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网易科技讯 4月11日消息，摩根士丹利在今日发布的一份研究报告中维持它对分众传媒(
企业库 论坛)股票的"增持（Overweight-V）"评级，并给予基本目标价59.8美元。
分众传媒是中国领先的多平台户外视频广告网络运营商，其商业楼宇联播网已经覆盖全国52个城市，近23000个液晶屏。该公司在2005年7月在纳斯达克上市。
由于受到移动垃圾信息的影响，分众传媒已经制定了内部政策，禁止子公司在未得到用户明确同意的情况下发送短信。
受此影响，分众传媒预计，2008年全年移动服务营收将在1400万美元到1580万美元之间，比之前预期的减少4000万美元；2008年全年收入预期目标从之前的9亿美元到9.3亿美元降低到8.6亿美元到8.9亿美元；除去股票分红和收购交易引起的无形资产摊销费用之外，2008年全年非公认会计准则纯利润从之前预期的2.8亿美元到3亿美元降低到2.6亿美元到2.8亿美元；2008年第一季度，移动广告业务的商誉非现金损害费用和收购无形资产在7500万美元到9500万美元之间。
根据分众传媒调整后的业绩预期，摩根士丹利相应调整了它对分众传媒的收益预期。摩根士丹利将分众传媒2008年第一季度的每股收益从0.23美元调低至每股亏损0.40美元；将2008年和2009年的每股收益预期分别调低44％和3％，调低后的每股收益预期为0.86美元和2.17美元。
值得注意的是，分众传媒已经减记了其移动服务的大部分商誉和收购资产。另外，公司管理层预计，包括数字户外广告和网络广告服务在内的其他业务都运营良好。公司管理层已经表示，不会在2008年进行重大收购交易。
摩根士丹利估计，按照调整后的2008年和2009年收益计算，分众传媒股票目前的市盈率分别为40倍和16倍，按照DCF估值模型计算，分众传媒的合理目标价为每股59.8美元。与业绩调整之前估算的合理目标价相比，降低了8％。
摩根士丹利认为，分众传媒的投资亮点有：1、它是中国最大的户外媒体公司，拥有最先进的户外广告平台，覆盖了大量的商业楼宇、店内液晶广告牌、移动广告和网络广告。2、作为垂直网络市场的领袖，分众传媒已经为迎接网络服务高速增长做好了准备。
分众传媒的主要风险包括：1、与最近两年一系列收购交易有关的整合风险。2、分众传媒在收购交易中披露信息不足引起的诉讼风险。3、中国媒体行业的监管风险。
分众传媒股票在4月9日报收于每股34.64美元，该股在前52周的运行区间为29.25美元到66.30美元。（三张）
