网易科技讯 3月10日消息,瑞士信贷今天发表投资者报告,表示当当网第四季度业绩强劲,但由于该股目前估值偏高,因此仍然维持其“中性”评级。
以下为报告主要内容:
当当网2010年第四季度的净利润为1480万元人民币,比我们的预测高出14%。主要是因为:1)强劲的营收增长;2)开支控制措施。
第四季度营收同比增长59%,比我们的预测高出2.8%,主要是由于日用商品营收增长强劲。该公司持有的净现金为17亿元人民币(约合3.28美元每股美国存托股票)。
传媒产品营收同比增长42%,比我们的预测高出1%,同时日用商品营收同比增长151%,比我们的预测高出5.5%。市场营销费用比我们的预测低32%。由于传媒产品价格提高,当当网愿意投资以提高客户的体验。当当网希望增加回头客户的每用户平均收入(ARPU),而不是支出大量的广告费用。
在电子书方面,当当网正与重要的零售商进行合作,以在当当网的平台上提供30%的免费内容。此外,当当网正在开发一种标准化的电子书格式。
由于第四季度业绩强劲,我们将当当网2011年每股盈利的预测提高1%,但将目标股价从30.4美元下调至30美元。尽管我们认为当当网将受益于电子商务加速的趋势,但是仍然维持该股“中性”的评级,因为其目前股价偏高。(楚慎)