诺基亚收购阿朗：担忧大于喜悦

网易科技讯 4月16日消息，据国外媒体报道，诺基亚将以全股票交易形式收购阿尔卡特-朗讯（以下简称“阿朗”），对后者的作价为156亿欧元（约合166亿美元）。通过这项交易，诺基亚将打造能与市场领先者爱立信抗衡的电信设备业务。

这项交易将让电信设备行业重新洗牌。目前，该行业陷入增长前景疲软的困境，同时面临着来自中国低成本制造商华为和中兴的巨大压力。

据市场研究公司伯恩斯坦的数据，诺基亚和阿朗合并后的公司拥有约11.4万名员工，年销售额约260亿欧元，将在无线网络设备行业中占据第二的位置，全球市场份额达35％，仅次于爱立信（40％），但超过华为（20％）。

新诺基亚将在重要的北美市场占有较高的份额，掌握了与美国电信运营商AT＆T和Verizon的重大合同。

获得了阿朗在光传输和互联网路由器领域的技术，将填补诺基亚产品组合的空白，这有助于电信运营商应对当前数据流量前所未有的增长情况。数据流量大幅增长，主要是用户习惯通过智能手机上网和在家观看Netflix在线视频节目所导致的。

业内人士表示，虽然华为确实在固定和移动网络设备领域拥有完整的产品线，但爱立信则没有，该公司可能寻求进行收购或与其它公司建立合作伙伴关系。

诺基亚同意，对于阿朗股东持有的原公司股票，一股将置换0.55股合并后公司的股票。因此，如果这项交易全部完成，诺基亚和阿朗的股东将分别持有合并后公司66.5%和33.5%的股份。

该公司周三表示，这项交易将于2016年上半年完成，预计到2019年年底将节省9亿欧元的运行成本。

在纽约股市周三的交易中，诺基亚股价收盘于每股7.84美元，下跌了1.51％。在前一天的交易中，该公司股价已下跌了3.6%。阿尔卡特朗讯的股价收盘于4.02美元，下跌了18.46%，使前一天的上涨大部分蒸发。

阿朗CEO米歇尔·康姆贝斯(Michel Combes)在接受媒体采访时表示，诺基亚最初接触阿朗，只打算收购其无线业务，但遭到了拒绝，从而导致了这次范围更广泛的交易。

然而，这笔交易也蕴含着显著风险。历史上，该行业并购的效果就不怎么样，包括10年前的两项并购，这两项并购导致阿尔卡特朗讯和诺基亚西门子网络公司的诞生。主要原因是在一个研发密集的行业中，削减成本较为困难；同时在合并后的企业忙于内部整合和权力斗争时，其合同易被竞争对手抢去。

诺基亚CEO拉杰夫·苏里（Rajeev Suri）试图安抚投资者。

他在与投资者举行的电话会议上表示：“这不是一家合资企业，所以不会有治理问题。我们运行这家企业将拒绝政治斗争和无意义的举措，并将从过去的错误中汲取教训。”

各方的担忧

诺基亚承诺，将继续将法国作为“合并后公司的一个充满活力的中心”，同时不会在阿朗原有计划之外实施裁员，特别是将保留阿朗设在法国维拉尔索(Villarceaux)和拉尼翁（Lannion）的研发中心。

法国经济部长伊曼纽尔•马克宏(Emmanuel Macron) 周三晚些时候在一份声明中称，诺基亚关于工作岗位的承诺，将在交易完成后两年内有效。他和阿朗CEO康姆贝斯还宣布，将在法国增加500个研发工作岗位，使阿朗在法国的研发人员增加至2500人。

阿朗在法国拥有约6000名员工，在全球范围内共有5.2万名员工。

法国政府将维持阿朗现有工作岗位，作为其支持诺基亚收购阿朗的重要前提条件，这增加了诺基亚将在芬兰裁员的担忧，该公司在芬兰有6900名员工。

芬兰专业工程师协会负责人佩尔蒂·波罗卡里(Pertti Porokari) 指出：“这笔交易起初听起来是一个非常好的消息。但考虑到将来有可能实施裁员，而事实上法国裁员的成本要高于芬兰，其前景就不怎么光明了。”

他还表示：“我真的希望芬兰政治家这时候也表现出一定的爱国主义。”

芬兰政府并没有要求这项交易要保护本国工作机会，凸显了这个北欧国家懂得如何管理高科技产业。

因在智能手机领域与苹果和三星的竞争失利，诺基亚去年出售了其一度占主导的手机业务。在这项交易后，该公司仅剩下了一个网络设备部门、一个规模更小的地图部门和一些技术专利资产。

诺基亚表示，与阿朗的交易将改善其增长前景，预计2014年至2019年期间，其销售额增长率将达约3.5％，不过一些投资者仍然有所担忧。

丹麦投资机构Danske Capital高级基金经理尤哈·瓦里斯(Juha Varis) 表示：“整合将是一项艰巨的任务，很可能需要一年或两年的时间，同时管理层必须特别关注这一事宜。对于希望今年能得到回报的投资者来说，很显然，将对并购后的诺基亚不再怎么感兴趣。”截止今年3月底，瓦里斯的基金持有诺基亚0.06％股份。

他还表示，让法国留在成本削减计划之外，必然对该公司的企业文化产生负面影响。

其他分析师则表示，诺基亚CEO苏里过去在重组上有良好的表现。

经纪商Nordnet分析师Jukka Oksaharju 指出：“我们没有理由怀疑，这笔交易也不能增加股东价值……我们知道存在与法国和削减成本的风险，但我认为，诺基亚已经计算该交易价格的安全边际。”

另外，诺基亚已证实，它正在考虑出售其HERE地图部门，分析师估计其价值高达69亿欧元。该公司还表示，在这次交易完成后，将进一步出售旗下资产。

在这项笔易中，摩根大通为诺基亚提供咨询服务，投行扎维事务所( Zaoui & Co.)为阿朗提供咨询服务。

（刘春）