腾讯高管解读2013第二季度财报

网易科技讯 8月14日消息，腾讯(HK.00700)今天公布截至2013年6月30日未经审核的第二季度业绩。财报显示，腾讯二季度总收入为人民币143.8亿元，同比增长36.6%，环比增长6.2%；净利润36.8亿元，同比增长18.7%，环比下降9.0%。

财报发布后，腾讯董事长兼首席执行官马化腾、总裁刘炽平、首席战略官詹姆斯·米歇尔(James Michelle)及首席财务官罗硕瀚等召开了财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下为分析师会议问答环节主要内容：

瑞士信贷分析师韦迪：微信国际版用户已经达到1亿，占比例较大的国家主要有哪些？在此前制定的预算支出中，对于微信国际版覆盖的用户数量和国家是如何考虑的？会不会因为预估较为保守，导致今年的支出超过预算？微信国际版的基础设施投资有多少？

刘炽平：微信国际版的主要用户国在亚洲，最大的国家包括印度、印度尼西亚、马来西亚和新加坡，其中印度是一个地区，东南亚国家是一个地区。中国大陆之外，香港、台湾和澳门是一个地区。同时，我们在亚洲还覆盖了菲律宾和泰国。除此之外，我们在拉丁美洲和欧洲一些国家、南非以及中东部分国家推出微信。在全球各地，我们拥有非常宽广的用户基础。

在支出方面，目前我们认为这种基于智能手机的通信软件处于争抢地盘的局面，这意味着如果你在一年里不进行投入，可能未来就没有能力去抢夺市场份额。因此，我们认为这个阶段的支出属于“启动支出”，随着时间过去，支出肯定会降低。如果计算已经开展大规模推广活动的国家，实际上我们已经覆盖15个市场，这些市场也是人口最多的市场。我们覆盖的所有国家都具有业务相关性。

韦迪：对于整个微信部门的支出有什么看法？

刘炽平：我们不便透露这方面的数据。

摩根士丹利分析师蒂莫西·陈(Timothy Chan)：微信和手机QQ平台推出的新游戏非常受欢迎，能否谈谈这些新款移动游戏所展现的趋势，例如用户留存率和ARPU？与PC游戏相比如何？

刘炽平：首先，我们推出的第一款游戏同时登录微信和手机QQ平台。在10天里，总注册用户达到4000万，日活跃用户达到2500万。这些数字大大超过了中国已经推出的其他移动游戏，并且领先幅度比较大。尤其是日活跃用户与注册用户数的比例，4000万用户中有2500万日活跃用户，意味着活跃用户的转化率非常高。目前还是发展初期，该游戏只是推出了10天，很难去谈论商业化、用户长期留存率等话题。在商业化方面，我们目前专注于扩大用户基础，培养用户的习惯以利用游戏中心的交流平台。我认为这是现在的主要关注点。

在用户长期留存率方面，我认为这是一款轻量级休闲游戏，它拥有相应的生命周期，不过我们还有多款游戏将要推出。

蒂莫西·陈：能否谈谈微信新的非游戏特色功能，例如“扫一扫”，该功能与电子商务有关吗？这些商业模式未来将如何发展？

刘炽平：现在谈论这些服务的商业模式还为时尚早，很多这些特色功能都具有创新性，我们认为这将为用户创造大量价值。例如，扫描街景，手机会将自动街景切换到已经拍摄好的实景地图上，对于感兴趣的用户来说，这是非常有价值的。随着时间过去，这些功能是否会加入到所有的应用程序中，取决于试验的效果。扫描条码是一项便利工具，帮助用户了解所购买商品。我们给微信添加的这些特色功能完全是从用户体验出发，我们认为这些特色功能将使用户与周围的物体、环境和商家联系在一起，可能这里会存在一些商业机遇，不过现在谈论还为时尚早。目前我们正尽量完善这些功能，从而为用户提供价值。

巴克莱资本分析师埃利西亚·雅普(Alicia Yap)：请问QQ空间、手机QQ和微信在智能手机的月活跃用户当中，重叠的比例是多少？有多少用户在同一手机上安装了QQ空间、手机QQ和微信？用户在这三款产品上的时间分配是怎么样的？腾讯有没有计划分割智能手机用户，例如微信服务于一、二线城市，其余城市则留给QQ和QQ空间？

刘炽平：QQ和QQ空间用户的重叠率非常高，尤其是手机方面；QQ与微信的重叠率也比较高，但微信用户通常是高端、成熟用户，他们居住在一二线城市，也有很多用户一直有使用QQ，现在也成为了微信用户。他们有可能联系同一批好友，也有可能利用不同的工具与不同的好友群联系。另外，一部分QQ用户是PC用户和年轻用户，这些人可能会觉得QQ的功能对他们来讲已经足够，他们身边的朋友也有使用QQ。QQ与微信之间肯定存在重叠，但它们也覆盖不同的用户群，QQ拥有一些横跨PC和移动端的用户体验，这是微信不具备的。随着时间过去，这两款产品将发展出不同的特色功能，以满足各自的用户群。我预计未来将有相当多用户同时使用这两款产品。在世界其他地方，用户也会使用多种不同的通信软件来聊天以及与朋友维持联系，在中国这种情况也会存在。

美国银行-美林分析师埃迪·梁(Eddie Leung)：腾讯一些基于PC的业务在第二季度表现并不是太好，请问这些业务的发展趋势如何？表现不佳的原因中，季节性、结构性因素占多大比重？

米歇尔：关于PC游戏，通常这个季度的表现都较为疲弱，因为学生们都在考试，所以这项业务与上一个季度相比稍微逊色。关于订阅业务，我们将进入一个过渡期，以往我们的订阅方面的优势主要建立在使用 PC端和功能手机的用户比较多。但是现在，有超过半数的QQ和QQ空间用户都通过智能手机进行访问，而并非PC端。这是我们面临的挑战，而这个挑战并非季度性，而是一个长期的挑战。为此，我们已经采取了一些前期步骤，比如超级会员等收费服务来解决这个问题。

汇丰银行分析师：微信的月活跃用户中，国内用户与国际用户的比例是多少？

刘炽平：我们并不提供这方面的细分数据。我们公布的月活跃用户是总数；在国际用户方面，注册用户达到1亿。这是我们目前所能够提供的数据。

Jefferies分析师：管理层曾提到第二季度销售及营销费用增长一倍，今年余下时间也将保持类似趋势吗？该项费用何时才会相应缩减？对于电子商务业务的发展有何看法？移动支付已经整合到微信5.0，移动端将对电子商务收入增长起到多大推动作用？

刘炽平：在销售及营销费用方面，对我们来说今年是投资年。在中国以外地区，我们积极开展推广微信的活动。微信业务建立的时候，在国外并没有任何市场份额。因而，我们必须对微信进行积极的营销推广。第二，对于建立移动平台，今年也是重要的一年。业内其他企业投资数十亿美元收购移动平台企业，我们并没有进行并购，而是投入少量资金进行营销，推广我们已有的移动平台，尤其是本质上竞争激烈的产品，如安全产品，浏览器产品以及其他媒体客户端等。目前属于移动互联网时代非常具有决定性的阶段，我们需要积极投资。第三，我们还有一些新游戏将要开发，其中一些是自主研发游戏，一些是移动平台新游戏。所有这些因素导致销售及营销费用提高。对于我们来说，今年是投资年，但我们相信这些投资未来将收获成果。

米歇尔：我们将继续扩张电子商务产品类别，目前电子商务业务依赖于少数几个营收较大的类别，我们希望逐渐改变这个局面。在移动电子商务方面，这项业务在中国属于发展初期，该项业务对于电子商务企业的营收贡献不到10%，但随着时间推移，该比例将不断提高。我们将竭尽所能，利用我们独有的移动资产，推动该项业务发展，同时帮助其他独立的电子商务企业扩大对移动用户的覆盖。

麦格理分析师邵炯：第一个问题关于游戏业务，管理层一年前表示，开放平台游戏占游戏业务收入25%，目前的情况如何？开放平台游戏、移动游戏及传统PC游戏的同比增长分别是多少？第二个问题关于微信，预期微信什么时候会成为向第三方游戏和应用程序开放的平台？百度今天宣布收购91无线，腾讯是否有计划在微信和手机QQ之外建立独立的应用程序商店？

刘炽平：在微信方面，我们推出了首款游戏，这是一款自主研发的游戏。正如之前所说，我们提供一个横跨微信和手机QQ的游戏平台。对于这个游戏平台，我们花费了很多精力进行学习，借鉴在PC端和QQ空间平台提供游戏的办法。我们有多款游戏将要推出，其中一些是自主研发游戏，但是大部分来自第三方开发商。这些游戏可能在未来两个月上线。同时，我们也向第三方游戏开放了我们的平台，包括我们的应用程序商店应用宝，这是中国领先的应用程序商店之一。此外我们还有浏览器及其他产品，为第三方游戏产生流量。未来，我们将在移动平台上建立一个开放平台，就像我们在PC平台上所做的那样。在PC开放平台我们获得了不错的成绩，希望移动方面也能达到类似效果。

根据我们目前拥有的数据，我们社交平台的影响力大于其他应用程序商店。因为就应用商店来说，你要引导客户来进行下载，但他们下载应用程序后就和商店再也没有联系了。但是在社交平台我们尝试通过好友列表和社交图谱等，维持与应用和游戏之间建立联系。目前我们的游戏平台拥有4000万注册用户，其中2500万为日活跃用户，下载用户转化为积极用户的比率非常高，这得益于我们的社交图谱。这将成为我们开放平台的主旨，对于所有应用程序开发者都具有价值。他们将利用社交图谱提高应用程序的活跃度，同时帮助我们维持与应用开发者之间的关系。

罗硕瀚：去年我们提到，社区增值业务所占比例达到25%，现在该比例有所提高。不同游戏之间的排名是，ACG游戏的收入最高，其次是MMOG以及迷你休闲游戏。

分析师：ACG游戏的PCU和ACU增长都非常强劲，请问原因是什么？第二季度移动游戏收入环比下滑，请问原因是什么？

罗硕瀚：在ARPU方面，ACG游戏为65至155元，MMOG游戏为185至240元。

米歇尔：在手机游戏方面，我们认为这是一个长期增长机遇。在第二季度，我们为移动社交游戏进行了准备；一旦推出这些游戏，我们的首要关注点是扩大用户基础，而不是收入。

中银国际分析师托马斯·张(Thomas Cheung)：微信与QQ相比，哪个的商业化潜力更大？微信在一线城市的用户更多，因而是否比QQ更容易追求商业化？

刘炽平：这很难说，两款产品都拥有大量用户，目前手机QQ用户实际上比微信多。从历史角度看，QQ用户形成了挂Q的习惯。商业化取决于我们提供什么应用程序。微信和手机QQ都拥有庞大的用户群，如果我们能够开发出对用户有价值的应用程序，用户将愿意为这些应用程序付费。

托马斯·张：微信的用户数量大大高于Line、KakaoTalk等国际竞争对手，不过在经济方面，日本和韩国的人均GDP肯定比中国高，因此在收入潜力方面，微信与这两个国际竞争对手相比如何？

米歇尔：这是宏观经济方面的问题。日本和韩国的确拥有较高的人均GDP，不过从长期看，中国庞大的人口意味着这是一项重大的业务。我们可以参考PC游戏，进行比较。现在中国PC游戏的年收入超过10亿美元，另外两个国家不到一半。因此，我们主要专注于长期发展，而不是短期利益。

高盛集团分析师：如何对比微信在国际和国内市场的发展机遇？

刘炽平：微信已经在国内拥有较大影响力，所以对于我们来说，重要的是寻找适合推动该平台发展的机遇。在国际市场，我们仍然需要在不同的重要市场推出重要功能，例如新的通讯工具。我们需要扩大业务规模。在商业化方面，微信在国际市场还需要走很长的路才能实现商业化，而在中国我们已经开始进行尝试。