中国竟然没有一家造车新势力值得投？

（授权转载自投资界 作者王晓 拜天）

创投圈再次弥漫着火药味。

3月18日晚，基石资本董事长张维发表署名文章，直言2019年将是造车新势力的倒闭年。张维尖锐地指出，新能源汽车和智慧驾驶是汽车领域无可争议的方向，然而在中国并没有任何一家新能源造车企业值得投资。

这“惊人”的一语掀起了波澜。小鹏汽车董事长何小鹏回应不需要张维的投资，反击称“做批评者容易，做建设者难”。何小鹏说，无论吉利长城还是Tesla等都值得钦佩，当年他们更苦更难都熬过来了，当年他们面对的嘲讽只会更多，今天也没有停止。此外，一些VC/PE投资人也隔空回应了张维的观点。

创投圈炸开锅：

“中国没有任何一家造车新势力值得投资”

“没有任何一家造车新势力值得投资”，基石资本董事长张维的一句话捅开了新能源造车行业的窗户纸。

近五年的持续烧钱，新能源造车交出的答卷并不理想。张维点名了几家国内互联网造车行业的领军企业，直接抨击了互联网造车的烧钱模式，他指出，持续烧钱最终的结果可能是一地鸡毛。

“蔚来汽车交出来的答卷只能用‘不及格’来评价。中国这一批新兴的造车企业数量早就超过了100家，而他们中的大部分，将会度过一个关乎生死存亡的2019年。”

“新能源汽车和智慧驾驶是汽车领域无可争议的方向，然而在中国并没有任何一家新能源造车企业值得投资。”

“有些人说特斯拉也是烧钱烧出来的，但我们通过对比蔚来与特斯拉不同阶段的财报，双方烧钱的“能力”可能差了几个量级。”

“在持续的烧钱需求下，不少新兴造车企业瞄准了科创板上市，坊间流传的科创板潜在企业名单中也相继出现了7、8家新兴造车企业的名字。但我们认为，科创板虽然可以接受亏损的企业，但并不代表要为大量“烧钱”才能生存的企业供血，这与科创板的初衷并不相符。”

在张维看来，目前新能源汽车行业存在两大危机：补贴提前退潮，外资车企虎视眈眈。他预言道，当特斯拉上海工厂建成并开始生产后，特斯拉的价格还会再一次降低，其价格会逼近蔚来ES8甚至更低。“到那个时候，当前造车新势力们的淘汰压力可能进一步加剧。”

创业者反击：无需您投资

“做批评者容易，做建设者难”

未入局者的评价，引起了入局者们的不适以及反击，张维的言论在创投圈掀起了不小的波澜。

针对张维“在中国并没有任何一家新能源造车企业值得投资”言论，小鹏汽车董事长何小鹏隔空回应，“谢谢，也无需您投资。”

何小鹏在朋友圈反击，“做批评者容易，做建设者难，我们的选择就是干活多痛苦指数高，这是我们自己挑的。但我们的乐趣就是在99%的质疑中最后活下来并且长大并且更多地改变世界，我们只要选择那1%相信的人为原点和种子”。

何小鹏说，无论吉利长城还是Tesla等都值得钦佩，当年他们更苦更难都熬过来了，当年他们面对的嘲讽只会更多，今天也没有停止。

“今天新造车企业只是在重复他们当年的故事，今天蔚来、小鹏等的困难和挑战，只是成长路上的一个坑罢了，总是要往前的。”

明势资本创始合伙人黄明明也作了回应，“变革的时代，哪有功夫跟无知者去BB”！据了解，黄明明与车和家创始人兼CEO李想有十几年的交情，明势资本是车和家早期唯一的天使投资机构，并且跟投了车和家接下来的A轮、B轮融资。理想汽车首款车型理想智造ONE已于去年10月18日正式亮相，李想近日公开表示，该车型将于4月10日接受预订。

互联网造车行业一直不乏质疑批评之声，但是投资人、互联网造车势力直接互怼还是头一次。不知道这是否意味着未来基石资本不会参与新能源汽车行业的投资。“可能会错过这个赛道的机会。”一位新能源汽车行业人士感慨道。

这一场互怼，把新能源汽车行业再次卷入舆论漩涡之中。

火热的赛道：

融资近1000亿，VC/PE携手BAT

网上公开数据显示，目前全球参与造车的互联网新势力已经超过300家，国内新兴的造车新势力也超过百家。当然，最引人瞩目的是互联网公司的进入，其中以蔚来、小鹏、奇点、威马等几家造车龙头为代表。

造车有很高的门槛。某业内人士向投资界（微信ID：pedaily2012）表示：“汽车行业很复杂，从前期的研发、设计、生产（这个是目前新势力的主要瓶颈，连特斯拉产能都上不来），到后期的销售、售后，甚至包括零部件的采购等等，产业上下游极其复杂。即便是势头最猛的蔚来汽车也没有自己的产线，品质和产能都很难保证。”

除了造车本身要闯过的关口，融资大战、烧钱续血，是造车新势力必经的路。

例如，IPO之前，蔚来汽车一共经历了5轮融资，背后投资人多达56家，融资超22亿美元，上市当天，蔚来汽车向公共股东募集了超过10亿美元的资金。近期财报显示，蔚来汽车处于亏损状态，实际上，自2016年之后的三年，蔚来汽车亏损已经成为常态。就在今年1月份，蔚来已经宣布拟以3.5%-4%的票息发行6.5亿美元可转换债券，靠继续融资来“自我造血”。

蔚来汽车曾是绝对的资本宠儿，章泽天曾回忆刘强东投资蔚来的过程，“李斌就来我们家吃了一顿饭，他花了15分钟讲他的想法，我老公就花了10秒钟说 yes ！”。李斌当年还专门打造出来了中国第一台电动超跑蔚来EP9，只有6辆，车主是分别马化腾、刘强东、雷军等6位创始投资人。

2017年阿里战略投资小鹏汽车，占股10%；而后威马汽车宣布完成由百度资本领投、百度集团等跟投的新一轮10亿美元级融资，加上腾讯已经两次领投新造车蔚来汽车的融资，至此，互联网巨头BAT全部入局新造车领域。

2018年8月，小鹏汽车完成总额40亿元的B+轮融资。累计算下来，小鹏汽车获得了6轮累计额超过100亿元的融资。同样，小鹏汽车也吸引了大批知名投资机构。

VC/PE机构、互联网巨头纷纷涌入，曾有投资人表示：“各路资本都进去不奇怪，大家都参与进来，对这个行业尽快进入成熟是个好事。”

生死年，留给新能源汽车的时间不多了？

“造车不易”，在行业内忧外患之下，一位新能源汽车的从业者发出这样的感慨。

2018年是新能源汽车行业的一个分水岭。一方面，政府开始反思近年来的强补贴政策，对新能源补贴进行了细化调整，根据续航里程进行补贴上的划分，随着补贴的缩水，一部分靠补贴为生的车将迎来生死考验；另一方面，6月28日国家发改委和商务部发布《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》(以下简称《特别管理措施》)，自7月28日起，将取消专用车、新能源汽车外资股比限制。

7月10日，特斯拉上海建厂的消息终于尘埃落定，规划年产50万辆纯电动整车的特斯拉超级工厂正式落户上海临港地区，将成为特斯拉美国之外的首个超级工厂。外资新能源车企巨头的进入，将对包括自主品牌的传统车企、互联网造车势力产生正面冲击。

2018年对于造车新势力来说是里程碑式的一年，被称为“造车新势力交付元年”，众玩家均面临着交付大关，稍跟不上队伍就会被称为PPT造车。何小鹏曾说：“2018年还处于产品磨合阶段，2019、2020年大规模交付才是造车新势力的生死年。”

2017年12月，蔚来汽车首款量产车型ES8上市，自此开启了这一波新势力的新车落地和量产之路。目前，蔚来汽车、威马汽车、云度汽车、新特汽车等等都已经迈过了新车上市的门槛，进入量产交付的阶段。但仍有大批企业还未走到这一步。

更让人担忧的是，在各家新能源汽车行业努力攻克“量产大关”的同时，进入2019年，新能源汽车行业迎来了一波接一波的重击。

首先，市场需求呈现颓势，汽车产业销售在整体下滑，2019年国内车市迎来了“开门黑”。根据乘联会数据，2月份国内狭义乘用车市场销量达116.9万辆，同比下降19.0%，环比下降45.9%，1-2月累计销量达333.3万辆，同比下降9.8%。

其次，产业政策也在不断收紧，补贴退坡加上管理趋严，国内新能源厂商们之前的优势渐渐消失。3月18日，国家市场监管总局办公厅发出了几乎是史上最严厉的新能源汽车管理及召回规定，被认为是监管机构对新能源汽车发展的最强追击令，将引发新能源汽车产业政策转型。

更为关键的是，新能源汽车行业的潮水正加速退去。新能源汽车厂商不得不调价应对，小鹏和威马等已经公布了涨价安排。与此同时另一噩耗传来，国内互联网造车势力的劲敌特斯拉发布了在华车型全面降价的消息。根据特斯拉中国官网显示，Model 3降幅为2.6万-4.4万元；Model S降幅为1.13万-27.75万元；Model X降幅为17.45万-34.11万元；其中，Model X P100D降幅高达34.11万元。这是自去年11月至今，特斯拉在中国市场进行的第4次价格调整。

对于特斯拉的降价，李想一语道出了国内造车新势力的困境——“特斯拉已经打到家门口了，时间不多了”。

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