FT中文网:美国媒体的内容与渠道之争

2010-02-04 17:20:15 来源: FT中文网(北京)
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康卡斯特(Comcast)周四将赴华盛顿推销收购NBC环球(NBC Universal)的计划。虽然政客们更感兴趣的是就消费者保护问题制造噪音,但或许也会帮上康卡斯特的投资者一把,要求该公司解释为何将节目制作与分销渠道合并是合理的。

康卡斯特周三公布的第四季度业绩,让人们预先体味了一番如果该公司获准收购通用电气(GE)媒体子公司,会是怎样一番前景。内容制作是康卡斯特规模最小的一块业务(仅占收入的4%),但较高的成本导致该部门在销售增长的情况下依然利润大降。NBC经验更丰富的管理团队也许会有所帮助——尽管其自身的黄金时段节目最近也出现了一些备受关注的问题——但此举与时代华纳(Time Warner)去年的分拆行动恰恰相反。

分家使得双方都能立足于自身优势。时代华纳第四季度恢复盈利在很大程度上要归功于其电影部门,以及《宿醉》(The Hangover)一片的惊人贡献。这种波动对于内容提供商来说是家常便饭——新闻集团(News Corp)周二上调收益预期,便源于热映影片《阿凡达》(Avatar)的大获成功。再加上内容提供商不太需要投资实体基础设施,这就是它们的市值通常高于渠道供应商的原因。

时代华纳有线电视(Time Warner Cable)行事颇为按部就班,其上周宣布增加派息的消息就突显了这个事实。时代华纳有线电视和康卡斯特正逐步胜过美国电话电报公司(AT&T) 和Verizon这两大电信公司,前者去年赢得了三分之二的净增新宽带客户。而且时代华纳有线电视和康卡斯特的股价是息税折旧及摊销前利润 (EBITDA)的5倍,比前两家公司的6倍更低廉。与其妄自尊大地鲁莽进军内容制作业务,不如坚守自己更有优势的阵地。(英国《金融时报》 Lex专栏)

飞翔 本文来源:FT中文网 责任编辑:王晓易_NE0011
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