现金贷业务增速放缓，趣店营收净利增速快速下滑

文/温泉

11月13日下午，身处舆论漩涡中的趣店发布了2017年第三季度财报。

整体来看，趣店仍在上升周期。趣店的总收入和净利润都取得了不错的增长。2017年第三季度，趣店总收入14.51亿元，同比增长308.0％，总运营成本和支出7.58亿元，同比增长358.7％。在这种情况下，趣店净利润达到6.51亿元，同比增长321.8％。趣店首席财务官杨家康将此原因归结为“经营效率强劲”。

不过，值得注意的是，按照目前的财报数字推算，趣店现金贷业务的收入增速低于整体增速。而且从环比来看，趣店主要财务数字的增速在下滑。

这也导致趣店昨日股价仍然下跌1.02%。

净利润与营收增速快速下滑

从与上半年的环比来看，趣店的整体增速正在快速下滑。

根据趣店招股书此前披露，今年上半年，趣店总收入为18.333亿元，相比2016年同期的3.71亿元，增长了393.3％。今年上半年，趣店净利润接近10亿元，为9.737亿元人民币（1.43亿美元），同比增长695.2％。去年同期净利润为1.2亿元人民币。

这意味着，趣店营收增速从上半年的393.3%降至第三季度的308%，净利润增速从上半年的695.2%降至第三季度的321.8%，营收和利润增速均下滑。

这其中的原因目前并不清楚。但更重要的是，作为趣店主要业务的现金贷，或许出现了更低的增长。

现金贷业务增速低

趣店目前的业务主要有两块：现金贷（指广义的现金贷款业务，消费者直接拿到现金而不是产品的业务）和消费分期。其中现金贷收入主要是融资收入，而消费分期的收入既包括销售佣金收入，也包括融资收入。

因此，通过销售佣金收入，可以大概估算趣店消费分期业务业务的收入规模。根据趣店2017第三季度财报，销售佣金增加至人民币2.95亿元，同比增加1490.8％；从披露的销售佣金收入2.95亿元来看，消费分期获得的融资收入应该不会与销售佣金收入相差太远。

由此来看，趣店业务的大头依然可能是现金贷。也就是说，融资收入的大头应当是现金贷业务贡献的。

那么，在消费分期业务同比大增1490.8％的时候，融资收入增速却远没有这么高：据财报披露，2017年第三季度融资收入总额为人民币10.54亿元，同比增加214.0％。那应当是占业务大头的现金贷增速低于214.0%，这个增速也低于趣店业务的整体增速。从总收入、总运营成本和支出以及净利润增速来看，趣店业务的整体增速高于300%。

目前并不清楚现金贷业务增速低的原因。