网易科技讯 5月31日下午,网易创业Club的线下活动,第40期五道口沙龙在北京举行,本次沙龙的主题为互联网企业挂牌新三板的“优”与“忧”。
中钢网CFO兼董秘 罗宗举在沙龙上做了主题演讲,罗宗举表示,新三板上是一个高增长的企业,如果你在这个行业里不增长,未来肯定会成为“僵尸股”,在三板挂牌也就没有价值了。
作为已经挂牌新三板的互联网企业,罗宗举向到场的观众提出了挂牌新三板的注意事项:
关于VIE架构的拆分,罗宗举建议要权衡一下,拆分VIE架构需要半年时间,是有时间成本的,还有就是要注意在整个拆分过程中,是否合法合规是要做重点考虑的问题。。
另外,一定要股权激励,互联网企业是轻资产,前期不盈利,如何把团队融合在一块,股权激励非常重要。
最后,即使互联网企业不缺少资金,也建议挂牌新三板 ,因为新三板会给企业带来其它方面的一些功能,例如公司的规范性、作为公众公司成长上会更快一点,估值会增加。与其它公司合作时,别人对你的信任度会更高。总之,挂牌后会有很多想不到的收获。
以下为罗宗举的演讲赛实录:
罗宗举:大家下午好!我们现在是在中钢网,我们这个网站是一个大宗商品交易网站,今天也跟大家分享一下我们在上市方面的心得。
刚才尹总说了,截止到上周五,我们整个新三板挂牌企业已经达到了2487家,月均挂牌量接近200家,为什么现在大家对新三板这块比较感兴趣?首先我认为是它的门槛比较低,没有利润要求,也没有其它硬性要求,审查时间比较短、融资方式比较灵活,这是现在大家对新三板积极性比较高的原因。
还有一个,大家也谈到了,目前在新三板上市盈率是非常高的,这是三板火爆的程度,目前互联网公司比较多,也在启动拆VIE和合并的工作,我认为,首先主板和创业板排队时间比较长一点,主板注册制这块时间比较长,因为要符合法律法规,需要很长时间运作,三板这块会成为互联网公司拆分VIE架构之后回归A股主要的资本市场的首选地。李克强提出了“互联网+”的概念,我们做的是钢铁这块。
下面主要简单说一下三板挂牌的基本条件,首先是要求必须依法遵循两年,这是一个自然年的两年,必须要满两个自然年度,如果有限公司改制,可以延时计算,还要满足股权明晰、有人做推荐等基本条件。
它的挂牌流程,第一是要做尽职调查,第二是要改制充足,第三是要推荐挂牌,报材料、获得批文,拿函,这个阶段;第四个阶段是挂牌前的一些准备工作,要做登记,有ARUP,最后才可以挂牌交易,大概是这些流程,每个流程有更细的东西,尽职调查阶段主要是引入中介机构,会计师、律师,主要还有券商,这里面可以涉及到很多公司基本的东西,券商,包括中介机构了解得比较透。
第二个是重组阶段,这个阶段非常重要,它决定了你改制是不是彻底,或者改制有没有出现什么样的问题,决定了你能不能在新三板挂牌,未来转板能不能转板成功,这是非常关键的一个阶段。这个阶段一般我们会引入风投公司做股权融资,引入债券投资者,还有就是要树立你的业务,把你的主营业务做得突出出来,形成核心竞争力,还有,你要建立你自己的“三位一层”,主板要求独立董事的概念,但新三板这块没有特殊要求。
推荐挂牌这块,中介机构相应的要处理各种报告,券商要出具说明书,会计事务所要出具相关材料,出具材料之后一定时间之内要给你出具法律意见,你要回复,最后才会拿到同意或者不同意的函,拿到“同意”的函之后就可以签协议了,注册登记,你会领取一个小的东西。
最后一个阶段,你就可以敲锣打鼓挂牌了,有需求的话也可以做专场挂牌。
这里面有几个注意事项简单跟大家说一下,普遍就是刚才说的拆分的问题,你们自己要权衡一下,刚才说了,需要半年时间,一个是时间成本,一个是股份这块的成本,还有整个拆分过程中合法合规这块的问题,非常重要,要做重点考虑。
另外就是股权激励,互联网企业是轻资产,前期不盈利,如何把团队融合在一块,股权激励非常重要。
第三个问题,有人说,我不缺钱,不想这个事儿,我们的意见是什么呢?你不缺钱,最后还要上,因为新三板会给你带来其它方面的一些功能,比如在你公司的规范性上,作为公众公司,大家都知道你,成长上会更快一点,估值会加高公司,你和其它公司合作,毕竟你是上市公司、挂牌公司了,它对你的信任度会更高,会有很多你想不到的收获。
刚才说了挂牌后的交易方式,对我个人来说,交易方式也不一定非得选择做市,协议上做市和未来的投资定价,要根据自己公司的需求来选择适合你自己的交易方式,关键看你自己的需求。
不知道大家看没看,原来一部分企业协议表上挺活跃,但变成做市的时候反而不活跃,这也是现在在考虑的一个问题,所以交易方面的选择上,这块要权衡到底哪种方式比较好。
另外一个,挂牌后的转板问题,大部分企业在挂牌前第一个决定就是挂牌时就问未来我能不能转板,现在按我们自己了解的东西,认为三板未来肯定是会从沪深两交易所并存,如果它的交易足够活跃,融资功能和交易功能都能满足要求,像美国的纳斯达克,也没有几个公司真正往纽交所转的,像咱们的新三板,它就是创新型企业比较多的,可能在这个环境里的投资者比较可靠,要往主板上转,还不一定可靠,所以也要根据自己的情况考虑要不要转板。另外,上市之后,包括上市前,心态一定要放平稳,首先不要着急,有时候一着急就容易出问题,有的公司说,我今年年底一定要上市,但有很多因素影响,所以心态一定要放平,制定好每一步怎么做,出现问题怎么应对,因为有些事情不一定是你能决定的,所以心态一定要放平。
还有一个是挂牌过程中股份转让的概念,现在是要求分三期,挂牌前、挂牌后一年、后面两年,分三批,每年能解除限制三分之一,最高能卖存量的25%。
三板这块没有说红利的概念,信息披露人或董秘要多参加法律法规方面的培训,因为很多公司的董秘并不是真正的董秘,不是专业人士出身,有的只是跟老板关系好,就作为董秘来运作这事儿,但实际上这中间存在很多法律风险,毕竟他不是太懂《证券法》、《公司法》,包括信息披露方面的一些东西,如果你是在这个职务,尽量要多参加这方面的学习。
挂牌过程中财务总监和董秘的作用很重要,有些企业存在这个问题,挂牌之后财务总监辞了,走了,我感觉肯定是公司对这块的重视度不够,有人感觉上市之前我要规范财务,非常重要,找一个人给我操作上市,上市之后感觉这个人在这儿作用不大了,就把他辞退了,实际上挂牌后财务人员的作用非常大,因为还涉及到尽职报告,一般的财务人员根本做不了,甚至做了之后到处出问题,和你披露的数据出现矛盾,所以这块还是要引起准备挂牌的企业的重视,能找到一个合适的人,尽量还是要通过股权激励等手段真正把他们融入到企业里,作为企业的顶梁柱来做相关工作。
下面我加一句话,新三板上是一个高增长的企业,如果你在这个行业里不增长,未来肯定会成为“僵尸股”,首先你要保证业务增长,如果不增长,别说多高的估值里,都没有人交易,说实话你在三板挂牌也就没有价值了。
祝未挂牌企业早日实现挂牌,已挂牌企业估值更高。
今天就跟大家分享这么多。