姚海波：VR公司寄望并购退出非常危险

以下为姚海波演讲实录：

主持人：我们最后演讲的嘉宾是一位投资人，有请复星昆仲资本董事总经理姚海波。

姚海波：各位下午好！我在硅谷有一个团队，大概有5个人，我们去年在湾区投了大概8000万美金，大概有十来个项目。我们每年都去参加YC的Demo Day，去年的时候我们从第一天到第二天，看到有很多VR的项目。uSens是我们在VR领域下的第一个注，他们有十几个博士，其中有iPhone的工程师，团队比较可靠。

今天讲虚拟现实的发展趋势，我要说两点。第一个我觉得在技术类的投资在现在这个阶段，今时今日几乎不多了。我们所谓的技术可能重点是在硬件的技术，可能后续在内容方面的还有机会。第二个就是我们还是相当看好内容驱动这个主题。不知道大家有没有了解，去年的CES，我去排队体验Oculus，早上9点钟不到就到了，排了接近3个小时，但仍然没有看到，我就放弃了。从趋势来看，包括我们看的那些东西，是非常漂亮的，但我感觉那个东西离我们还是很远的。我年初的时候拿到了Oculus的头盔，玩了以后，觉得很酷。但是感觉这个东西跟我们的关系并不大，那么机会在哪？我们现在仍然看好有特殊的优质的内容的团队出现，包括VR Studio的出现。

关于今年的市场，我觉得现在整个VR市场还是不错的，我把它叫做紧缺效应。什么是紧缺效应？紧缺效应能够让你陷入一种紧缺和无序。举个例子来说，2014年到2015年手游特别火，所有的上市公司都在抢，所以你会看到一个公司突然并购了一个手游的公司，这个公司的股价就飙上去了。但是过了一年，你就会看到，当时怎么上去的，就回怎么下来。所以优质资源的稀缺性造就了这种狂热和无序。当然这种紧缺效应经济学很容易解释，也叫羊群效应等等。

但是，我想今天给大家提一个醒，如果把自己未来的生存希望寄托于在中国的二级市场并购上，我个人认为是比较危险的。因为上市公司去年已经把非理性的并购的红利消化了，这个红利没有了。但是我觉得机会还是会在于垂直行业和领域的并购和整合上。现在还有观点是不能投风口上的猪，要投风口上的猪饲料。我觉得这个不无道理。我觉得奥飞完全有机会加入VR的未来。一个大的公司也好，我们希望他们是懂行的，可以形成资源，可以做垂直整合，我觉得这是机会所在。

第二个我给大家举一个例子，VR这个东西不复杂，但是一个显示的革命。我们深圳有一些小伙伴，他们把手机做成塑料布，可以卷，可以折。这个技术也是三个斯坦福的博士来干的，当时确实创造了很多的世界纪录，比如说做到全世界最薄。但我觉得这条路非常值得大家借鉴，他当时认为自己这项技术是全球最好的技术。但是这个技术太超前了，他做过无数的尝试，想跟厂商合作，但是超强的技术没有用武之地，用在手机上太早了。比如电池不匹配，电路板不匹配，各种东西不匹配。后来也尝试了一些特殊领域，比如说跟服装厂（合作）。今天我们看到它最后还找到了自己的一条路，他找了几个细分的领域，比如说把显示加头盔加耳机，放到了一起。所以他做了一个To C的现在可以体验的产品。然后还做了一些稍微靠谱的应用，比如说和汽车厂的合作，汽车厂要求其在里面非常流线性的设计， 它把这个技术用到了汽车行业。我说这个例子并不是说不好，当时我投的时候是2亿人民币的估值，现在已经到了20亿美金的估值。所以我觉得大家可以尝试一些新鲜的事。大家扎堆是一个巨大的机会，但是要看看自己在这个中间的位置到底是什么，不管多么豪华的一个团队有多少钱，最后还要具体的应用到产业当中去。

最后看的视网膜的VR，这是在湾区特别酷的项目，包括成人用品，都结合了VR，大家都见到了。还有一些VR做手术的。你们看到 有手势识别，医生的手不需要伸到病人的身体里面，手术就完成了。这些都非常酷。我想没有技术我们可以找一些市场机会，没有市场机会我们可以看看谁可以并购我们，如果没有找到并购对象，可以找我们做一些投资。

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