福布斯:硅谷风险投资公司的中国战略

2009-11-24 09:35:28 来源: 网易科技报道 举报
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网易科技讯 11月24日消息,据《福布斯》杂志报道,位于门洛帕克(Menlo Park)市的沙丘路(Sand Hill Road)是硅谷著名的风险投资大街,这里聚集了大批风险投资基金。可以说,沙丘路于美国新兴市场的意义不亚于华尔街之于证券市场。一直以来,这些风投企业对新兴科技公司都十分看好,并且常常进行资金援助。但这些公司在面对中国新兴科技公司的时候,却采取了截然不同的策略。

在中国,美国的风投公司投资领域非常广泛,包括医疗保险、金融服务、消费类业务等等。有些公司投资的甚至不是科技领域,比如说女鞋、博彩机乳制品市场。很多设在中国的企业都能获得风投公司的长期投资。

美国风投公司都希望通过资金援助,来帮助这些设在中国的企业扩大规模、提高盈利率,并且最终能够上市。

当然,风投公司所谓的发展资本投资并无法使中国的科技企业——例如腾讯分众传媒(Focus Media)以及盛大等公司能够在纳斯达克及纽约证券交易所当中成为赢家。然而,许多长期在中国工作的美国风险投资商认为,这种后期投资能够让风投公司获得稳定回报。

这些风投商认为,中国的增长资本和风投资本一样,同样具有风险性,但风险几率要小得多。风投公司对新兴企业进行注资,帮助他们在美国市场扩大规模并不是明智之举,因为美国市场增长幅度太慢。如今中国市场的不断振兴、市场领域的公开化及低成本优势对国内的小型企业来说,意味着它们能够迅速扩大规模,并且实现盈利—而这些都是风投资本进行投资时必定要考虑的因素。

在美国,红杉资本(Sequoia Capital)依靠对谷歌、YouTube及甲骨文等科技巨擘的投资,不仅赢得了财富,也赢得了名声。2005年,红杉资本进军中国,以2亿美元的资本对中国新兴企业的佼佼者进行投资。但到2007年的时候,红杉资本开始将其投资资金分为两部分:2.5亿美元进行风险投资;5亿美元投资在增长型企业。

目前,红杉资本在中国共进行了50桩交易,但其中获得回报的3桩交易都来自于增长型企业。这些企业包括两家在香港上市的公司—中国体育用品生产商匹克体育用品有限公司(Peak Sport Products)及人和商业控股有限公司(Renhe Commercial Holdings Co.),另一家企业则是2007年在美国上市的中国软件外包信息技术服务供应商文思信息技术有限公司(VanceInfo Technologies Inc.)。

红杉资本中国公司的投资管理合伙人沈南鹏(Neil Shen)表示,无论在何种情况下都不会停止对新兴科技公司的投资。但在投资过程中风投公司肯定会秉承盈利原则,会对有增长潜力的公司进行格外关注。沈南鹏是纳斯达克上市公司如家快捷(Home Inns)和携程(C-Trip)的创始人。

此外,红杉资本在中国的投资还包括利农国际(China LiNong International),如今后者已成为一家盈利高、规模迅速扩大的新鲜包装蔬菜供应商。由此可见,红杉资本并不是只关注科技企业,而是把投资领域扩展到了各个行业。

除了红杉资本,很多传统的美国风投公司同样也将部分投资重心转移到了科技企业以外的其他领域。风险投资巨擘克莱纳·珀金斯公司(Kleiner Perkins)、纪源资本(GGV Capital)、Accel Partners及风险投资基金NEA都希望扩大投资目标,并且在试图对中国国内的增长型企业进行投资。

对美国风投公司来说,同早期科技企业进行投资存在诸多挑战。首先,要想投资,这些风投公司必须同中国政府打理好关系;此外,也需同投资对象的企业家处理好关系;另外,在规章制度、知识产权等方面也存在诸多问题。总之,要想通过对早期科技企业进行投资来获利,风投公司必须要有足够的耐心,并且需花费大量时间及精力。

相对来说,对增长型公司进行投资就要容易得多。风投公司只需选择好投资对象,并且为其提供合适的发展模板。风投公司的投资对象往往都要求获得较大的利润增长,因此增长型企业对风投公司来说是非常合适的。

然而,也有少数部分风投公司坚持认为,中国科技企业才是投资重点。这些风投公司包括金沙江创投(GSR Ventures)、ePlanet Ventures及DCM等知名机构。这些风投公司认为,互联网、清洁能源、游戏及移动业务会是中国未来发展最为迅速的领域。目前,由于多数风投公司已将投资重心从中国新兴科技领域进行转移,或许金沙江创投这些风头企业能够获得成功。

但有一点值得注意的是,中国的新兴企业同增长型公司相比,它们所获得的风投资金较少,这反而会使它们面临的竞争压力会更小。(金明)

飞翔 本文来源:网易科技报道 责任编辑:王晓易_NE0011
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