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账目造假和家族式管理
艰难结合后，事情并没有像外界所猜测的“让华友世纪(
企业库 论坛)和光线传媒苦尽甘来”。因为根据2007年11月19日已经达成的协议，双方在2008年2月份之前必须完成资产和股权的交割手续，整个交易过程将在3月31日截止。但及至3月3日，资产和股权交割工作仍迟迟未了。
“这不排除是受到某些因素的干扰。”多位媒体人士称，就在2007年12月20日前后，他们就收到了一封匿名且拒绝接受回复的邮件。邮件爆料“光线华友合并涉嫌违法”，并指出， 2006年9月8日开始实施的《关于外国投资者并购境内企业的规定》要求：境内企业不能直接在美国OTCBB(美国场外电子柜台交易)市场买壳上市，只能通过红筹上市(所谓红筹上市，是指境内企业实际控制人在开曼群岛、维京、百慕大等离岸中心设立壳公司，再通过这些境外的壳来收购境内公司)。而光线传媒此前只在香港注册过一个壳，不具备与华友合并上市的条件，它在交易中伪造了壳公司的文件。在邮件末尾处，发信人还态度强硬地表示：“一定向证监会举报此事！”
是时，王长田出来辟谣：这种无耻的匿名邮件就犹如无中生有地说你杀了人，没有必要与其纠缠和解释。与此同时，一些观点也认为，此次负责并购的审计公司是“四大”之一的德勤，不可能出现这样明显的造假行为。然而，这却成了华友世纪和光线传媒之间的第一道裂痕，并且在3月5日全面爆裂。
当天，一位不愿具名的华友世纪员工向本刊记者透露，公司在与光线传媒合并之前，对方自称业绩良好，但合并后，华友世纪聘请的审计公司查出光线传媒实际账目和上报的有很大出入(据说销售财务数据90%以上不实)。上述员工还表示，华友世纪内部对新公司的管理团队并不信任。他说：“虽然王长田让6个异姓副总裁管理公司，但光线传媒底下很多重要岗位都被其家人占据。这种家族式管理，导致华友世纪派驻到光线传媒的职业经理人遭遇重重阻力。”
一波未平，一波又起。同样是在3月5日，又一位匿名者通过电话向国内多家媒体诉苦，指责王秦岱不愿放权致使合并流产。他表示，根据合并协议，王秦岱不应插手新公司的管理工作，但实际上，他在去年底突然提出要当联合总裁，彻底打乱了原定的整合计划。“很多员工都把同光线传媒的合并视为期权翻身的最后机会，如果合并失败，本来就低的股价将再次跌入深谷。”
据悉，对于这名神秘来电者的真实身份，华友世纪再度予以否认，并怒斥道：“如果王总要争这个总裁的话，当初就不会宣布退出管理层。匿名电话这样的事情，恐怕只有那些做惯娱乐的公司才做得出来。”当日，华友世纪公关部还就此事质问光线传媒。但光线传媒觉得自己十分冤枉，暗示是对方不愿“好聚好散”。
多次似真似假的消息一步步激化了华友世纪与光线传媒之间的矛盾，但在国金投资CEO林嘉喜看来，二者分手的关键原因，还在于当初决定的草率。林嘉喜指出，光线传媒立志要搭建国内最大的电视网络，这项风险极高的长期投资行为必须投入大量的资源，且短期内难见回报，这对华友世纪来说是难以接受的。
而从光线传媒的角度看，目前其所获得的华友世纪股份总价值不过4000多万美元，它也可能认为低估了自身的价值。还值得注意的是，在经过这两年的利润滑坡后，华友世纪越来越觉得SP业务的水分已被挤干。在电信重组和3G发牌日渐明朗，网民数量增加迅速的大背景下，SP反弹机会即将到来。
“不排除它会单飞。”林嘉喜说，“2008年2月11日，原华友投资人美国寰慧投资表示，其于去年末从公开市场购入华友世纪11.86%的股份，超越王秦岱成为第一大股东。这极有可能触动了华友世纪的神经。”
各自言悔
3月7日，光线华友宣布解散。对此，王长田坦言自己有“如释重负的感觉”，而王秦岱也表示“双方不能在某些方面达成统一意见，分开更有利于彼此的发展”。尽管二人都没有明言，但经过这三个多月的深入接触，他们当初的意气风发已经不知所踪，取而代之的是一丝遮遮掩掩的悔意。
诸多业内人士认为，合并的失败给这两家企业都带来了一些不利的影响。对华友世纪来说，低迷的股价可能会再度走低；而光线传媒由于缺乏资金支持，它的传媒霸主梦想还将继续飘渺难及。然而，由于整个合并工作一直处于停滞状态，没有走完法律手续环节，此时彼此的损害也都相对较小。
如今，分手之后的华友世纪和光线传媒将如何向前发展，已经成了业界普遍关心的问题。但两边高层对此的回答却都异常平静。
王长田表示，光线传媒不排除独立上市的可能，美国、香港和国内A股都是考虑的范围，但他本人目前更倾向于A股。他同时强调，光线传媒独立发展也很好，不一定非要上市。王秦岱则暗示，公司将自主发展，继续落实娱乐内容制作战略及以无线为主的数字分销战略，并对电视网络等传统渠道进行大规模投资。他还特别指出：“在很多业务、运营层面，光线传媒和华友世纪都有合作，双方深知企业重要的是发展方向和发展效益，不会因情绪化作出决定。只要时机适合，还会再次联手。”
但计世资讯高级分析师曲晓东却对此看衰，他认为，一旦二者正式宣布放弃合并，“双方重归于好的可能性非常小。”
