91的上市之路荆棘密布

网易科技专栏作家 庄明浩

91要上市了，一个被讨论了可能有大半年的话题；进入2013年之后这一话题再次的被提及了，或许是网龙的PR有意为之，但我个人觉得91如果再不上市就可能晚了。

让我们简单看看截至到2012年Q3的91数据：91助手用户1.27亿，安卓市场用户4800万，91 移动开放平台上线300+款手游，注册总用户数900+万。而单纯从财务角度看，91相关的业务收入规模在2012年会在3亿人民币左右，（根据91母公司网龙公开财报计算，前3个季度91业务收入为2.06亿元。）在移动互联网这个大概念下的公司中，91的数据还是领先大，但这个领先可能会在2013年发生一些变化。91目前的收入构成中游戏和渠道收入（其他App厂商的推广费用）是绝对的大头，而其中手机网络游戏联运的平台收入可能会占到60%。如果说2012年是手游的收入增长年的话，那么2013年应该是真的迎来手游的收入爆发年。但爆发的同时，整个行业的竞争格局会发生剧烈变化，而在这场竞争中91的位置是否可以保持住将在很大程度上影响其自身的估值。

1、iOS领域的“原罪”

众所周知的是在iPhone起初的时候，91助手这一“盗版”渠道在一段时间内确实给了很多用户一种“便利”的获取APP的方式，但随着正版意识的兴起、其他竞争对手的加入以及开发者对于盗版的态度等原因，91在iOS领域已经逐渐开始淡化“盗版”这一个不太好的抬头，91的CEO胡泽民先生也在各种场合多次表示如果开发者举报，一般平台方会在24-48小时内下架应用。我不想讨论太多关于法律上的问题，但毋庸置疑的是在iOS领域无论是渠道收入还是游戏联运，91都不是开发者们的首选且最重要的渠道。同时随着iOS越狱比例的逐步下降（根据《友盟2012年第三季度数据报告》显示，截至2012年9月国内iOS设备整体越狱比率42.4%），越来越多的用户其实已经习惯正版渠道的购买方式。

2、无未来的第三方Android Market

2010-2012年的三年，中国的第三方Android Market享受了Android终端机爆发的“人口红利”，但在2013年所有的这些Market都要面对盈利的压力，而收入来源则越来越受限制；游戏之外更多的是依靠渠道收入，但Market对于用户的控制力已经逐渐在弱化；同时整个移动互联网也经历了最烧钱的2年，在2013年已经不会有太多厂商会在Market渠道上投入更多的推广预算。

3、竞争剧烈的Android手机网游联运平台领域

如果说iOS和Android Market对于91来说还是可有可无的话，那么91最看重的应该是游戏联运平台。在国内的Android网络游戏联运平台细分领域中，行业公认的前四名应该是腾讯、UC+9游、当乐和91。除了腾讯之外，其他三家的月流水应该都在2000-3000万RMB左右，这其中要分给CP50%；而在前四名后面还有两家厂商虎视眈眈：360和小米。似乎在国内的移动互联网各个细分领域中，应该没有哪个领域比Android联运竞争更加剧烈。还有一点值得这几家平台方注意的是，相对于国内目前2亿左右的Android用户来说，几家平台方千万级的用户覆盖量其实都不是特别大，现在仍然有大面积的用户其实游离在这几家平台之外。13年是这些平台最后的机会，91的挑战不小。

对于91的上市我想很多人都有不同的理解，正如莎士比亚的那句名言“一千个人眼中有一千个哈姆雷特”，91是中国特色市场下的特色产物，我想91的发展历程都会给很多人一些指示作用，无论是正向还是负面的。

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作者简介：庄明浩，数据控，“很宅的互联网分析湿”，现就职经纬创投，主要关注于无线互联网和社会化媒体和网络安全领域的投资。曾经在盛大网络工作近2年，担任投资部分析师一职，主要负责盛大网络在社区、视频、网络安全和Android等领域相关的项目分析和筛选工作。