻精准广告模式　　[2006-07-13] 百度空间正式发布　　[2006-11-17] 百度精准广告进地产圈建立网民行为数据库　　[2006-11-14] 百度推杀毒服务平台虚拟货币购买服务　　负面影响事件：　　[2006-12-14] 百度人为操纵搜索遭曝光品牌总监被迫离职　　[2006-09-13] 百度声明称遭受有史以来最大规模黑客攻击　　版权问题：　　[2007-01-17] 百代牵手百度建立数字合作撤销对百度诉讼　　[2006-11-20] 百度首胜国际音乐侵权案七大唱片公司败诉　　[2006-10-17] MTV拿1.5万小时视频与百度合作从广告赢利　　　　【2007年规模稳定，环比增速骤减】　　2007年第一季度，营收环比增速仅为1.58%，规模维持06Q4水平一档。业务领域方面，百度承认获得新闻牌照，这将会让百度拓宽收入增加的来源，另外，在取得国内市场份额绝对领先对位的百度开始了国际化，进军日本，这也是未来增加收入规模的渠道之一。另外点击欺诈等问题依然困扰百度。　　[2007-04-16] 百度日本搜索无法访问百度称正在调查　　[2007-04-05] 百度推出视频开放协议视频网站输送内容　　[2007-03-16] 调查称百度“点击欺诈”失信客户　　[2007-03-14] 百度现大量色情图片业内人士称有技术漏洞　　[2007-03-02] 百度首次承认获得新闻牌照　　[2007-02-06] 百度视频搜索预备首页已经上线　　[2007-02-01] 首例搜索排名案百度胜诉人为干涉不违法
【针对百度经营的评论报道列表】
·华尔街日报：百度业绩或取决于搜索广告销售情况 ·中国经营报：腾讯百度将上演中国版数字广告版图遭遇战 ·北京商报：百度被指垄断中国网络视频 ·分析师称百度近期发展不顺利广告业务不佳 ·IT时代周刊：给臃肿的百度去膘 ·商业周刊：百度未遇真正强敌东渡日本胜算不高 ·李开复指责同行盈利模式：竞价排名不公正 ·易观：百度需把流量和针对性转化为盈利能力 ·中国企业家：百度，“变声期”的“超级男生”	·互联网周刊：百度关口 ·IT时代周刊：少年百度成长的烦恼 ·百度遭遇连续负面事件是百度的错还是市场的错? ·百度业绩狂飙之谜：竞价排名唯利是图有违道德 ·李彦宏：百度保守而敏锐的唐僧 ·IT经理世界：Google百度中国市场深度撞击 ·21世纪经济报道：解密之李彦宏365天解决方案 ·中国财经报道：百度神话带来了什么？ ·财经杂志：百度完美风暴之后

成本费用系

　　企业的快速成长与壮大少不了大量的成本投入与费用开支，百度的成本与费用从05Q2的641万美元已经上升至07Q1的2614万美元，而2006年一年的成本费用就增加了近1000万美元。

　　2006年之前，快速构建成本费用规模，形成体系。
　　[2005-09-20] 百度被勒令停止音乐下载判处罚款68000元
　　[2004-09-01] 百度宣布将收购hao123

　　 2006年第一季度，增速降低，但成本费用规模已达1354万美元。其中第一季度，百度欲建设直销渠道，而直销渠道的最终建成，将会降低其成本，但建设过程人力成本将增加。
　　[2006-03-31] 600余家搜索代理公司结盟反抗Google和百度
　　[2006-03-08] 百度招兵买马两百人欲做强其销售渠道
　　[2006-02-24] 百度大派奖金花掉四成利润
　　[2006-02-23] 百度员工一年来增加千人部分新兵没有期权
　　[2006-01-20] 百度近亿元建总部占地4.4万平方米可容纳4000人

　　2006年第二、三季度，成本费用的增速是06年的最高点。这主要由于营销收入季度正值旺季，加大成本费用开支，同时，百度收购天空软件，裁员事件等等，都成为了影响成本费用的重要事件。
　　[2006-07-22] 百度3000万收购天空软件四股力量"暗战"其中
　　[2006-07-17] 百度：闪电裁员为保护知识产权裁员程序不违法百度闪电裁员内幕披露
　　[2006-08-16] 仲裁结果支持被裁员工百度不服昨天向法院起诉
　　[2006-08-03] 百度北京结束代理商合作转身直销成本将降低

　　2007年第一季度，增速走高，规模达到历史峰值。主要发生事件为百度进军日本，将加大其成本费用开支。
　　[2007-03-10] 百度进入日本百度透露东渡投资规模过亿元将砸向日本市场王湛生：百度准备在日本赔钱10年
　　[2007-01-24] 百度秘密收编大批广告商控制成本及费用

运营利润与盈利能力分析

　　百度运营利润本质上规模的建立与增长实际上发生在2006年，这一年，百度运营利润规模从340万美元增加至1304万美元，运营利润率在年末达到历史峰值37.5%。增长的主要原因在于百度在不断抢占市场份额的同时，加大了产品推放的力度以及合作广度，同时在成本费用的增长率全年均低于收入的增长率，在增长中控制成本费用将有助于运营利润的增长。
　　成本费用的控制：
　　[2006-07-17] 百度：闪电裁员为保护知识产权裁员程序不违法百度闪电裁员内幕披露
　　[2006-08-03] 百度北京结束代理商合作直销成本将降低
　　广泛的合作与拓展：
　　[2006-12-15] 百度与微软合作搜索竞价排名刺激广告收入
　　[2006-08-17] 惠普将于十月开始生产预装百度搜索的电脑
　　[2006-07-17] 百度联合网通试水IPTV
　　[2006-06-20] 百度与上海文广合作IPTV平台
　　[2006-05-17] IBM与百度联手共拓硬盘搜索市场
　　[2006-04-14] 百度联手英特尔推家庭搜索要搜索电视节目
　　[2006-03-20] 百度联手诺基亚进军移动搜索

　　2007年第一季度，收入的增长速度再一次低于了成本费用的增长速度，导致百度运营利润出现大幅度减少，主要原因百度进军日本等事件加大了成本费用的开支，然而另一方面，收入并未发生实质性的规模增加。
　　[2007-03-28] 日本测试版上线首批仅提供网页和图像搜索

【附录：历次财报发布】

[2007-07-26] Q2收入及运营利润创历史新高恢复强劲增长
　　　　　　百度高层：新浪谷歌合作对其影响不大
[2007-04-27] 07Q1运营利润大降27％利润率跌11点
　　　　　　易观：活跃客户同比增长51％直销比例过半
[2007-04-27] 06Q4：百度收入增速下滑运营利润率提升
　　　　　　吕伯望：百度无效点击过高导致增长趋势放缓
[2006-11-01] 06Q3：净利润8530万元同比增长超9倍
[2006-07-27] 06Q2：净利730万美元同比增长近4倍
[2006-05-10] 06Q1：收入和利润继续强劲增长
[2006-02-22] 05Q4：盈利2450万元超出预期
[2005-10-27] 05Q3：净利850万元未达市场预期股价跌15％
[2005-08-24] 05Q2：净利润同比增6倍市盈率依然坚挺

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