揭秘愿景基金:谁在和孙正义一起玩,谁想分庭抗礼

2018-02-03 12:53:14 来源: 华尔街见闻(上海)
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一文看清愿景基金“投资清单”背后孙正义的“投资队友”和潜在反抗者。

(原标题:愿景基金“强权投资”时代:谁在和孙正义一起玩,谁想跟他分庭抗礼?)

揭秘愿景基金:谁在和孙正义一起玩,谁想分庭抗礼

张少华

软银愿景基金成立以来,孙正义在其“制造王者”的路上一路狂奔。在中国,他最新被披露的投资案例与平安有关。

2月2日,中国平安在港交所发布公告称,旗下平安好医生、平安医保科技、金融壹账通分别完成私募融资。其中,平安好医生完成首次公开发行股票前融资,规模为4亿美元,并已向香港联合交易所有限公司递交上市申请。平安医保科技完成首次融资,规模为11.5亿美元。金融壹账通完成首次融资,规模为6.5亿美元。

公告指出,以上三个项目的融资以软银愿景基金(投资平安好医生及平安医保科技)、IDG、SBI集团等境外投资者为主。

上一次,愿景基金与平安合作是在2017年9月,愿景基金斥资40多亿港元,成为众安在线的基石投资者。

从愿景基金目前为止已公开的投资案例看,平安系公司只是其投资图谱中的“小菜一碟”。尤其是在2017年,愿景基金每次单笔投资的额度之大常常令业界瞠目。

软银愿景基金(Vision Fund)不差钱。它是目前全球规模最大的私募股权基金,由“电子时代大帝”孙正义在2016年10月发起成立。成立后不久,愿景基金首轮便募集到了930亿美元巨额资金,出资者包括沙特主权基金PIF、阿布扎比主权基金Mubadala、软银集团、苹果公司、富士康、高通和夏普。930亿美元的规模堪称“无人能敌”,统计显示,目前全球其他所有风险投资基金加起来,总价值也不超过700亿美元。

据硅谷密探的一篇报道,愿景基金的管理合伙人、总经理Jeffrey Housenbold在2017年底在一场跨境投资峰会上毫不避讳地说,愿景基金的投资策略就是“制造王者”, 对于他们看准的公司和领域,会毫不犹豫地出手,且每次出手就是1亿美元以上的投资额。

Jeffrey还透露,如果有5家公司在尝试同样的业务,20亿—30亿美元就可以让他们变得有所不同的话,愿景基金乐意动用千亿基金里的一部分帮助他们。

但愿景基金的这种投资思路有时被视为是一种“强权投资”。

今年1月,彭博曾在一篇报道中援引知情人士称,在一笔又一笔交易中,软银董事长兼CEO孙正义要求与创业者面对面交流,鼓励他们接受比需要中更多的资金,并“挥舞支票簿”作为武器。在这个过程中,他不断增强的影响力让对手们感到不安。去年11月,孙正义公开警告Uber称,如果无法达成他想要的交易,就会转而支持其竞争对手lyft,最终Uber宣布接受了软银投资的90亿美元。

另外,VC界已经有人对孙正义这种玩法心怀不满,但有时候,他们又不得不跟他一起玩。

软银愿景基金大手笔“制造王者”

全天候科技统计显示,愿景基金成立后,其参与投资的公司已超过20家。从投资领域来看,孙正义最看好的领域包括生物医疗、共享出行、人工智能(包括芯片)、电商(包括O2O)、无人驾驶几大热门行业:

在生物医疗领域,软银集团和愿景基金投资了Roivant、Vir Biotechnology、Guardant Health、平安好医生、平安医保科技5家公司;

共享出行领域,软银集团和愿景基金投资了Uber、滴滴出行、Grab、Ola 4家公司;

电商领域,软银集团和愿景基金投资了flipkart、Compass、Fanatics、OYO 3家公司;

人工智能领域,软银集团和愿景基金投资了英伟达、ARM Holdings、Brain Corp 3家公司;

无人驾驶领域,软银集团和愿景基金投资的企业包括Mapbox、Nauto两家;

再从投资金额来看,目前为止,愿景基金单笔投资额全部在1亿美元以上,约50%的案子单笔投资额在10亿美元以上。具体参考下图:

揭秘愿景基金:谁在和孙正义一起玩,谁想分庭抗礼

孙正义的“投资队友”

2017年,在孙正义参与的投资案例中,软银集团包括愿景基金凭借庞大的资金实力,通常扮演领投方或是独家投资人角色,有众多投资机构跟随软银和愿景基金共同投资。跟着孙正义一起投资的玩家中,中国面孔包括腾讯、滴滴、IDG、弘毅投资等。全天候科技汇总了孙正义的部分投资队友,具体见下图:

揭秘愿景基金:谁在和孙正义一起玩,谁想分庭抗礼

“强权投资”格局下的暗流涌动

软银集团和愿景基金在创投领域咄咄逼人的表现,正在给其他VC和PE带来压力。

这种压力表现为两个方面:其一,软银的大手笔投资显著推动了创业公司估值的飙升,咨询机构Preqin数据表明,后期投资的平均估值在去年大涨了40%。其二,有投资人认为,愿景基金让创始人及其他早期投资人之间关系变得紧张:

他们(愿景基金)会说如果你们不要这笔钱,那么我就把它拿去投资你的竞争对手。这让每个人都意识到它们需要更多的资金。

其他投资机构正在积极应对软银的挑战,应对方法同样是成立大规模基金。今年1月31日,路透社援引知情人士消息称,红杉资本计划成立一支体量80亿美元的全球化基金,主要瞄准中国投资者。红杉资本中国也在在为第五只人民币计价的基金筹资最多150亿元人民币(23.7亿美元),创同类基金规模之最,专门投资本土创业公司。

有熟悉红杉战略的香港投资银行家表示,“科技领域现在资金很多,必须拥有更大的资金储备。”增加资金后,红杉资本可以对投资组合进行多样化,把重点从早期和增长期投资转向pre-IPO投资。

此外,去年12月有媒体消息称,多家硅谷基金也在考虑筹集大规模的基金,目的正是为应对软银愿景基金的挑战。

王凤枝 本文来源:华尔街见闻 责任编辑:王凤枝_NT2541
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