腾讯高管解读四季度财报:社交网络拥有巨大潜力

2012-03-15 01:34:57 来源: 网易科技报道 举报
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网易科技讯 3月15日消息,腾讯昨天公布截至2011年12月31日未经审核的第四季度及全年财务报告。财报显示,腾讯2011年第四季度营收79.225亿元(12.574亿美元),环比增长5.7%,同比增长43.4%。净利润人民币25.370亿元(4.026亿美元),环比增长3.7%,同比增长15.3%。

财报发布后,腾讯董事长兼首席执行官马化腾、总裁刘炽平、副首席财务官罗硕瀚和首席战略官詹姆斯•米切尔(James Mitchell)等召开电话会议,解读财报要点并回答分析师的提问。

以下为分析师会议主要内容:

美国银行-美林分析师埃迪•梁(Eddie Leung):在移动互联网方面,流量从PC平台迁移到移动平台,管理层认为这可能会对营收产生何种影响?目前对移动流量追求商业化有一定困难,管理层是否有什么措施予以应对?能否透露各款游戏的ARPU排名以及各项互联网增值服务的增长率排名?

刘炽平:在移动互联网方面,我们认为,从用户使用和商业化角度来看,该项业务仍处在发展初期。但我们认为,随着时间的推移,用户对移动互联网的使用将越来越多。而且,其中很多的使用还是新增的。此外,我们认为,随着时间的过去,未来将会出现针对移动互联网平台的商业化模式,区别于现有的模式。

在营收影响方面,腾讯的游戏营收很大部分来自于网络游戏,都是基于PC平台的,这种模式并没有发生变化。在增值服务方面,我们相信,随着我们扩展服务,从PC延伸到移动互联网,以进一步接触到用户。这同时也可提高用户的忠诚度和参与度,凭借这种模式,我们相信能够挽留用户并实现商业化。对于单独的移动互联产品而言,在目前这个阶段进行商业化比较困难。我们将继续扩大用户群,我们的业务从PC向移动扩展。我们相信,随着时间的推移,移动互联平台会有相应的商业化机制出现。我们将继续投资于移动互联网,从而提高用户参与度,同时开发出长期的商业化机制。

罗硕瀚:高级休闲游戏的季度ARPU为50-90元,MMOG为90-130元;社区增值服务方面,增长率和绝对值由大到小为:QQ空间、QQ会员、QQ秀。

德意志银行分析师阿莱克斯•姚(Alex Yao):对于优酷和土豆的合并,管理层认为将对视频领域产生什么影响?腾讯将如何应对?

詹姆斯•米切尔:在视频业务方面,我们对自己的在线视频产品非常满意。尽管我们的网页视频只是2011年年初推出,但是这部分业务的成绩非常好,第四季度广告营收环比增长70%。我们认为,不同的竞争对手有不同的竞争优势,中国的视频领域也有足够的空间可以让各个企业繁荣发展。腾讯特殊的竞争优势在于,首先,我们拥有来自公司内部其他平台的流量。其次,腾讯拥有业界大规模的服务和带宽基础设施。第三,我们与内容提供商保持着良好的合作关系。

瑞银分析师加里•勒甘(Gary Ngan):腾讯微博的每日活跃用户占注册用户的比例大大高于竞争对手,管理层对此是怎么看的?

刘炽平:在微博方面,每日活跃用户较多恰好证明了腾讯微博在过去一年快速发展。这项产品取得了很大的进步,包括引入了很多名人、政府官员以及很多省份的机构单位。第二方面,我们认为这是利用了腾讯平台的优势。腾讯微博与很多腾讯产品的平台进行整合,不仅包括网页,还有例如QQ空间的即时通讯,这为用户登录微博提供了便捷的途径。我们认为,既然现在已经拥有庞大的用户群,接下来一个重要的方面是提高信息服务的质量以及微博作为媒体的性质。此外,我们也希望提高用户逗留在腾讯微博的平均时间,我们认为这其中有很大的发展潜力。

高盛分析师凯瑟琳•梁(Catherine Leung):能否对QQ空间开放平台相关的ARPU及转化率进行评论?腾讯在今年将推出什么新游戏?

詹姆斯•米切尔:在QQ空间的应用方面,用户主要登录的是传统的会员产品,QQ空间开始越来越类似于西方的社交网络,不过在广告方面还有很多的发展空间。这些应用上的用户活动主要在于应用的性质,而不是在于是否在开放平台或者是否由腾讯发布。一些经典的游戏可能拥有更高的付费用户转化率和ARPU。相反,有些游戏非常受年轻人欢迎,但是转化率和ARPU不高。

在推出新游戏方面,正如此前所有,我们有很多游戏将要推出。我们与全球最优秀的游戏开发商建立了合作关系,从而提高了我们自己内部工作室产品的质量。我们将在合适的时候把游戏推向市场。我们也不急于对新游戏追求商业化。

摩根大通分析师:管理层能否对2012年的资本性支出进行预测?腾讯计划在那些行业或地区进行扩张?如果要进行海外扩张的话,是否以最近发行的债券作为资金来源?

罗硕瀚:对于资本性支出,2010年这方面的支出占总营收的比例为7%,2011年该比例为11%。由于在2011年我们已经向开放平台等战略项目进行了投资,因此到了2012年该比例预期会稳定下来,除非启动新项目。

至于12月发行的债券,这仅仅只是财务行动而已,目的是为了平衡我们在国内外的现金储备及长、短期的财务状况,并且也有可能获得利差。

刘炽平:在增长的战略方面,腾讯现在的收入来源包括游戏、互联网增值服务、会员费和广告费等。在游戏方面,我们将继续发布新作品,满足消费者的不断增长的需求,此外还会继续探索中国市场之外的营收增长机会;在互联网增值服务方面,我们通过会员模式增加收入的模式收效很好,而且这也加强我们与用户之间的互动性;另外,我们还尝试利用开放平台产生相关收入,某种程度上说,平台收入与会员费会互相转变;最后,我们在中国互联网领域拥有许多资产,这些资产已经为我们发展广告业务打下坚实基础。我们可以通过多种方式来增加广告收入,包括提高显示广告的性能、最近发布的精准广告系统和视频广告。在长期的发展方面,我们正在大力投资电子商务和搜索业务,如果这两项业务能够获得成功,将为我们增加大量营收。

巴克莱资本分析师埃利西亚•雅普(Alicia Yap):在优酷与土豆本周宣布合并后,腾讯是否也认为有必要与其他公司进行合作?还是将继续独力发展视频业务?

詹姆斯•米切尔:我们公司过去的行动也许有一定的借鉴作用。例如,网络游戏业务,我们进入该市场的时间比较晚,尽管进行了一些小规模收购,不过我们的发展主要是依靠自主增长。这是我们过去的运作的标准程序,获得的突出的成果。不过这不意味着在未来所有情况下都按照这样的步骤,但是在预测我们的收购行为时,这样的历史具有借鉴意义。

刘炽平:你或许认为通过并购获得发展是基本的情况,但腾讯一般是以自主增长为主要的发展模式,因为我们有很多与众不同的特别之处。

阿丽西亚•雅普:管理层对于腾讯在电子商务领域的发展有何预期?

刘炽平:我认为电子商务领域还有很大的发展空间,而我们只是刚刚起步。互联网的关键优势在于,产品信息等信息的流动效率加快,因而交易成本降低,这一优势将渗透到许多实体经济领域,因此我们相信电子商务代表着未来的巨大机会。因此,我们将继续投资于电子商务领域。从2005年起,我们推出了拍拍这个交易平台和财付通支付平台,这些平台的交易额在这几年都显著增长。除了继续投资这些平台之外,我们去年还上线了QQ网购平台,希望不仅能够引入小型商家,同时也可以和大规模的B2C商家合作,从而为消费者提供一站式购物体验,目前这个平台还在继续开发建设。我们拥有大量用户,并且了解用户的基本情况,从而能够进行精准营销,这是一个很大的优势。我们还投资了多家领先的垂直领域B2C网站,我们期待逐步将这些垂直电商网站整合到总的购物平台。

Jefferies分析师:管理层能否对营收前景进行预测?尤其是游戏的广告营收方面?考虑到在2012年欧洲将举办两项重要的大型活动,管理层对门户和在线视频业务的广告营收有何预期?

刘炽平:在游戏方面,我们将继续运营现有的游戏。我们将尽量吸引更多用户,并适当地追求商业化,从而实现营收的可持续发展。我们将继续开发和推出新游戏,从而满足中国网络游戏玩家的需求。此外,我们也将探索中国之外的增长营收机会。

在广告方面,我们认为这存在一个长期的趋势,今年的一些活动也将有利于广告业务增长。我们认为现在还有大量的广告资产尚未完全开发,因此,我们正在开发多个不同的项目,希望对这个平台追求商业化,包括通过显示广告更好地瞄准用户,使用定位广告或者按表现收费的广告来获得长尾广告或者表现广告资金,在吸引大型广告主的同时也吸引中小型广告主。此外,开发我们的广告平台,从而利用视频广告。同时,我们也希望利用奥运会获得更多品牌广告收入。

Jefferies分析师:管理层对于广告收入占总营收的比例是否有设定目标?

刘炽平:我们尝试发展各方面的广告。提出某个比例并不难,但是这样并不能帮助了解全面的情况。但是,我们的确认为,从长期看,我们的在线视频业务拥有巨大的发展机遇。因为,以Facebook为例,该网站90%的营收来自于广告。而现在,我们90%的营收来自于用户的付费。因此,我们认为我们的社交网络拥有巨大的潜力,我们可以籍此获得广告营收。但需要提醒的是,这是一项长期的业务。我们将一直努力,发展我们的技术以及销售网络,从而实现这个目标。

Jefferies分析师:腾讯在2012年是否还会将投资作为重点?

刘炽平:我们的运营策略是投资未来,因为尽管我们现在有大量的用户,但是在提高参与度方面还有很大的发展空间。我们将继续进行投资,因为我们认为这是利用公司资本最佳的办法,这也会在未来带给我们非常具有吸引力的回报。

中金公司分析师尤金:如何平衡第一方和第三方应用之间的关系?尤其是在这些应用共同具有某些特性的情况下,如何保持平台的中立性?

刘炽平:第三方应用在我们的平台中占主导地位。用户最终决定喜欢什么样的应用软件,因为我们制定了相关的规定,让应用软件有平等的机会接触用户。随着用户进行选择,或者应用开发商选择投资进行广告或者病毒式营销,成功的一方将可以获得更多用户,这将使得他们在平台上更受欢迎。

尤金:腾讯对第三方开发者提供了什么样的资源?

刘炽平:我们会尽可能地向第三方应用开发商提供帮助,我们事实上向他们提供了这个托管平台,从而使他们免却很多麻烦事,更加专注于改善自己的应用软件以及如何吸引用户。我们还有专门的团队帮助他们了解这个平台以及病毒式机制,从而他们可以将这个机制植入到应用软件中,从而提高吸引和挽留用户的能力。我认为,我们最终想要做的是,使平台能够吸引尽量多的开发者以及优质的应用软件。

RBS分析师温迪•黄(Wendy Huang):腾讯在2011年进行了超过50亿元投资,管理层之前曾提到今年的投资预算达到100亿元,这是否意味着投资周期将至少多持续一年?腾讯在2011年投资3.8亿元人民币买入一家证券投资分析公司20%的股权,并对两家电子商务公司共投资1亿美元,能否介绍一下这两笔投资?

刘炽平:对于投资数额,我们并没有设定上限。我们曾经宣布有50亿元的合作基金,当我们将这些资金全部进行投资后,我们将金额上调至100亿元人民币。如果我们把基金用光后仍然发现有其他的投资机会,我们将提高投资的承诺,因为我们认为,在互联网领域仍然有很多机遇,有很多可以合作的好公司。在合作中,我们投入的不仅包括资金,还有平台资源,从而帮助他们获得成功,同时我们也可以从他们的成功中获益。因而,我们的投资基金是没有上限的。

我们并不会对投资的公司一个个详细地进行评论。我想,你提到的其中一笔投资可能是对金山网络进行的投资,金山网络是我们在互联网安全解决方案方面非常好的合作伙伴。在我们进行投资、开展合作之后,他们获得了快速发展,在中国网络安全软件市场的份额达到约19%。

在电子商务方面,我们看到有巨大的发展机遇。我们在自己的电子商务平台上获得了初步的成功,我们希望投入更多的资源,在电子商务生态系统建立更庞大的基础,从而在未来成为重要的电子商务企业。

SIG分析师赵春明:对于刚才提到的精准广告系统,是将用于腾讯旗下的全部平台,还是仅用于QQ空间、腾讯朋友、腾讯微博等社交媒体?目标客户是中小企业还是大客户?

刘炽平:这个系统还处于初步部署阶段,我们去年一直在开发这个系统,最近刚刚在北京宣布推出该系统。现在只是测试的初级阶段,但这确实是一种可以覆盖腾讯各个平台的系统,既包括社交媒体,又包括客户端和网络平台,虽然该系统是基于我们的社交网络,但社交媒体在发布初期可能率先予以使用。该系统在很大程度是自助式的,希望能够通过标准化程度较高的广告形式向大量广告客户提供服务。对于这个系统,我们不仅要服务大客户,而且也要服务中小客户。此外,我们也将设有专业的销售团队向他们提供。目前,我们会对参与企业的类型进行限制,从而保证广告的质量。现阶段,与我们共同测试该系统的,主要是应用提供商和电子商务合作伙伴。

摩根士丹利分析师季卫东:管理层能否介绍一下腾讯的国际扩张战略?该战略现在的发展情况如何?毛利润率前景如何?

詹姆斯•米切尔:我们一年前就将国际市场列为重点发展的领域之一,我们进行了两笔规模较大的国际投资,其中包括对俄罗斯互联网巨头DST的投资。从投资当天开始算,股权的价值已经大约增长了一倍。更重要的是,DST的业绩比我们的预期要好。由于对腾讯来说,在俄罗斯建立社交网站、内容平台比较困难,因而成为DST的少数股东可以算是比较好的寻则。另外一笔投资是收购加州游戏开发商Riot Games,这是最优秀的游戏工作室之一。其游戏很受欢迎,我们对该公司目前所获得的进展感到非常满意。(楚慎)

王凤枝 本文来源:网易科技报道 责任编辑:王晓易_NE0011
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