网易科技讯 2月16日消息,瑞士信贷(瑞信)当日发表了对网易2011年第四季度业绩分析报告。报告在分析了网易第四季度财务业绩后,给予该公司股票跑赢大盘评级,目标股价定在61.5美元。以下为报道的主要内容
·由于营收超预期,税率低于预期,第四季度网易业绩强劲并超瑞信预期。
·由于销售和市场费用大幅增长,《星际争霸II》首笔代理费减值准备金达到5030万元人民币,运营费用超瑞信预期。
·由于营收超预期和税率低于预期,非GAAP摊薄后每股盈利(EPS)为1.2美元,环比增长7%,超过分析师一致预期的0.90美元,也比瑞信预期的1.1美元超出4%。业绩包括汇兑损失6500万元,第三季度为3640万元。
·净利润(不计汇兑收益)为9.399亿元,环比增长6%,超瑞信预期4%。
·在线游戏收入(毛收入)为18.33亿元,环比增长4%,符合瑞信预期。
·广告收入(毛收入)为2.795亿元,同比增长20%,超瑞信预期15%。
·无线增值服务及其他业务收入为3720万元,环比增长19%,但比瑞信预期低12%。
·毛营收21.50亿元,环比增长7%,超瑞信预期3%。
·毛利润14.53亿元,环比增长9%,超瑞信预期6%,原因是:1)广告收入超预期;2)在线游戏收入增长。
·毛利润率为69.2%,超过瑞信预期的67.4%,原因是国内游戏增长。
·运营利润为9.241亿元,环比增长1%,但因总务和行政费用及销售和营销费用增长,比瑞信预期低6%。
·运营费用为5.29亿元,环比增长30%,超瑞信预期35%。销售及市场费用为2.807亿元,环比增长25%,超瑞信预期。总务及行政费用环比增长73%,研发费用环比增长17%。
·净利润为8.986亿元,环比增长9%,超瑞信预期4%。
·有效税率为12%,低于第三季度的15%和瑞信预期的18%。
·净现金为132亿元,环比增长9%,超瑞信预期4%。
·资本性支出为1.714亿元,高于第三季度的6140万元。
·递延收入为101.41亿元,低于第三季度的101.79亿元,符合瑞信预期。
·瑞信当前给予网易股票跑赢大盘评级,目标股价定在61.5美元。(木秀林)