软银赛富阎炎称投资行业20％公司创造了80％利润

网易科技讯 3月29日消息，在昨天的中国（深圳）IT领袖峰会上，对于北极光创投合伙人邓锋所说“投资主要靠运气”的观点，软银赛富基金首席合伙人阎炎表示反对。

阎炎在发言中引用统计数据称，投资行业同样存在着“二八定律”：20%的公司产业了行业80%的利润。这一现象靠“运气”显然是解释不通的。之后，他又列举了他近期投资的一家公司，称能碰到项目确实有运气成分，但关键还要看碰到之后能不能判断它。

对于互联网行业的投资，他指出，互联网是对传统模式是一个革命性的创新。

以下为演讲实录：

阎炎：我来说几个统计数据，我基本上不太同意说完全凭运气的事，我看过美国VC和PE过去30年的统计材料，就是美国TOP10投资基金无论是VC也好，还是PE也好，比如80%利润都是TOP10提供的。我想28定律在我们很多行业都有这个现象。就是这个行业20%公司会产生这个行业80%利润。

如果完全从运气角度来讲，我认为有几个问题，我们今天大家完全没有必要在这里开会了，因为这个东西如果是运气的话，大家就完全没有必要在这里开会了。这是一个统计的数据。

另外刚才我们谈到一个问题，我想举一个例子，这个例子说明两个方面，一个就是说互联网未来到底在什么地方。另外一个就是说，从投资角度来讲，运气和判断到底扮演什么角色。我们投了一家公司叫怡亚通，是深圳一个民营企业，现在上市后不久就进入深圳的指数股份，在我们股市大跌的时候，他的股票依然表现很好。我碰到这个企业家是很偶然的一个机会，我喜欢打高尔夫，他也喜欢打高尔夫，我们俩个人正好在一组。他说投资怎样才能拿到钱，我被别人折腾了三个月，今天见这个部门头、明天见那个部门头，我又不知道他们到底需要什么。你们这个钱怎么就这么难拿。

我问他做什么的？他说做第三方物流，供应链管理。我说什么叫供应链物流？他说我这个公司80%收入来自世界500强。第二，他告诉我最大的客户是思科。我问他怎么赚钱的？他说这个东西特容易，所有客户把产品运到香港，我就在香港接过来，干嘛呢？我报关很熟，然后放在深圳仓库里，我在深圳、上海、大连有仓库。然后我就雇人把我这个送到客户手上。GE给90天帐期，我平均收款20天，我又不用养车。要是重要的东西，我就在上面放一个GPS东西，这个司机到哪里，我通过互联网全清楚。

我问他现在手上有多少钱，他说，我现在手上有2亿现金，银行给我20亿信用额度，我现在还没有用，每年银行都要找我。我实在不用钱。他基本上用一个别人的信用做企业周转。后来我问思科为什么跟他们做。思科说跟他们做特别好，思科原来在中国是三级分销，每一级分销要给出10%利润，怡亚通做了后，就不用了，我们分给怡亚通6个点。他通过这个模式打破了传统的分销、零售。

这个项目有没有运气成分呢？有。如果我们不是打球在一起，我们不能在一起熬四个小时，这是一个运气。但是你如果不能判断到它，很多基金也不会投。

在互联网应用出现一个革命性的东西，一看大家做社区，全部做社区。一看做网上视频，大家都去做视频。其实互联网是对传统模式是一个革命性的创新。