阿里巴巴并购不简单 10亿美元背后有文章?

强强联手夺人眼球

阿里巴巴收购的雅虎中国资产包括雅虎中国门户网站，雅虎的搜索技术，通讯和广告业务，以及3721网络实名服务，双方还计划将一拍在线拍卖业务中雅虎的所有部分并入阿里巴巴。阿里巴巴公司还将获得领先全球的互联网品牌“雅虎”在中国的无限期独家使用权。

同时，雅虎公司与阿里巴巴公司达成战略联盟关系，雅虎出资10亿美金成为阿里巴巴公司的股东之一。阿里巴巴公司也将因此享有雅虎公司的强大搜索、通讯和广告技术平台，丰富的内容资讯以及遍布全球的渠道资源在中国的独家使用权。

雅虎公司酋长和创始人之一的杨志远表示：与阿里巴巴公司的结盟，将极大的增强并支持雅虎公司的全球战略以及其在中国的影响力，阿里巴巴公司CEO马云以及阿里巴巴公司的管理团队，对中国市场拥有深刻的理解能力，高效的管理能力，以及对互联网未来发展机会的杰出的战略判断能力。雅虎公司坚信，阿里巴巴公司将领导中国互联网的电子商务，搜索的长期发展。

10亿美元背后有文章

从此次透露的收购细节中，我们可以得知雅虎拥有阿里巴巴35%投票权和40%经济利益权力。阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，同时获得雅虎10亿美元投资，并享有雅虎品牌在中国的无限期使用权。

这似乎是个皆大欢喜的结局，参加交易的几乎每个人都有所得：阿里巴巴的投资方及经营者们通过与雅虎的这次交易，最终将得到价值10亿美元以上的现金或股份；而杨致远的雅虎，通过掌控阿里巴巴这只肥羊，不但得到了中国最大的电子商务公司，而且还获得了大举进军国内互联网市场的顺畅通道。

但事实真的是这样简单吗？合并正好发生在百度上演纳斯达克“中国神话”之后，难道仅仅是巧合吗？在马云和杨致远背后的“第三者”无疑应该成为此次市场关注的焦点。

参与并购的“第三者”

这个神秘的“第三者”就是日本软银集团总裁兼CEO孙正义。阿里巴巴获雅虎10亿美元注资后，董事会成员将发生变更，变更后包括四个董事会席位，具体为阿里巴巴CEO马云、阿里巴巴CFO蔡崇信、雅虎创始人杨致远及软银董事长孙正义。

孙正义的出现，既在意料之中，又在意料之外。据消息人士透露，日本软银集团总裁兼CEO孙正义亲自参与了雅虎同阿里巴巴之间的谈判。软银集团是阿里巴巴最大的股东，同时也是雅虎创始股东之一。

虽然是雅虎的初始股东，但孙正义目前在雅虎中持有股份已经很少，这使得许多人一开始对于此次并购案中并没有关注过他，但一个不容忽视的细节是，无论阿里巴巴还是YAHOO都流淌着孙正义软银资本的血液。因此，孙正义的出现，是否是代表了资方的意志呢？另外，孙正义手中还有一家注册于美国具备全球战略架构的企业UT斯达康，如果孙正义下一步将UT斯达康再次融入合作的话，其概念对于投资者来说可想而知。

今天，当过一天世界首富的孙正义的资产已缩水95％，很多投资项目早已面目全非，只有阿里巴巴还是那个他当初投资的电子商务公司，也是软库最成功的投资项目之一。因此，此次阿里巴巴收购雅虎中国，能否成为成为孙正义的又一台“印炒机”呢？

软银玩转资本游戏

通过此次收购，阿里巴巴将搭建一个包括电子商务、门户、搜索、即时通讯、电子邮件等内容的综合型网站。但是值得注意的是，雅虎确实将以数亿美金现金加股票及雅虎中国旗下全线业务为代价，但成为阿里巴巴单一最大股东却成为了真正的事实。据一位不愿透露姓名的业内人士透露，一到两年内，雅虎将以“事先商量好的价格”，收购阿里巴巴剩下的三分之二股份，最终实现全资收购阿里巴巴。虽然马云在并购的新闻发布会上已经予以了否认，但谁又有人能知道两年后的事情呢？一位业内人士表示，此次并购其实是雅虎和软银在中国联手组建一个巨无霸，而交给马云来管理。

也有业内人士认为，此次阿里巴巴收购雅虎中国就是为了借百度上市的“东风”，在纳斯达克上创造又一个“中国神话”。中国互联网到底还有几桶金?继传统网络广告、短信和网络游戏之后，搜索引擎的盈利模式已逐渐为市场所认可，特别是百度受到市场的追捧，更是将这点展现地淋漓尽致。此次阿里巴巴收购雅虎中国将打造一个融合了电子商务地搜索引擎，其潜力将远远超过普通的搜索引擎，在上市的时候也更能受到投资者的追捧。在合并的新闻发布会上，阿里巴巴的CEO马云就表示，“阿里巴巴一定会上市，上市是想实现我们的理想，做一个中国人创办，全世界感到骄傲伟大的公司”。

无论是上面提到的哪种情况，孙正义都将得到巨大的好处。在雅虎进入之前，阿里巴巴的最大股东就是软银，即使在雅虎入股后，软银原先持有的股份经过稀释，也将成为仅次于雅虎的第二大单一股东，加上考虑到软银在雅虎的持股，通过合并财务报表，软银在阿里巴巴的实际控制的股份将更高。无论上面哪一种方法，都能使软银狠赚一笔。