网易获增持评级,目标股价再度调高

2015-02-13 17:20:44 来源: 网易科技报道 举报
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2月10日,网易(纳斯达克股票代码:NTES)发布了2014年第四季度及全年未审计的财报。财报显示,网易第四季度总营收为36.836亿元人民币,同比增长42.5%,高于上年同期的25.851亿元人民币和上一季度的33.259亿元人民币;净利润为13亿元人民币,比去年同期的12亿元人民币增长了8%。因业绩利好,当天网易股价大涨,开盘走高最高涨至116.23美元,涨幅近9%,最终报收于114.85美元,涨幅为7.4%。

网易2014年总收入为124.80亿元人民币,其中,2014年在线游戏收入为98.15亿元人民币,广告服务收入为15.52亿元人民币,邮箱、电商及其他业务的收入为11.14亿元人民币。

网易2014年Q4财报发布一天后,摩根大通与摩根士丹利发布研究报告,维持对网易(Nasdaq:NTES)股票的“增持”评级,分别将目标股价从116美元上调至128美元和从123美元上调至128美元。

两家权威金融服务机构上调目标股价的原因基本一致,摩根大通表示“我们认为,移动游戏和其他新项目将推动网易2015年营收强劲增长。”摩根士丹利也表示“由于较高的移动游戏营收预期,以及新推出的跨境电商平台考拉可能将提升网易2015和2016年的营收。”

外界对网易看好的原因主要可以概述为两点,首先是核心的游戏业绩增长,特别是在移动端游戏的发展趋势,另外就是对网易除游戏之外的其他业务(例如电商),在未来营收方面的贡献能力持积极肯定的态度。

在2014年的Q4,网易移动游戏对网游业务总营收的贡献为14%,高于第三季度的9%,应该是网易移动端游戏营收首次突破10%的占比。对此摩根大通给出的预计也很乐观,摩根大通预计网易移动游戏营收2015年第一季度将环比增长35%,而2015年全年将同比增长244%,占游戏业务总营收的20%。

在此次举行的财报电话会议中,网易CEO丁磊也指出,2015年网易推出的手游数将超过两位数,网易在2015年,在手游方面的营收空间是非常值得期待的。

另外在端游方面,尽管2014年没有推出新游戏,网易的端游业务营收仍同比增长了9%,这也从从侧面反映了网易端游的产品质量和业务运营能力。在2015年网易将进入新的游戏发布周期,这也将是股价上涨的潜在利好因素。

网易除了在游戏业务方面的稳定增长之外,在其他业务方面也出现出了强势增长的势头。从2014年的Q2、Q3、Q4三个季度的财报来看,邮箱、电商及其他收入已经连续三个季度涨幅超过200%。网易又于近期上线了跨境电商平台(考拉海购),使网易接下来在除游戏外的营收增长点中有了更多支撑。

对网易在游戏之外业务的增长,外界都表示非常关注。在此次财报发布后举行的财报电话会议中,巴克莱资深分析师艾丽西亚·雅普和瑞士信贷分析师史加龙都提及了考拉海购的业务情况。

2014年第三和第四两个季度的运营费用环比保持增长,主要是由于游戏业务以及电商业务相关市场营销费用增加,电商业务的投入也在其中。而这部分投入有望在2015年获得一定回报。

目前网易正在努力开拓除游戏外的其他业务营收增长点,通过多元化业务的方式寻求下一个营收爆点。

网易获增持评级,目标股价再度调高

图表是网易从2009至2014六年内网易总营收和游戏游戏营收的占比情况,今年是网易游戏营收占比首次达到80%以内(78.65%)。

网易游戏业务营收在三年内联系增长的前提下(2012年10.61%、2013年13.70%、2014年18.25%),游戏营收占比能控制在80%以内,客观上说明了除游戏其他业务在营收方面贡献的强势崛起。

网易的目标股价被上调,以及被多加金融服务机构维持“增持”的评级,一定程度上反映了市场对网易接下来在游戏(特别是手游)和其他营收方面的信心与期望,基于上述的了解,相信网易在2015年度会给股民和资本市场一个再次超出预期的财报答卷。

王凤枝 本文来源:网易科技报道 责任编辑:王晓易_NE0011
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