新浪仍依赖广告 突围遇阻

网易科技专栏作家 阳歌(微博)

新浪仍依赖广告 突围遇阻

我曾经多次夸奖新浪是中国互联网少数多样化经营的成功例子之一，但是今天当它的最新季度报告出来时我却再也不敢这么确信了。

这家中国门户网站龙头在本季度亏损了3.36亿美元，而引发亏损的三个主要板块刚好是公司多样化经营的部分，这些布局曾被认为是明智之选——在线房产、零售业和移动多媒体业务。这些资产今年早些时候还表现良好，以至于有望帮助新浪从对广告收入的依赖中解脱出来，广告收入在本季财报的营收中占了将近80%，这部分收入受季节因素和市场环境波动的影响很明显。

更令人担忧的是，新浪对于其最重要的资产——微博，在财报中几乎只字未提。这家Twitter的模仿者一度被传要分拆独立上市。财报中唯一提到微博的地方是：新浪将给微博添加更多的社交网络功能，提高用户粘性。比起宣布微博用户缩水这样的预想，这个消息还是让人高兴的。然而财报完全没有提到微博的营收，这只能有一种解释，就是现在还没有值得一提的好消息出现。

中国社交网络市场竞争激烈，人人、开心等已有一定份额，新浪依然希望借助微博扩大占有率，并推出轻博客等配套产品。但是总而言之，新浪仍像是在下越来越大的赌注，缺乏发展新业务并保证其中长期良性增长的能力。

一句话：新浪财报显示公司在试图扩展主营广告业务之外的新领域时遇到障碍。这使得它抵御中国广告市场风险的能力变得脆弱。

中芯国际亏损显示其内外交困

中芯国际经过一年半的调整，途中经历了一次换帅，意图改变落后的局面。这家中国顶级的微芯片制造商在面临来自内外双方的攻击时，突然转向回到了原来的路线。

中芯国际的这种痛苦调整体现在其财报上，CEO王宁国2009年末入主时主抓提升盈利能力，最新的一份财报上却再亏8810万美元。但相比净利下滑，营收减少更让人感到忧虑。中芯毛利率从上季的14.3%大幅下滑至1.4%，几近于无。

今年春天开始，公司经历了一系列震荡和变动，高管更替，尽管最后局势稳定下来，但中芯国际的运营和股价都受损严重，与4月相比，股价折损一半，三季度财报公布后又应声下跌了6%。外部的大环境也是中芯国际窘境的促成因素，主营的芯片业务在国际市场需求遇冷。这个因素比起大厂来，对小厂带来的冲击更严重。台积电三季度财报显示利润减少35%，这也是一个市场发展减缓的信号。台积电未来将投资十亿美元建立新总部，中国媒体称在中国大陆的扩张势头将加快，尤其可能选择上海作为新厂址，离中芯总部还不远。

众多因素加起来，中芯国际恐怕还得等待一个漫长的冬天。要盈利甚至有可能得拖到一年以后。

一句话：内外交困的中芯国际至少明年都将保持亏损，也许会持续更久。

（阳歌供网易科技编译专稿，转载请注明出处。文章仅代表作者个人观点）

作者简介：阳歌（Doug Young）是资深财经记者，曾任路透社驻中国记者、编辑10年，主要报道中国上市公司新闻，现居上海。他的英文博客请见（www.youngchinabizblog.com）．他专栏是专为中国投资人士与股民量身定制的在线社区，供散户、资金经理等各类人群广泛参与。博客不在于简单报导新闻事实与市场热谈，而在于用睿智点评挖掘新闻背后的深度意义。（作者微博）