前美联储主席本·伯南克以及2013年成为其继任者的珍妮特·耶伦。（Alex Wong/盖帝图片社）
有时候，公共机构领导人的形象可能会因一个高调的继任者而受损，但是对美联储来说，似乎珍妮特·耶伦（Janet Yellen）和前任主席本·伯南克（Ben Bernanke）相当合拍。
周一，伯南克为布鲁金斯学会（Brookings Institution）发表了新的博客文章，为他任职期间并且延续至耶伦时期的利率政策进行辩护。
伯南克写道：“最终决定实际回报能否处于可持续状态的是经济状况，而不是美联储。这就解释了为什么所有工业化国家的实际利率都很低，而不仅仅是美国。”他还对一些实施加息之后不久又被迫降息的央行行长提出了指责，虽然没有指名道姓，但欧洲央行曾经多次这样操作。
伯南克还针对美联储“人为压低”利率的批评观点进行了驳斥。
“对美联储来说，我能想到的最佳策略，就是将利率调整至能使经济中期健康运行的水平，也就是（今天的低）均衡利率。”他写道，“这里面绝对没有任何人为的东西！”
就在伯南克发表此番观点之前，他的继任者耶伦在周五发表讲话，似乎保留了最早在6月加息的可能性，同时努力向市场保证，加息速度不会过快。
耶伦在由旧金山联储的会议上表示，“随着经济环境的持续改善，今年下半年对利率进行目标范围内的调高将会是板上钉钉的事。”这位美国央行首脑人物似乎正在尽自己所能使市场做好迎接加息的准备，而另一方面她又迅速安慰市场，联邦基金利率不会在目前的0%-0.25%的目标基础上大幅跃升。“我和大部分同事都认为，联邦基金利率将会以渐进式的步伐恢复至更接近正常水平。”她解释说。
在象征性的第一次加息之后审慎对待加息，这背后的理由很好理解：美国经济的复苏是在接近零利率的背景下出现的（去年劳动力市场的就业岗位每月平均增长量为27.5万个）。
“我们必须记住，这些可喜的经济增长是在极为宽松的货币政策背景下取得的…… 深层次 的经济增长较历史标准依然疲弱，原因很简单，目前在就业率和产出方面取得的增长依赖于极低的短期和长期利率，这体现了高度宽松的货币政策。”
节选自美联储提供的耶伦在2015年3月27日发表的讲话《货币政策正常化：前景和展望》
鉴于美联储连年来实施的刺激措施和超低利率水平，“如果深层次经济状况真正实现了正常化，经济应该会蓬勃发展。”耶伦表示。这让担心美联储加息的交易者获得了宽慰，提振了周五下午的市场并带动了周一盘面的活跃，各大指数平均涨幅达1%。
然而，经济仍然缺乏强劲增长的动力——第4季度国内生产总值增长2.2%，很难算得上是繁荣发展，但这并不会阻止美联储对于政策正常化的尝试，无论这种尝试会从2015年6月或者是晚些时候开始。
耶伦在讲话中表示，“我说过，就算薪酬和价格通胀没有好转，也不会动摇我的信心，我相信一段时间后通胀会重回2%水平。”言下之意是：我们不会等到消费者价格指数达到2%才采取措施。
犬儒主义者可能会认为，美联储希望开始加息，是为了在本就增长缓慢的经济再度放缓时能够再把它降下来。但如果事实真是如此，耶伦与其同事就不会如此谨小慎微地给自己留有余地，尽可能地推迟加息时间。
“委员会的一切措施都不是事先拟定好的，”耶伦在周五指出，“我与联邦公开市场委员会的其他同事的观点相似，我相信最合适的时机还未来到，但是我预计在今年某个时候，经济状况会足以保证我们上调联邦基金利率目标。”
译 杨宏 校 Lily
本文来源：福布斯中文网
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