评论:诺基亚重归创新之路 投资者摇摆不定

2012-09-10 05:39:42 来源: 南方都市报(深圳)
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诺基亚的支持者们最近有些看不懂了———季报亏损结果股价飞涨;发布新品Lumia920获好评股价却暴跌。事实上,在业绩没有明显亮点的情况下,现金已成为支撑诺基亚的重点。于是,如今新品发布好马当前,该用多少钱配个好鞍?万一马失前蹄把马厩给拖垮了怎么办?阴晴不定的情绪正在蔓延。

过去一周,手机界除了新iPhone确定发布时间外,最大的事件莫过于诺基亚正式发布搭载微软WindowsPhone8(下称WP8)系统的两款机型Lumia920和Lumia820。特别是920,被视作诺基亚的“翻身之作”。不过新品亮相后,二级市场却不买账———当天诺基亚股价在纽交所常规交易中大跌15.9%,在赫尔辛基证券交易所则下跌了13%。

次日媒体报道,大都充斥着“不可思议”。确实,从产品看,此次发布的旗舰机Lumia920相当出彩,几项创新功能甚至让人想到了当年“绝杀”摩托罗拉、坐上手机业头把交椅的那个诺基亚。这种创新力回归的信号原本因簇拥着诺基亚股价再创高峰,结果却事与愿违。

情况和一个多月前诺基亚发布二季度财报时有些类似,当时诺基亚公布业绩巨亏,股价却连续飙升,累计涨幅超50%。遗憾的是,大多数媒体只陈述了事实,并没能解释这“冰火两重天”之谜。在笔者看来,泥沼中的诺基亚走到现在,才算是真正有了点复兴的味道。

首先要恭喜诺基亚的追随者们,你们钟爱的那个懂得创新的诺基亚又回来了。有人戏称,诺基亚的经典广告语“科技以人为本”应该改为“科技以换壳为本”。事实也的确如此,秉承低成本策略,过去诺基亚总会大量采购某一种元器件,再通过不同外壳划分不同型号推向市场。久而久之,原地踏步,最终被苹果革了命。

有意思的是,从Meego系统机型N9开始,诺基亚突然不“爱”换壳了,无论WP机型Lumia800、900还是全新推出的920,都和N9一样,拥有聚碳酸酯材质、多彩外观和一体成型这三大要素。不久前,苹果在与三星就外观抄袭案对簿公堂时,曾特别以诺基亚这种机身造型为证,以说明“并不是每一款触摸屏智能机都长得像iPhone”。此外,Lumia920对无线充电和新型触摸感应等技术的引入,亦让人们感受到了诺基亚重走创新之路的决心和诚意。

好了,到这里看官们不禁要问,“既然920是如此一款让人心动的产品,又为何会拖累股价大跌?”问题的关键是“现金流”。

2012年二季度财报中,诺基亚净亏损额高达14亿欧元。此番噩耗下媒体大都认为,股价出现连续上涨的原因是Lumia系列机型的总销量超过预期,且市场对WP8充满信心。但在笔者看来,更让股东们安心的是,当时诺基亚账面上有94亿欧元的总现金和42亿欧元的净现金。这很大程度上得益于诺基亚现任CEO艾洛普的人员架构精简计划。

和谷歌对摩托罗拉实施的“格式化重写程序”式裁员不同,艾洛普的裁员只有一个目的———省钱。而经历了一段时间的重组和调整,其作用开始慢慢显现出来。

在当时没有明显销售复苏的迹象下,现金流在接下来一段时间内,仍会是诺基亚大小股东最重要的砝码。但可以预见的是,Lumia920发布后少不了一连串“烧钱”营销,在此促动下,诺基亚必须为备足存货大规模量产,这也会消耗现金。更重要的是,这还不能算是条“稳赚不赔”的路子,同时间内苹果iPhone5也会亮相“抢钱”,增添了不少变数。

于是,在多种因素相互作用下,投资者们开始变得摇摆不定,更容易被牵着走,追涨杀跌。至笔者发稿时止,美国时间9月7日诺基亚在纽交所股价又上涨了7.32%。相信直到Lumia920、iPhone5及其他品牌的四季度旗舰机型正式展开肉搏之前,这种摇摆的心态仍会在二级市场中弥漫。

王凤枝 本文来源:南方都市报 作者:方南 责任编辑:王晓易_NE0011
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