创业者如何寻找适合的VC

当我2004年回国时，VC投资创业企业仍然处于早期阶段。我记忆犹新的是，当时有创业者对我说：“请在周五前提交Term Sheet，如果你的价格足够高，我会选你们。”

现如今10年过去了，投资市场日趋火热，虽然已经没有创业者会召集VC们开个项目竞标会，但新的创业者却仍然会面对如何来选择VC的问题。

我的观点是，越是市场火热，早期创业者们其实越需要在选择VC的问题上保持谨慎。相比制作商业计划书时的逻辑缜密，在怎么选择VC这件事上，很多的创业者更多是基于经验乃至直觉的判断，尤其对于初次创业、首次融资的创业者来讲更是如此。

或许，创业者们会想当然地认为现在这个市场上的资金比好的投资机会多得多。但是，我想说的是，当一家VC豪气地准备给你开出支票时，还是请务必保持冷静，并谨慎做出判断。当然，在如何选择VC这件事上，谁都无法给出一个绝对正确的原则，但我们可以从一些角度或者方法入手，去找到适合创业者的VC。以下是我的分享:

第一，价值观与文化。我会建议创业者把价值观与文化的适配性放在第一位。理由很简单，选择一家VC就像是选择一个工作伙伴，那么选择合适自己的合作伙伴是一个必然的条件。所以选择VC的核心，就是选择合适的，而这种合适首先就来自于价值体系和企业文化的认同。

比如在价值观上他们相信什么？看重什么？追求什么？在组织结构上，是层级分明还是扁平化？决策流程是怎样的？内部每个人是否充满热情且有独立思考的能力？他们相互之间以及与合作伙伴是怎样的关系……这些问题的答案都关系到VC会以什么样的方式来帮助企业成长。

在一家VC机构内部，不同的人扮演着不同的角色，他们有着不同的性格，从业经验也不尽相同，在组织内的影响力也有差别。从初级助理到高级合伙人，你能否得到很好的整体支持，与你一起并肩作战的投资人是否与你志趣相投，这些不同的区别会让你在行事过程中的感受和最终的结果完全不同。所以我建议创业者们在开始了解一家VC时就要考虑这些问题，这对创业企业未来的发展将是决定性的。

第二，与VC的关系。引入一个投资者，就意味着开启了一段长久互助的关系。都说寻找合适的VC就像寻找一段美满的婚姻，现实中，婚姻不幸的例子比比皆是。同样的，创业时，与VC的关系，可能仅次于处理创业合伙人之间的关系。

不妨这样问一问自己，除了投资和被投资的关系，这段关系还剩下什么？当投资进展不顺，需要更多的资金或时间时，关系会不会随之改变？ 在投资与被投资的关系之外，VC是否愿意做你共同成长的“合伙人”，还是摆出一副大老板的姿态？VC对创业者是以服务的心态在做事，还是最极端的做法只是把创业者当作赚钱的工具？

当一家VC投资你时，有的可能只是简单地将创业企业视作投资组合里的一个项目，乃至就是一场赌注。但反之，也有些VC会愿意像一个导师一样帮助你成长。当你在内心理出上述这些问题，并从一个VC的言谈举止甚至是实际行动中去寻找这些答案时，你就会明白你拥有了一段什么样的投资关系。

第三，VC的专长。所谓术业有专攻，也就是说要选择懂行的VC。这点或许不是最首要的，但绝对是最重要的。我举个例子，在消费互联网领域，有很多投资者追捧的热点题材，比如移动社交、社交游戏、社交商务、移动平台......各类热词层出不穷。我不得不坦陈这样一个事实，在中国这样一个高速成长的新兴市场，遍地撒网与人海战术似乎正在被一些VC所复制，很多的投资者看重的并不是这些热词背后的市场本身，更多的时候只是在追逐一笔又一笔的热点交易罢了。

但其实，擅长投资B2B的VC不一定适合投资B2C,反之亦然。因为即便在是同一个行业，其内部也有着不同的发展路径。比如SaaS、云计算、安全、存储、大数据等，其背后都是不同的商业模式。除了对技术理解及趋势判断外，投资人需要有完全不同的专业能力。

因此，一个VC是否了解这个领域，是否对创业者所做事情的意义有深入的理解，将直接决定了这是一次“投资”还是“投机”，而这也从一定层面决定了他们是一个创业企业成长的引领者，还是一个运作资金的交易员。

如何来得出上述判断？创业者不妨在琢磨自己商业模式的同时，从投资人过往的项目案例及经验来了解他的专业程度。一家对被投行业理解深入的VC可以为创业者提供更多其行业所在领域的知识与资源，帮助其进行战略性思考，让企业更快地获得成长。

第四，做背景调查。一家负责任的VC，在投资企业之前一定会要求企业提供背景调查名单，并动用自己的渠道去进行调查。一般通过对四五个相关人的调查，就可以让VC对一个创业者有一个比较清晰的了解。但我很少听到有创业者提出要对VC做背景调查，至少在我自己的投资过程中，每年可能鲜有创业者向我们提出这种要求，数量之少还是让我有点意外。

事实上，在美国投资市场，创业企业对VC进行背景调查是常有的事情，有时候互相多问一些问题，更有助于彼此做出正确的决定。

去年我在与美国光速投资的一个项目公司CEO闲聊时得知他在选择光速之前曾对光速的某位合伙人做了很多背景调查，包括通过一些周边的人以及当时基金已投资的一些项目CEO来了解这个合伙人的性格以及对行业的了解程度。他打趣地告诉我，背景调查后得出的对他的评价是“这个合伙人很懂行，但性格有点暴躁，不过现在已经收敛了很多，是个靠谱的人。”最终这位CEO接受了投资。

VC行业相对来说是个门槛较低的行业，只要你有一笔钱愿意冒险，就可以做VC。但中国的投资市场已度过了初期萌芽的发展阶段，正在向成熟转变，资金的多与少已不再是让一个VC受到青睐的关键。虽然没有完美的VC，但一定有最适合创业者自己的VC，这也是我希望与创业者分享选择VC要点的原因。毕竟，选择VC就像是企业招聘了一位新员工，但不同之处在于，这位特殊的员工或是团队一旦你选定了，如想中途开除他们恐怕会变得很难。

本文作者为光速安振中国创业投资基金董事总经理曹大容，光速安振的微信公众号为lightspeed_cp。“投资机构专栏”希望能在投资人和创业者之间高效同步信息。同时也欢迎非机构投资人投稿（邮箱tips#36kr.com），讲述你们自己的故事和对行业的看法。