报告显示，苹果第三财季的营收为374亿美元，同比增长6%，与该公司360亿至380亿美元的预估区间一致，但略低于华尔街分析师预测的380亿美元和我预计的387.5亿美元。然而，苹果的毛利率达39.4%，超过公司预期的37%-38%，也高于华尔街分析师预期的37.9%和我本人预计的38.3%，弥补了一些遗憾。每股收益略高出此前的预估区间和华尔街预期的1.23美元，切中本人估计的1.28美元。
每股收益同比增长20%，经营利润增长12%，而在外流通的股份数量比一年前减少6.5%.
iPhone手机的销售量为3,520万部，与华尔街的预期几乎完全一致，如果将渠道库存下降了15万部考虑进来，则需求量略微上升到3,535万部（我的预计是3,720万部）。经调整后，当季的iPhone手机销量同比增长11%，但由于平均售价（ASP）从上一年的581美元下滑至561美元，因此营收增幅只有9%，达到197.5亿美元。iPhone手机对苹果的营收贡献度达到53%。
日本的销售增长从上一季度的26%骤降至1%。这可能主要是由于日本将增值税税率从5%上调到8%，造成iPhone手机的暂时滞销。因为这个原因，日本在上一季“提前透支”了大约100万部的iPhone手机销量。
iPad的销售势头明显依然萎靡，经渠道调整后的需求为1,380万台，同比减少10%。下跌幅度超过2013年第三财季和2014年第二财季的3%，其间2013年第四财季和2014年第一财季则是分别增长2%和5%。营收为59亿美元，同比下降8%，对总营收的贡献度为16%。
Mac电脑的销售量为440万台，同比增长18%，大幅超过华尔街预测的395万台以及我估计的405万台。营收为55.4亿美元，同比增长13%，是自2011年第四财季以来最接近iPad营收的一次，2011年时两者差距仅有3.49亿美元。
第四财季每股收益的预测区间是1.13至1.30美元
如果利用苹果公司的各项指导性预测，再结合60.2 亿股的在外流通股份数（第二季度为60.52亿股），可以计算出第四财季每股收益的官方指导性预测应该是1.13美元（同比下降4%）至1.30美元（增长10%）之间。在第三财季业绩公布之前，华尔街分析师预测的每股收益为1.34美元，但是实际可能会稍微超过一点，因为苹果每股收益通常都会超过其指导性预测。
苹果对第四财季营收的指导性预测区间为370亿至400亿美元，对应的同比变化分别是下滑1%和增长7%。30亿美元的区间幅度与去年第四财季340亿至370亿美元的预估区间相符，略低于华尔街404亿美元的预期。
第四财季iPhone手机销售量初步估计为3,900万台
管理层似乎正计划在9月份强势推出iPhone 6。假如营收预期中增加的那30亿美元是来自新款iPhone的销售，按照目前561美元的平均售价推算，第四财季的iPhone销量将比上年同期的3,380万台增加约530万台，即总销售量达到3,910万台增幅为16%，如果以渠道库存不增加为前提，增幅则是28%。
即使考虑新款iPhone面市，毛利率的预测仍维持不变
在苹果提供的指导性预测中，我认为37%-38%的毛利率预期可能将是最为乐观的一项。若取中间值的话，这比两年前iPhone 5发布时相比（屏幕更大以及处于生产学习曲线前期）下降190个基点，而那个季度的毛利率又环比下降了280个基点（从42.8%降至40.0%）。
虽然与两年前相比毛利率更低，但是下滑速度的放缓远远可以抵消负面影响。此外，考虑到在过去34个季度中有31个季度，实际毛利率数字都超出苹果提供的指导性预期区间，如果第四财季的实际毛利率如果超过38.0%的话，也不要感到意外。
译 杨宏 校 李其奇
本文来源：福布斯中文网
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王晓易_NE0011
