中国风险资金仅6％投早期项目 背离创投的角色

网易科技讯 4月12日消息，德国慕尼黑大学客座教授Martin Haemming在2008年中国风险投资论坛谈及中外风险投资现状时透露，在过去的两年中国投资规模连续位居世界第二，仅次于美国，领先印度大概四年时间。此外，Martin引用道琼斯数据表示，中国07年的创投投资有40％投在IT行业，而这个比例在2004年是73％，四年间大幅下降33％。另外，Martin特别指出，中国更多的资本开始涌向传统产业，只有6%是投资早期项目和用于产品研发，所以很少的中小企业能获得融资。

Martin表示，直到三年前，中国的风投还不是这样的，中国3年前排第五名，直到三年前才发生变化，2004年中国开始飞速的增长，一下跃居世界第二位，和美国虽然有距离，但是它很快就要赶上了。与同在亚洲的印度相比，印度落后于中国大概四年，印度现在的状况是中国四年前的状况。

数据显示，IT和零售消费，中国的比例分别是40％和50％，中国2004年的消费零售领域就飞速的增长，美国则一直比较稳定。在欧美等成熟的市场，他们的分布和中国不太相同，IT、医疗比较大，批发零售其他领域比较小。

另外，Martin特别指出，美国风投资金有40%投于起步期的项目，做产品研发，有接近40%还没有实质收入，还没有销售之前的一些公司，没有任何销售。另外还有54%是有交易，他们是有客户，另外有7%是有盈利，是投资有净盈利的公司，这是美国的状况。

而在中国和印度，分别只有2%和6%是投资早期项目和用于产品研发，所以第一轮很少的公司能获得融资，67%的项目是已经在给VC交钱的公司，另外还有25%的公司是已经有盈利的业绩，这和美国、欧洲甚至以色列是迥然不同的，以色列去年没有任何一家有创投的公司是盈利的。更糟的是，近三年6%和2%还在下降。他们更多倾向于晚期的投资，中国在这段时间，就不算是有早期创投投资的国度，相对于欧美和以色列，中国的创投是比较早的扩张期，而不最早种子阶段。

思伟投资董事总经理高力伟认为，中国的发展速度比他们快很多了，对大部分投资者来讲，机会成本很大，可以不冒技术方面的风险就可以有很高的投资回报，而先进的技术需要四到五年保证技术是有价值的，至少对中国投资者不划算，因为技术本身存在一种高的风险，这是今后要处理的问题，可能会引起先进技术投资放缓的问题。

Inifity Fund执行合伙人Amir Gal Or呼吁中国的风投业理应回归原本的角色，寻找自主创新和具高成长性的中小企业，并和他们一起承担技术、市场及企业管理上的风险。

成思危首日语重心长的表示，风险投资如果从建设创新型国家来说，重点阶段应该是创业阶段，有些人认为风险投资应当把风险投资的领域扩大到一般的高成长性企业、中小型企业或者民营企业，“这种主张实际上会使我国有限的风险投资失去重点，资金分散使用，削弱支持科技创新的力度”。（古丰）