北斗商用激发概念股狂欢 大涨难掩业绩单薄

据新华社北京1月16日电 伴随着北斗导航商用的推进，北斗概念股集体走强。专家指出，“北斗股”暴涨存在很大的题材炒作因素。虽然北斗导航商用给了资本市场足够的想象空间，但股价最终仍需要业绩来支撑。受制于多方面因素，作为我国的战略性新兴产业，北斗导航依旧任重道远。

“北斗”商用激发股价狂欢

近日，“北斗”两字频频出现报端：去年12月27日，北斗卫星导航系统正式商用；不久之后的今年1月14日，交通运输部表示，计划用两年时间，安装8万台北斗终端，在江苏、贵州、天津等9个省市示范应用。

天津交通运输集团广通公司总经理赵超告诉记者，规划中的8万台北斗导航终端将有5000台用于天津，都是交通运输部统一采购的。据赵超介绍，这些终端单价在2000元左右，与传统GPS终端相差不多。由于是双模终端，用户可以在GPS导航和北斗导航之间自由切换，两者使用的地图是统一的。

据易观咨询分析师闫小佳介绍，北斗系统与美国的GPS、俄罗斯的格洛纳斯、欧洲的伽利略并称为全球四大卫星定位系统，其中GPS应用最为广泛，在我国占有95％的市场份额。目前北斗系统已经完成了在亚太地区的组网，定位精度与GPS相差不大，在有源定位和短报文方面还拥有独特的优势。

北斗导航切入的无疑是一个巨大的市场。据北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其透露，2012年我国卫星导航产业已超过1200亿元，未来会突破5000亿元。

5000亿元的市场图景，引起了资本市场的无限遐想：烽火电子（000561）、航天通信（600677）、中国卫星（600118）等“北斗概念股”集体走强，其中北斗星通（002151）更是从去年12月28日的每股19.5元涨至今年1月11日的每股37.75元，短短8个交易日接近翻番，成为“开年第一牛股”。

（编注：昨日晚间，北斗星通发布公告称，目前新一代北斗应用业务正处于投入发展阶段。在北斗系统应用方面，主要开展北斗芯片及模块、北斗终端产品、基于北斗的应用系统研发生产和基于“北斗一号”的运营服务业务。目前北斗相关业务占整体业务比重较低，同时北斗芯片及模块业务尚处于亏损期，预计2012年北斗芯片及模块业务亏损继续加大，对经营造成较大压力，而且将面临持续亏损的风险。此外，北斗星通称控股子公司和芯星通科技北京有限公司曾在2012年参与由交通部组织实施的“重点运输过程监控管理服务示范系统工程”北斗模块的投标工作，但未中标。）

“北斗股”难掩业绩单薄

记者调查发现，经过一番爆炒，很多“北斗股”的市盈率明显偏高：航天通信市盈率49倍，中国卫星市盈率61倍，烽火电子的市盈率甚至达到225倍。以烽火电子目前的盈利水平，投资者需要225年才能收回成本。

东兴证券分析师杜杰认为，我国A股市场已经历长期低迷，最近一段时间刚刚出现一波上涨行情，大量涌入的资金急于寻求炒作题材。北斗导航同时涉及军工和民用两大市场，此番暴涨，资金炒作概念的因素很大。各公司目前的业绩尚不足以支撑这么高的股价。

“北斗股”“理想丰满”难掩业绩单薄。数据显示，截至2011年年底，我国北斗一代终端社会持有量为10万余套，而GPS导航终端仅2011年的总销售量就已突破4500万套。南开大学计算机技术科学学院副教授史广顺认为，对于北斗的市场推广，不可盲目乐观：美国GPS系统经过数十年的发展，技术上已经非常成熟，北斗导航如果不能提供更高的性价比，就很难真正在民用市场上有所作为。

中央财经大学民生经济研究中心主任李永壮认为，不排除有资金规模较大的投资者利用散户的追涨心理，炒作北斗题材，将“北斗股”炒高获利。虽然从长期来看，北斗导航具有广阔的市场空间，但股价最终要靠业绩支撑。北斗导航的推广是一个长期的过程，在短时间内很难对公司业绩有太大影响。股价暴涨事实上已经透支了未来数年的业绩增长。

北斗导航发展仍需多措并举

天津交通运输集团广通公司总经理赵超告诉记者，发展北斗导航，对于我国的国防建设有很强的战略意义，从企业角度讲，如果GPS和北斗的性能差不多，哪怕北斗的价格更贵，我们也倾向于买国产的。

史广顺认为，北斗导航最大的吸引力虽来自“国产”二字，但技术与服务的提升仍不可偏废。北斗首先要提升“性价比”，把定位精度提上去，把成本降下来。在大力发展导航本身的同时，还应打破产业分割，发挥本地的信息优势，大力发展基于北斗导航的地图服务。“在定位精度差不多的情况下，实际上是谁的地图好用用谁的。只有用户体验提升了，才能真正获得市场的认可。”

闫小佳认为，应遵循先政府推动后市场推动的顺序，首先在军队、渔业、公车以及政府部门可以主导的运输行业进行普及。经过一段时间的试用和数据积累，及时发现问题，更新技术，降低成本。

李永壮认为，在GPS大量普及的情况下，先与GPS终端兼容再寻求市场突破，是比较可行的办法。在市场推广初期，政府应投入一定的补贴，鼓励企业生产、推广使用北斗导航或者兼容北斗、GPS两种导航的终端，增强北斗导航的市场竞争力。