网易科技专栏作者 史蒂夫·哈蒙
我总结出来的投资十大规则：
1.盈利很重要。不要为了空头的承诺而投资，不见盈利能力不出手。事情变化太快了，如果为“明年的业绩”而投资风险很大。缺乏盈利能力的企业都是高风险的。投资这种企业首先要确定你是否能够承担风险，并且将高风险投资占你总投资额的比例维持在较小的范围内。
2.不要被单纯的高技术吸引，更重要的是商业模式、管理团队、市场份额，当然现金流和盈利最为重要。最高新的技术并不总是能够使公司在竞争中取胜。施乐帕克研究中心开发了个人电脑和网络领域大多数关键技术，然而施乐公司几乎未能从中获得任何收益。最能促使企业成功的是那些带来更高效率（更低成本）的技术，比如取代过时的方法、优化运营模式、解决实际问题等，也即那些“必须要有”的技术，而非“有也不错”的技术。
3.不要只盯着企业的成功，更要分析其失败。不能仅因为某只股票的价位现在仅有历史最高水平的50%，就认为很合算。作为投资者，我们很多时候从企业犯的错误中能比从其成功中获得更多信息。研究一个企业的沉沉浮浮和经济周期，以及其市盈率，而非其股价与52周内最高水平的比较。什么样的股价是合理的？根据企业的增长率，介于10倍到30倍市盈率之间的股价一般较为合理。
4.不仅要听取企业高管的言论，更要分析消费者的意见。例如是库存积压和订单多得难以完成？这就是分析企业表现的重要信息。
5.分清“赌博”和“投资”。大多数投资者都能分清这两者，如果你还不明白什么是“赌博”，那你的所谓投资都是赌博，与在拉斯维加斯掷骰子的成功率差不多。
6.分散投资。股票、债券、国库券、房地产等均可以投资，在股市上中，也要控制对高风险股票的投资比例。检视自己持有的低、中、高风险股票，清楚自己持有这些股票的原因。了解这些企业的经营状况，及经济周期可能对其产生的影响。
7.现金。这个科技公司持有多少现金？能否在数年内不靠举债或增发股票维持经营？现金流是否为正？盈利水平能否保持？运营资本有多少？负债呢？要记住，正是债务扼杀了电信巨头Global Crossing和能源大鳄安然公司。
8.股票期权。许多科技公司给员工股票期权，这可能会大幅摊薄发行在外股权和其收益。通常科技公司的25%-30%股权由雇员持有，他们总有一天会兑现持有的期权。
9.确立买入和售出标准。确立止损范围，即股票下跌幅度达到一定范围就果断抛售杀跌，通常该范围定为股价的20%。如果股价上涨达到预设的百分比，也应果断售出部分或全部股票，你可能会错失又一波增长，但至少兑现了收益，并减少了风险。另外如果某公司出现管理层动荡或利润低于预期等情况，考虑迅速抛售。
10.永远不要对一支股票产生感情。热爱公司的现金流或者盈利，而非其股票。股票不过是个标志，没什么特别的魔力。即使你去年因为持有某公司股票大赚了一笔，也不意味着这就是支好股票，或者股价会继续上涨。技术一直在发展变化，有些公司能顺应潮流更好地发展，有些则不能。适时兑现，给你的伴侣买点鲜花或者巧克力，享受生活，并重复遵守从1到10的十条投资规则。（译者 文伟）
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作者简介：
史蒂夫·哈蒙（博客），谷歌Adsense概念创造者之一，曾创立的Applied Semantics公司于2003被谷歌收购。现在作为投资人着重投资互联网领域，对中国互联网和网络新媒体有深刻研究。撰写了《零重力1.0》和《零重力2.0》。
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本文来源：网易科技报道
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