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股市惊天逆转之后,保险巨头选择溯溪而上,齐齐盯住资本市场的上游。
那边厢,两会之上,中国人寿(2628.HK,601628.SH)董事长杨超呼吁支持保险资金进行私人股权投资的话语未绝;这边厢,中国平安(2318.HK,601318.SH)已计划设立专门营运PE(private equity,私人股权投资)事项的子公司。
接近平安高层的人士称,该公司日前已经决定,在平安资产管理公司旗下新设私人股权投资公司,并计划在2008年内,将200亿保险资金投入到经过遴选的项目中。
平安流水线
"没有哪家公司比平安更适合搞PE了",上海投资界一人士听到这一消息后表示。在中国平安的金融控股之下,信托、证券、资产管理公司一应俱全,更有天量需要匹配的保险资产,进行私人股权投资可谓基础扎实。
按年初银行间市场发布的证券公司年报,2007年冲天牛市之中,平安证券的盈利增速并不突出,共实现净利润14.87亿元,较上年增长168.41%,较不少一夜暴富的证券同业低了不少。但至今仍让业内侧目的是,其承销项目创造了几乎100%的过会率奇迹。
按前述消息人士的说法,平安的PE公司将进行整合营销,在进入时已决定最后由平安证券承销上市的退出机制,形成一个流水线般的"闭环"。
在合适的时机将其通过平安证券的强势投行将其包装上市,并最终完成退出使命。
而值得一提的是,是次中国平安成立私人股权投资部门,并未在其运作实业投资早已有丰富经验的平安信托之下进行,而是与京沪高铁项目一样,选择了平安资产管理。
备战创业板
"在发展私人股权投资初期,或将主要选择一些具有良好上市前景的"pre-IPO"项目",上述投资界人士向记者表示,相对于项目前期的天使投资,尽管接近上市的"pre-IPO"项目代价较高,但风险比较容易锁定,符合保险资金保守稳健的运作原则。
而据记者掌握的消息,200亿的2008年投资计划并非一纸空言。平安已决意在下半年或将进入运行的创业板项目中分得杯羹。
而按深交所一位人士的介绍,从2007年下半年到2009年,在这次上市潮中登陆创业板的中小企业有望达到数百家。
按一位业内人士的观察,私人股权投资领域的启动,将意味着保险大鳄们彻底打通资本市场的"产业链"。众所周知,自2007年3季度开始,随着A股出现拐点,保险资金的投资取向已经明显从二级市场博取买卖价差收益向上转移,转向新股发售的一级市场。但扎堆而至的结果,却是新股收益率的一路走低。而进入那些未上市的企业,直接购入法人股,正是向更上一个层面的操作思路。
此外,按中国人寿保险集团公司总裁杨超在两会中的提案,保险资金中长期资金的比重更大的期限结构,也比市场中其他资本更适合参与私募股权投资。
显然,两间保险大鳄的同期相时而动,或预示整个保险行业进入私人股权投资时代的快速来临。这已是直接投资股市之后,拓宽保险资金运用渠道的另一个闸门被打开。上述传闻的200亿元约为中国平安2007年末总资产的3%或可投资资产的5%。而2007年岁末,中国保险业可投资资产的总额为2.67亿元,以此计算,保险资金在未来进入PE领域的总额将有望高达1300亿元。
