美林证券将分众传媒纳入研究范围

网易科技讯 5月14日消息，美林证券昨日发布投资者报告称，将分众传媒(企业库 论坛)股票纳入研究范围，为为分众传媒股票确定的初始评级为“买入”(Buy)，DCF目标股价为50美元。

美林证券在报告中指出，受多种因素和不确定性、以及重组手机业务和相关减损的影响，分众传媒股价此前下跌了42%以上。 “我们认为，分众传媒面临的不确定性已经大为减少，而且当前股价已经处于合理的介入点。”

对于分众传媒而言，2008年将是高速增长的一年，毛利率和营收都将逐季度增长。由于需要计入同手机业务相关的减损支出，受到季节性因素带来的负面影响，以及互联网和卖场终端联播网业务面临利润率压力，分众传媒第一季度将出现亏损。不过，随着营收持续增长，分众传媒的基本面将于2008年下半年得到改善。

按照美国通用会计准则，预计分众传媒2008年第四季度利润率将恢复至23%；不按照美国通用会计准则，预计分众传媒2008年第四季度利润率将恢复至36%。 2008年到2010年期间，得益于高利润率原有业务，包括商业楼宇联播网和公寓电梯平面媒体网路的内部增长，预计分众传媒年均营收增长速度将达到27%。