360高管解读四季度财报：搜索商业化符合预期

网易科技讯 3月6日消息，奇虎360今日公布了2012年第四季度财报。财报数据显示，奇虎360 2012年四季度营收1.03亿美元（约合人民币6.41亿元），同比增长65%，净利润1280万美元（约合人民币7963万元），同比下降14.7%。

财报发布后，奇虎360 首席执行官周鸿祎、首席财务官徐祚立出席了财报电话会议，解读了财报要点并回答了分析师提问。徐祚立表示，搜索商业化目前的发展基本与公司期望相符。周鸿祎表示，因为应用程序（APP）的存在，在移动互联网上浏览器重要性会下降。

以下为分析师会议主要内容：

摩根士丹利分析师蒂莫·陈(Timothy Chan)：请介绍一下搜索商业化的新进展。这部分业务对2012年第四季度业绩和2013年第一季度预期有多大贡献？

徐祚立：首先，我们现在还不便提供搜索贡献的具体数字。唯一可以透露的是，我们去年年底推出了自己的商业化系统，并且从今年年初与谷歌合作，到目前为止取得的进展令人鼓舞，吸引了很多客户来购买我们的服务。目前的发展基本与我们的期望相符，可能还略高于原来的期望。当然，就像运营其他任何业务一样，对奇虎和谷歌来说，都有个业务发展曲线问题，因此在未来大家将看到这项业务逐渐发展。

分析师：奇虎的在线游戏业务增长非常迅猛，但规模还是比较小，大概只有腾讯的4%左右，管理层能否谈谈奇虎游戏业务的增长策略？是平台战略还是自行研发？在移动平台、网页游戏和客户端游戏等各个市场的战略分别是怎样的？

周鸿祎：我觉得您刚才说的只占腾讯游戏4%这一比较是没有意义的，因为腾讯在传统的MMORPG客户端市场已经做了很多年，几乎超越了所有传统客户端游戏厂商，所以我觉得我们现在的游戏策略可归结为以下几点：第一，我们不会在传统、已经很成熟的市场中再去竞争，那不是我们的优势所在，而是侧重新兴市场。在这几年看来，网页游戏是对传统MMORPG游戏的一个颠覆，网页游戏运营环境是浏览器，借助我们的浏览器，我们在网页游戏领域取得了很好的进展。第二，我们会坚持平台策略，我们还是认为奇虎没有开发游戏的DNA，这和腾讯不一样，腾讯也有自己很强大的游戏研发力量。我们会坚持跟国内外所有优秀的游戏开发商和工作室建立合作关系，使我们平台上永远有各种好的游戏选择。第三，刚才您也提到，今天再来看游戏市场，我觉得不应该把眼睛还盯着传统的MMORPG上，虽然我承认该市场的存量还是很大，但我们依然可以看到随着各种移动设备特别是智能手机在中国的迅速普及，手机游戏的爆炸、起飞速度超过所有人的预期，所以今年我们会在手机游戏这种新的趋势上投入巨大的力量，就像我们当初投入于网页游戏一样。

麦格利证券分析师邵炯：请谈谈奇虎在搜索引擎流量联盟方面的计划，对于年底的联盟伙伴数量是否确定的目标？希望从中获得多少流量？我们发现搜索领域的其他国内外厂商都从流量联盟获得了大量流量。

周鸿祎：我们已经有建立流量联盟的计划，但现在严格意义上还没有真正建立起来一个实际的联盟。原因有两个：第一，我们还在不断打磨搜索结果，我们觉得如果搜索体验不够好的话，通过流量联盟带来的流量实际上是垃圾流量，不能真正为广告客户带来价值；第二，我们正忙于搜索商业化，只有通过搜索商业化才能向流量联盟分享收入。这其实是做流量联盟的两个前提。

而且在市场里，我们已经接触了许多第三方网站，他们对于加入360流量联盟是非常积极的，因为过去他们只有一个流量联盟可以参加，他们获得的收入并不由自己决定，因为搜索引擎会不断降低流量获取成本，360搜索的出现给他们多个更多选择。

最后总结一下，我认为做搜索是长期战略，我们最关心的是用户主动在搜索框中输入搜索关键词，这种主动的使用才代表着一个搜索引擎的真正市场份额，这种流量也才是真正有价值的。通过一个简单的搜索流量联盟，只是放置很多搜索点击链接，如果这个流量占搜索引擎的流量比例特别大，这种市场份额的数字就太虚了。

花旗银行分析师：关于奇虎移动业务的进展，最近很多移动领域的公司已经开始在移动游戏方面获得可观收入，在奇虎管理层看来，今后半年移动服务的收入将主要来自游戏还是应用分发、广告等？另外，奇虎的移动应用市场目前用户数是怎样的？

周鸿祎：其实第一个问题，对移动商业化来说，我的观点在很多公开场合都是这么表达：最早能实现真正意义上的营收的应该还是移动游戏。两个原因：第一，大家可以看到，在任何一个市场上，尽管游戏跟其他应用的数目差不多，但真正从下载量上来看，最大下载量的还是游戏。第二，整个互联网，包括整个中国互联网和现在的手机互联网，其实还是娱乐驱动的互联网，大家可能不会为应用程序付钱，不会为MP3付钱，但已经接受为游戏付钱。而且在手机游戏里我们发现一个趋势，挣钱的不仅仅是是传统的MMORPG，还包括许多休闲游戏，通过提供更多关卡，在游戏内置卖各种道具等，也能获得很好的收入。因此我还是认为，用户主动为游戏付费，在最近一年内仍是移动商业化最有可能的途径。而就广告而言，现在还没有创新出新的广告形式，而传统的PC广告模式我不认为在手机这么小的屏幕上能够适用。

手机助手实际上相当于基于安卓系统的应用市场，推出一年来增长非常快，远远超出我们的预期。现在还没有标准的第三方评估数字，但大家可以问问手机游戏厂商，比如某一款游戏会放在不同的应用程序市场供用户下载，通过下载量和激活用户使用量可以判断出来，我们目前至少在应用分发量已经成为国内最大的市场之一。

Stifel Nicolas公司分析师乔治·阿斯科：随着搜索业务推进，奇虎未来利润率的变化趋势如何？

徐祚立：我们在过去几次财报会议和其他场合上都提到过，我们认为，从季度利润率来说，第一季度将是最低的，此后随着我们加强搜索和其他业务，利润率将会逐渐提高。从长期来看，我们一直公开表示，我们全部业务以及搜索业务的利润率目标都是：非美国通用会计准则营业利润率40%。去年全年大概是30%，而第四季度大概是25%，从目前这个时候增长到40%是个长期趋势，2013年肯定不会实现，整项业务要达到40%利润率可能需要几年时间。如果大家还记得的话，在推出搜索业务之前，我们的基础业务已经有了40%的营业利润率，所以我们现在只是在等待搜索业务的利润率水平赶上其他业务。

华控汇金分析师侯天：之前媒体曾报道周总说今年的搜索份额目标是20%，但是现在只有大约是10%左右，要在年底前实现这个目标有什么计划？这对利润率将有什么影响？

周鸿祎：我们最近的主要工作并不是像大家想象的那样只利用360获得的渠道进行推广，其实我们花了很多精力来改善搜索体验，但是搜索体验的改进和市场份额是紧密相关的，每天搜索流量越大，获得的用户反馈越多，搜索体验改进得就越快。所以刚刚发推出后我们的份额是10%左右，这是个很好的起点，最近半年来我们搜索体验进步很快，通过内部数据可以看到我们的搜索份额超过10%，有了非常显著的增长，这给了我们更大信心。

第二，刚刚推出搜索时，我们并没有把全部用户都转化为搜索用户，因为我们需要一个基本的份额来改善体验，如果体验没有改善得很好就把所有用户都导进来，也许有些用户会很失望，会放弃360搜索。随着搜索体验改善，我们还有很大的潜力推动已有的浏览器用户和安全产品用户来尝试360搜索，我们浏览器与搜索份额现在看来显然是不匹配的，显然还有很大潜力。

第三，随着搜索体验改善和搜索商业化系统的建立，我们将有能力建立自己的流量联盟。刚才我也提到，流量联盟的流量并不忠诚，只要我们愿意分享收入，很多流量也能为我们所用。

Jeffries分析师辛西娅·孟：有传言说奇虎最近收购了网页游戏运营服务商趣游（Gamewave），管理层能否对此进行评论？今后是否会继续收购？周总您在之前会议上谈到将推出手机游戏平台，目前是什么样的状态？

周鸿祎：很不幸，在很多传言里我们都是主角，好像有了我们的名字就能让很多公司成为行业内巨头竞相购买的对象，因此对于这种传言我一般不予评论。

徐祚立：至少像刚才提到的传言并不属实。

周鸿祎：我们实际上已经推出了手机游戏平台，但它不是一个新东西，而是依托于手机助手就是刚刚提到的我们在安卓平台上的应用市场，目前上面已经签约了不少游戏，现在用户反应和游戏合作伙伴的反馈都超过我们的期望，但我觉得手机游戏的起飞今年才刚刚开始，我认为未来几年游戏的主战场会转移到手机游戏上。

美国银行-美林分析师：奇虎整体的并购战略是怎么样的？

周鸿祎：我们公司目前规模并不大，和中国互联网领域的几家巨头相比体量还非常小，因此我们优先考虑的还是在自己的核心领域更加专注，把基础打得更加坚实，把团队建设得更好，而不是幻想通过迅速、大宗的并购，通过捆绑的方式实现迅速成长。

但是如果有合适的机会，比如业务上与我们非常互补，同时在文化、团队融合上比较顺畅的话，对这样的并购目标我们当然也会认真考虑。事实上，我们的手机安全产品和浏览器产品，在几年前我们规模很小的时候，就是通过并购实现的。所以说，有合适的对象我们也不会犹豫。

瑞银分析师：奇虎的PC浏览器市场有很大的份额，那在移动浏览器方面有何策略？

周鸿祎：我们现在有一个规模不大的团队在做移动浏览器的探索性工作，当时我们有三个考虑：第一，我们越来越感到无线互联网的策略不应该是PC互联网策略的衍生，无线互联网应该有独立的策略，在PC上浏览器几乎是100%的入口，应该把它占住，但在移动互联网上浏览器是否还是这样一个入口？我们觉得答案是不是。举两个例子，PC上人们去淘宝上购物，一定会通过浏览器，但在手机上却会直接使用淘宝的应用程序。所以在无线互联网上，我们觉得最重要的策略是，第一，解决安全问题；第二，我的目标是打造中国市场上规模最大的安卓应用市场；第三，微信的成功让我们看到，在移动平台上很多应用的想象空间还会更大。

分析师杨南希(Nancy Yang)：奇虎之前公开表示不做医疗广告，请问这对搜索的商业化有什么影响？有否可能未来形成一种体系将有问题的医疗广告全部排除，然后再把医疗广告放到搜索上？奇虎的搜索中自己销售和代理销售的比例分别是多少？

周鸿祎：目前我们在搜索市场是刚刚进入者，对我们来说整个市场空间还很大，所以不做医疗广告对我们的营收影响不是很大；第二个，我们之所以不做医疗广告，是因为在搜索引擎巨大的销售数字背后用户的感受是非常差的，很多用户在网上搜索跟医疗相关的信息是，会有非常糟糕的体验。所以我觉得不做医疗广告，从某种角度来说，可以使我们建立清晰的差异化，可以继续让用户感受到360作为安全、干净和真实的搜索品牌定位，这对我们产品的流量发展是有利的。

可能这句话不应该在财报会议上讲，但我还是想表达一下。接不接医疗广告不是收入问题，而是企业价值观问题，我一直认为一个企业如果要追求长期发展，一定要给用户提供有价值的东西，而不能去伤害用户。这种对用户的伤害，即使换来营收的提升，但从长期来看，任何收入都要建立在用户基础上，所以对用户的伤害实际上是对企业未来的伤害。我们在历史上也曾为做免费杀毒而放弃了很多杀毒收入，但事实证明，只要你能给用户创造好的体验和真正的价值，其实用谷歌的话来说，“不邪恶也可以赚钱”（You can make money without doing evil.）

徐祚立：现在谈论代理销售比例的话题还为时尚早，因为现在离我们去年推出商业化系统只有三个月时间，我认为现在谈论还为时过早。我认为在初期我们将使用更多代理商，但是随着搜索业务发展，将更多地依赖内部销售。

分析师：在360搜索中，so.com的流量和整体流量的比例关系是怎么样的？

周鸿祎：现在主要的流量当然还是来自浏览器起始页，因为过去几年来我们已经培养主要用户形成了这样的搜索使用习惯，同时，推出so.com域名之后，我们基本上还没有做任何大规模市场活动或推介。但是，今年随着我们搜索品牌的不断提升和so.com的不断宣传，so.com占流量的比例会越来越高。（楚慎）