今年1月份，雅虎宣布将剥离其持有的阿里巴巴15.4％股权（价值大约400亿美元）。由于去年在出售阿里股票时，雅虎吃了个大亏——100亿美元，缴纳的税款高达30亿美元（根据美国法律，美国公司出售另一家公司的股票时，需要缴纳约35%的联邦税），雅虎这回想了个机智的办法：以免税方式操作。
咋搞？将3.84亿股阿里股份和尚不明确的ATB雅虎业务组成一家独立的投资公司SpinCo。
当时一听到这个计划，雅虎股价就大涨了7%至每股51.45美元。
不过现在看来，雅虎可能在自作聪明了。美国国税局(IRS)正在酝酿改革拆分规则，新规矩可能需要子母公司内部的有效业务至少达到一个最低限度的规模，这很可能会对雅虎要实施的计划造成毁灭性打击。受此影响，雅虎股价截至周二收盘时大幅下跌7.6%。
分拆计划可以说是雅虎CEO梅姐的关键一步。投资机构Starboard Value和其他投资者不断向她施压，要求其向股东返还资金，并削减因税收带来的损失。因此，虽然不利消息传出，周二早上的投资者大会上，梅姐仍硬着头皮表示，本年度最后一季度前完成分拆的努力仍在正轨运行。梅姐曾表示，“这是雅虎史上最大幅度回馈股东的交易”。剥离阿里股票后，雅虎市场将缩水至70到80亿美元之间。
事实上，阿里股份越值钱，雅虎核心业务在资产中的占比越低。雅虎机智的股票剥离计划除了给雅虎带来税务优惠，也会使得公司业务结构得以简化。但这同时也让梅姐面临更大压力，手中没有阿里的股票，雅虎必须增强核心的媒体和广告业务。
另一边，IRS的表态是，从周二开始暂缓对任何收到的申请作出判决。对于已经收到的申请，IRS仍将继续对其作出裁定，但也需接受最新改革的约束。
不过，话说回来，真正的土豪是套着现，交着高额税款。阿里在职和离职员工共持有阿里巴巴公司26.7%的股份，共有4.37亿股限售股解禁。这些股东大部分都是在中国工作的员工，按照相关规定，中国公民要缴纳20%资本利得税，粗略估算，大概是10亿美元。
原创文章，作者：弓长颖
本文来源：36氪
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