阿里巴巴涨0.8%，大摩谨慎看待近期前景

网易科技讯 5月7日消息，阿里巴巴(企业库 论坛)上涨0.8%，至15.52港元，但已远离盘中高点16.16港元，第一财季纯利增长一倍多，提振了股价。

尽管长期前景向好(未来5年的销售额复合年增长率将达34%-36%)，但摩根士丹利对近期前景仍持谨慎看法，因为阿里巴巴首次公开募股的前两批禁售股将于今年解禁，可能使自由流通股数量增加50%；该公司在第一季度将销售团队分拆为两组，分别为新客户和原有客户提供服务，虽然从长期来看，这样的重组活动可能有助于提高销售生产力，降低客户流失率，但在过渡时期新增客户情况的波动性可能加剧。

摩根士丹利补充说，该公司面临的宏观压力也不断增大，包括美国经济放缓、人民币升值以及中小型企业信贷紧缩。维持该股的中性评级，根据贴现现金流计算的合理估值为18.40港元。