投资论坛在经历了2009年和2010年的行业盛宴后，最近两年愈发成为了业内人士相约吐槽之所。6月29日召开的风险投资论坛上，业内人士最深的感慨是：创投行业千难万难不如退出难，并购杯水车薪，创投资金退出太难。
事实上，自去年下半年以来创投业对于投资愈发谨慎。PE机构九鼎投资合伙人赵忠义介绍，九鼎投资2012年投资资金和项目数只有2011年的30%左右，今年上半年投资额比去年同期还要少。与九鼎一样，深圳创新投、东方富海、高特佳等知名创投机构今年上半年的投资规模都大幅缩水，创投机构似乎进入了冬眠期。研究机构清科集团公布的数据显示，2013年一季度，中国创业投资市场共新募集完成21只基金，募资总额5.95亿美元，同比分别下滑72.7%和74.5%。中国创投市场募资下滑至2009年以来的季度最低点。2013年一季度，中国创投市场共发生投资案例137起，其中披露金额的109起案例共投资9.36亿美元，同比分别下降30.1%和36.2%，为2010年以来风险投资最低点。
软银中国创业投资有限公司主管合伙人宋安澜的发言点出了创投行业窘状的最关键原因，他说：“去年的论坛上，我说年内起码五个项目要退出，后来全部卡在那里，退不出去。风投退不出去，融资必然有问题，融资有问题，投资也会放慢。这个问题挺大的，不光是影响退出，整个产业链都会受到影响。”
深圳一家中小型创投公司女基金经理称：“募资难，不会给创投机构带来什么风险；退出难，才是最大风险。投资项目总拿在自己手上，到期难以兑现返还给投资人（LP）。”
尽管媒体纷纷报道，IPO暂停期间，并购退出可以成为创投资金的退出通道。然而，在创投行业人士看来，并购退出在实际操作上存在诸多困难。首先，创投资金投资某家企业，往往是占有较少股份，对被投企业和被投企业老板缺乏足够的影响力。深圳市粤湘投资管理公司总经理李城宿说：“别人买我们这少部分股权根本没用，如果买控股权，企业家们往往把自己企业当儿子养，要成功说服企业家卖掉自己企业很难。”
本文来源：网易科技报道
作者：匡志勇
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