网易科技讯 3月31日消息，主题为“IT创新推动人类进步”的2013中国(深圳)IT领袖峰会今日拉开帷幕，网易科技在大会现场汉能投资董事长陈宏，他表示未来并购会作为基金风险投资公司退出的最主要的方式。
陈宏称，IPO为主流的退出方式在慢慢变少，因为国内市场受到政府各种各样的限制，外国的基金投资者对中概股兴趣在减退，以及GDP的虚高，他认为GDP是靠政府大量的投资产生的，实际在很多地方不平衡，所以投资公司翻倍的机会也不多了，这个是大环境。
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以下是在专访实录：
陈宏：我个人本身的经历来讲，我是1993年开始做互联网，我在美国1999年一家上市公司做互联网，在互联网领域，在华人圈里面也属于最早的。国内第一批上市的是网站，新浪、网易、搜狐这三大门户，七八年前这三大门户在整个互联网里面就像今天的阿里巴巴、百度，这些老板是我们的朋友，所以我敢讲。在短短的几年内，三大网站实际上不属于了。四年前做一个主题演讲，张朝阳、丁磊、曹国伟演讲很精彩。但是互联网不小心就会出现另外三个。腾讯、阿里、百度现在集中精力都在攻移动互联网，移动互联网作为行业来讲，大家觉得具体市场多大不知道，大家都在猜，但是这个市场可以产生对移动互联网的依赖性，所以把眼球抢去了，传统的互联网就会出现影响。我感觉以前在传统领域里面没有生意，但是在移动里面会有生意，我自己投的一家公司，还很小，做长途汽车站，卖票的，跟飞机、电子票一样，过去没有移动互联网，PC有多少用PC的人去做汽车？有了这个服务没有人用，但是手机上千元了，什么人用移动互联网？打工在、蓝领工人都开始使用智能手机了，他们是买长途汽车票的人就可以使用了。音乐，以前音乐要收费，但是现在随着移动互联网的发展，如果两三个音乐频道存在，这两个一合作，就要收费了。有一些公司一季度做到1千亿，非常盈利，以前没有，是突发性，所以感觉到移动互联网可以变现了。刚才讲的船票问题，有小船票，有大船票，诺亚方舟是大船票，我觉得腾讯的微信拿掉了，这个是用户说话，发现我的时间越来越多的时间发微信，我觉得这个是很重要的应用。微博也是发展非常快，但是微博怎么样和微信崛起怎么去平衡，需要更多的探讨。
网易科技：船票有很多，未来还有可能新的更大的船票出现？
陈宏：也有可能。两年前谁想到微信？现在微信到了什么样的地步？连运营商都紧张了。还有LBS以位置服务为中心的很多应用，O2O做得很大，O2O被阿里巴巴做掉还是新崛起企业做掉了？是新的问题，到底谁能做好不确定。还有一些新的商业模式，互联网这个事大家都在聊，老是说机会越来越少，但是总有机会在里头。
网易科技：移动互联网改变人的生活，也改变现有的三大头在移动互联网未必是这三座大山。第二互联网船票有大有小，我拿到了船票，但是未必是最大的船票。
陈宏：有可能，因为我们不知道。移动互联网来得很快，什么最厉害我们也不知道。一个其貌不扬的公司把梦想实现了，这也有可能。所以基金，各个企业对这个方面很关注的原因。
网易科技：未来移动互联网最大的方向、发展方向除了这几个还有其他的吗？
陈宏：大家已经在探索。我们看到移动互联网的公司，YY，跟腾讯微信有点相似，还有小的应用特别大，比如说出租汽车打车，APP，把线下的资源通过移动互联网整合起来，这也是比较大的应用。移动上的应用，有一个新的公司把这个崛起，做得挺漂亮的，而是腾讯QQ、微信移到视频里面来，这个有待于探索。移动互联网最不清楚，谁做大之后才知道这个大事，这个是移动互联网。
网易科技：所以移动互联网不可想象。
陈宏：facebook，十年前很多人不能想象，几个大学生共享一些信息就值这么多钱？果真值这么多钱。80后的想法跟90后的想法不一样，过一段时间00后的生活习惯不一样，他们的生活习惯会导致很多新的商业模式的产生。
网易科技：未来无限不可想象的力量。
陈宏：对。
网易科技：还有一个问题，谈到投资，从去年开始，没有很多项目可投了，PE投资机构退出的渠道一直在衰减，而且上市慢慢紧闭，这样的情况会持续多长时间？未来VC机构的应对措施是什么？
陈宏：以IPO为主流的退出方式，这件事来讲我觉得的确风险投资、创业者有一个很大的挑战。几个原因，一个原因是国内市场因为政府各种各样的限制，有一些企业为了上市做假业绩，国家证监会把IPO停了，导致了900家排队，一年只能上200多家，上的过程当中还有新的企业在排队。国外市场各种各样的原因，也是中国概念股，一般的企业不太理想，外国的基金投资者对中国中概股兴趣没有那么高。第三点整个经济增长，从GDP的增长听起来八、九，GDP是靠政府大量的投资产生的，实际在很多地方不平衡，所以投资公司翻倍的机会也不多了，这个是大环境。加上我们过去人民币的崛起，导致一些很经验的投资者追求IPO，把价钱炒得很高，出现倒挂，导致非上市企业作价比上市企业作价高。也不是没有说好的项目，只是贵得让VC、PE投不下去，就导致PE、VC买上市公司的股票。所以我觉得还要时间。在这样的情况下从基金行业来讲大家比较保守。现在基金逐渐观察，跟创业者沟通，以并购作为退出渠道。IV（谐音）变成很重要的退出渠道，第一公开互联网上10亿美金有上十家了，所以买家多了，现在大家之间有产生了竞争，我进入你的领域，你进入我的领域，所以需要第三方，把自己的实力增强。第三民营企业家有一些是独生子女，小孩不愿意继承父辈的企业，只能卖掉，所以新的并购基金产生了。投行部的并购我们做得比较多，发现并购的企业卖价除了以传统的战略投资者以外，大的并购基金变成很重要的买家之一。并购基金喜欢找大项目，但是这样的企业不多，很难找。这时候VC基金的退出，后备人来接牌，就出现另外的买家。
网易科技：形成这样的链条。
陈宏：我们又发现另外一个现象，中国银行也敢给基金贷款，这样对导致并购资金汇报率提高。
网易科技：并购基金也需要退出渠道？
陈宏：可以再上市，可以卖给另外一家基金，也可以卖给战略投资者。VC是高风险、高回报，并购基金都是按现金流的，是以PE的方式来算的。包括银行贷款的支持增加并购基金的回报率，所以这个时候倍数少一点。
网易科技：这边主要的工作是什么？主要的任务是什么？
陈宏：我们在投资领域基金关注的是那几个行业里面，互联网，包括移动互联网、清洁能源、消费品、教育，所以我们积极寻找一些，也会找一些企业稍微中后期一点，利用我们的经验、平台、关系网，帮他进行整合。在投行、并购里面基本上关注并购比较多一点，现在我们做的两种，一种代表买家收购一些他需要买的东西。还有一种代表卖方，企业去寻找一些买家，包括战略投资者，国内、国外的，还包括基金。现在手头的案子不少，加起来几十亿美金。我们突然感觉到做移动互联网坚守这么多年，我预测今年大概10亿美金的交易额会发生。
网易科技：哪一个领域？
陈宏：都有，包括互联网。
网易科技：互联网你觉得互联网在哪些领域有大并购？搜索、电子商务？
陈宏：视频会继续整合，到底是几亿美金，反正量蛮大的，为什么？视频这个行业只有几家在玩，因为内容太贵了，你想想也会整合。第二个我认为电子商务之间也会整合，也不可能有这么多的整合，也有垂直的卖给大平台，增加实力，网上也会听到各种各样的传闻。
网易科技：现在有很多垂直电子商务活不下去了。
陈宏：还有游戏，有很多游戏公司卖给大家，这些都是趋势。
网易科技：手游目前来看变现能力比较强，不像电子商务，不像视频，那个都是烧钱的。
陈宏：投资者来讲是退出的很好方式，手游寿命很短，有很多游戏公司起来之后慢慢不值钱了，因为只有这么多用户，不是被你拿走就被我拿走了。并购，有一些企业被人家买了就亏大了，有一些企业当时卖了就是好事，因为市值比以前低很多了。从这个方面来讲到底什么时候退出，是很有学问的问题。要计算自己的公司能够成长多少，自己的公司运行下去，回报率大概有多高，要计算这个公司的竞争环境中是否生存，来判断该不该出手。有一些东西独立发展并不一定很好，但是在别人的怀抱中就会有好的发展。有一些企业不怎么样，但是买家有信心，通过他的能力把你做强做大。
网易科技：如果用一句话或者是一个词来概括2013年的趋势或者是关键词，是什么样的词？
陈宏：2013年会听到很多精彩的并购案，2013年如果来不及做完就在2014年，已经到了这个时代。并购会作为基金风险投资公司退出的最主要的方式。以前中国的基金有70%上市，30%卖掉，现在反过来了，70%退出，30%上市。
本文来源：网易科技报道
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王晓易_NE0011
